第一上海主要观点如下：

　　Q2净利润环比 增长，符合预期：

　　公司1H2024实现收入723.1亿元，同比24.1%；实现归母净利润75.7亿元，同比-31.6%；扣非后归母净利润为73亿元，同比-27.4%。Q2公司实现收入326.8亿元，环比-17.6%；归母净利润为38.12亿元，环比+1.46%，符合预期。同时公司拟派发中期股息每股0.23元。

　　煤炭业务逐季度齐稳，自产煤销量稳步增长：

　　1H公司煤炭业务收入为514.7亿元，同比-8%；其中自产煤收入为425.6亿元。公司实现自产煤产销量为0.7亿/0.64亿吨，同比+40%/+45%。产销大幅增长主要得益于鲁西及新疆能化的并表及兖煤澳洲产量恢复。价格方面由于国内外需求较弱，公司实现自产煤煤炭销售价格为668元/吨，同比-22%。公司在成本控制方面积极应对，上半年公司单位自产煤销售成本为365元/吨，同比-6.4%。预计公司下半年产量将继续保持环比增长，达到全年14亿吨目标，同比增长3000万吨，增量主要来自复兴项目并表2200万吨，石拉乌素及营盘壕500万吨以及澳洲基地400万吨。伴随产量增长，公司自产煤单位成本有望下降。

　　煤化工销售稳定，业务扭亏为盈：

　　1H公司煤化工板块收入为125.1亿元，同比增长6%，上半年化工品产量为418万吨，同比+12%；销量为375万吨，同比+12%。价格方面，化工产品综合价格为3339元/吨，同比-5%；主要产品甲醇售价为1836元/吨。成本方面得益于煤价下降以及产量增长，化工品单位成本同比-12%至2819元/吨。上半年化工业务盈利情况转好，板块实现盈利1.25亿元，去年同期为亏损12亿。预计随着下半年煤价保持稳定，化工品需求转好，公司化工品总产量将突破800万吨，板块全年有望实现盈利。

　　新增产能相继开工投产，逐步完成十年计划：

　　为确保公司的十年原煤产量达到3亿吨规划，公司积极布局新产能，2024年底年产能180万吨的万福煤矿将联合试生产，2025年能产能1000万吨的新疆五彩湾煤矿将投产，并在第二年增产至2000万吨。刘三圪旦煤矿1000万吨/年及嘎鲁图煤矿500万吨/年将在2030前相继开工投产，预计将带来总计4500万吨的增量。并且控股股东资产注入计划也在稳步推行。预计公司未来三年还将有大额的资本开支以保证新建产能的建设，预计每年的资本开支在200亿左右。

责任编辑：史丽君

几个队长有太多的前车之鉴了，罗兰、唐圣还有几个前任的队长，那些人是怎么死的他们可是比谁都清楚。事实上他们能当上队长，其实还是因为夏雷干掉了那些人的原因。

是真抽，是真的酷刑。

“难怪溪兰和溪石一直在叮嘱我们不要开枪，不要开枪……他们把这个怪物领进我们的村子来干什么啊？”

最镇静的女人就只有蓝吉儿了，她毕竟是见过大场面的阿希米斯帝国的公主，她的经历与百灵和烈如水不同。短暂的沉默之后，她说道：“我老公是怎么落在你们的手中的？”

夏雷说道：“不用紧张，我认识它，它是我的朋友。”第一上海：予兖矿能源“买入”评级 目标价16.5港元夏雷点了一下头，“等一下出去说，你在这里说不安全。如果你的情报有价值，我会放了你。”