迷你基金投资激进

　　高频换手侵蚀基金净值

　　◎记者 朱妍

　　2024年上半年，公募基金换手率环比有所上升，且在换手率较高的基金中，迷你基金居多。高换手率并没有为迷你基金带来高收益，忙碌换仓后业绩反而告负。业内人士认为，激进的投资策略严重影响收益的确定性，且可能增加佣金支出，进而影响基金净值表现，侵蚀投资者利益。基金经理应优化投资策略，加强风险管理，减少不必要的交易，注重长期投资。

　　77只基金换手率超1000%

　　基金换手率又叫持股周转率，是基金在某个统计区间投资组合变化的频率。观察换手率，既可了解基金投资组合的变化情况，也可看出基金经理的操作风格。

　　天相投顾数据显示，今年上半年权益类基金（混合型、股票型）平均换手率为113%，较去年下半年的99%明显提升。其中，有77只基金今年上半年换手率超过1000%，更有少数产品换手率超过2000%，远远高于平均值。

　　在这些高换手率基金中，许多是规模小于5000万元的迷你基金。比如长江长宏混合发起截至二季度末规模为0.14亿元，今年上半年换手率为2100%。与一季度相比，前十大重仓股在二季度几乎全部被换掉；先锋聚优截至二季度末规模为0.09亿元，今年上半年换手率也高达1882%。

　　排排网财富理财师负责人孙恩祥表示，迷你基金规模较小，基金经理在进行投资决策时或更加灵活，这可能导致频繁的交易和较高的换手率。

　　频繁交易未必能成为赢家

　　一些迷你基金频繁交易，并不意味着能成为赢家。

　　天相投顾数据显示，今年上半年换手率超1000%的权益类基金中，有5只基金区间收益超4%，但也有近六成的产品收益告负，亏损幅度最大 的接近30%。

　　“频繁交易也是一种投资风格，没有好坏之分，但对于大多数基金经理来说，很难做到准确择时，很少有人能一直踩准市场节奏。即便短期内通过快速调仓成为赢家，也很难保证能一直赢下去。”有基金经理对记者说。

　　高换手率会增加佣金支出

　　“今年，监管部门要求基金公司自主承担迷你基金所涉及的固定费用。面对成本的上升，一些仍想继续运营的迷你基金，在业绩上‘做文章’是可以理解的。但是，暂且不论业绩，过于频繁地更换持仓品种，会大幅增加交易佣金的支出。”某基金业人士说。

　　在基金费率改革的背景下，佣金费率大幅降低，且《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》严禁将交易佣金的分配与基金销售规模、保有规模挂钩，严禁利用交易佣金进行利益交换等。但是，主动管理型权益基金的频繁操作，仍然指向高额的佣金支出，进而侵蚀基金的净值。

　　此前，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》指出，要引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能与作用。

　　“激进的投资策略会提高交易成本，增加佣金支出，进而影响基金净值的表现，侵蚀投资者利益。”孙恩祥表示，基金经理应优化投资策略，加强风险管理，减少不必要的交易，注重长期投资。

责任编辑：王许宁

勇哥说道：“怎么样了最近。”

李靖笑了笑说道：“我这点钱，是和小潘一起凑的，我这点钱我不急，我急的是，你什么时候做决定，批钱批项目，我才能大展宏图为鑫恒挣来无限收入啊！怎么样？”

“好了，你去忙吧，人家怎么问你知道如何回答了？”他问我道。

“到底行不行这个办法？挪用公款，罪名可大了，一时半会你也不可能找两百万放回亿万去啊？只能把两百万先拿回来，之后……还钱给亿万，我们的货款等等开支，慢慢想办法。”子寒说道。

“可那段时间他提携他亲信在各个连锁店做主管人员之后，这些主管人员慢慢的开始自以为有靠山，变得自大狂妄起来。有事找郑经理，只要给郑经理送点东西塞点钱，万事都好解决！部分主管人员在亿万连锁店上任后，忙于私事，工作时间玩忽职守，责任心不强，导致了管理机制混乱。从而影响到了别的员工的猾性，使员工在工作中没有了快乐之感，这还算是小问题。最大的问题是，这些主管人员为了讨好郑经理，给郑经理塞更多的钱以求自己在亿万中的安稳地位，自然就想着法子从工作中把本钱捞回来，找各种接口压榨员工们的奖金和各种福利，这样就造成了店面员工们福利待遇的不合理性，优秀技术人员和有责任心的营业员先后跳离。由于一时间又找不到合适的人才，郑经理又拉着一些杂七杂八他朋友小孩各种关系的人进了亿万各个连锁店，这些员工的能力又不行，最终影响到品牌店声誉，经营业绩急剧下滑！”我这几天走访了多家亿万连锁销售店，总算找出来病因。迷你基金投资激进 高频换手侵蚀基金净值我问道：“为什么不能安排。”