2024年服贸会专题活动之一——“第六届中国金融科技论坛”于9月12日-13日在北京举行。国家金融与发展实验室副主任杨涛出席并演讲。

　　杨涛指出，应从背景逻辑、概念逻辑、理论逻辑、政策逻辑和体系逻辑等五个层面深入理解数字金融，这是金融业数字化转型、做好数字金融这篇大文章需考虑的关键点。

　　以下为演讲实录：

　　杨涛：很高兴能够来做一下分享，主办方给我一个特邀专家的身份，前面大多是行业技术跟业务专家进行了非常接地气的分享。我作为智库研究者，可能更多从政策、从理论、从逻辑上谈一下，对于无论是金融业数字化转型或做好数字金融这篇大文章需考虑的关键点。

　　当前无论是政策层还是行业，大家都在热热闹闹地要推动数字金融变革，但在做好这篇大文章之前，个人认为要从五个层面，把基础的一些逻辑思路稍微理一理，否则这篇大文章可能不一定能够做成一篇专业的学术论文，这是值得我们思考的。

　　第一个是背景逻辑。现在无论是从技术层面讨论金融创新，还是从业务层面讨论，归根到底，都不仅仅是从金融行业自身来探讨了，而应从金融行业如何更好地服务经济社会发展这个视角来谈。从大的方面来讲，无论是数字化驱动经济社会的高质量发展，还是数字化驱动金融高质量发展，都是为了解决我们经济社会发展当中一些最基础的矛盾，所以我想谈的是，当我们技术赋能业务时，除了改变金融产品与服务之外，可能还需要再往前看一步，这些业务给经济社会发展能否带来真正的价值。

　　基于学术视角的思考，发展数字金融的最终目标是引导资源优化配置，改善全要素生产率，提升微观主体的竞争力，促进就业与福利。这个听起来比较务虚，举例说明，比如说当我们技术赋能消费金融时涌现了大量的创新，这些创新一方面给促进居民消费带来了正面的作用，另一方面，如果给某些风险承受能力比较低的人群过度加杠杆，反而不一定为其带来境遇的改善。以此逻辑倒推回来，就给我们当前技术赋能金融创新带来一些新的思考。再比如新技术、大模型都用到财富管理当中，带来很多全新的变化，但是也有基于研究视角的疑问，即当数字化+财富管理突飞猛进发展的时候，我们看两个数据：一个是居民财产性收入占家庭收入的比重，一个是居民金融资产占家庭金融资产的比重，无论是从流量还是存量角度或许近年来不增反降，由此需反思数字化财富管理的最终带来的价值是什么？还比如，当数字化与新技术用到产业金融领域，你能否对科技进步和生产效率提升真正带来重大的贡献。所有这些，都构成了当前做好数字金融创新，不仅仅是低头走路，而是需要适度抬头看天的一个基本背景逻辑。

　　第二个是概念逻辑，因为要做好数字金融大文章，要对其主题思想、得分点有一些深度思考。近期对于数字金融的概念边界，无论是政策层、学术界、业界其实没有形成共识。我在理解过程当中，对数字金融界定为四个方面：第一个方面，包含了原有金融科技的概念，也就是技术带来的创新，可以创造新的模式、业务、流程和产品。第二个方面，突出了数字技术、数据要素与数字化基础设施的重要作用，这在2020年的“欧盟数字金融战略”里面就有所体现。第三个方面，涵盖了传统金融机构等等金融全产业链的数字化再造。我认为这一点对于未来行业包括监管认知应该是一个极大的挑战，毕竟数字 化已经改造了众多产业，为什么不能改造金融业呢，唯一约束的是：第一是监管规则，第二是风险与责任边界，在模糊地带不好识别。但当关注全球的时候，我们突然看到，无论在美国还是欧洲，大量认为金融机构传统意义上的核心业务事实上都在被解构过程中，所以金融全产业链数字化是重中之重。最后一个方面，突出了金融跟数字经济、数字社会的支持模式，我们要做好数字金融，从政策预期来讲，起码要更好地服务于新兴的数字经济模式。

　　第三个是理论逻辑。现在无论是制定政策，还是讨论重大问题时，可以看到往往回归基本理论逻辑共识的探讨，为什么？就是因为我们的实践很大程度上走到了理论前面，乃至于大家形不成一些共识，讨论问题经常会出现鸡同鸭讲。

　　理论层面我想强调的是什么呢？一方面我们可以认为数字化与新技术没有改变金融的本质，这指的是金融是高风险的、有门槛的。另一方面从理论逻辑上来讲，数字化与新技术已经改变了金融的本质，本质是认为那些一成不变的东西，而理论支撑了实践，无论从宏观理论还是微观金融理论层面，数字化与新技术已经改变了原有基础的分析范式、基础的模型支撑。所以从理论逻辑上来看我们要看到重大的迭代。当然在这样的一些理论落地过程中，我们现在做的所有创新归根结底其实都是一些主流的金融功能如何进一步的实现、进一步的落地，教科书告诉我们很多观点，我就不说了，归根结底就是为了实现数字化助推金融服务的精准性与提升金融服务的扩展性。

　　到了这个阶段我还想强调一点，个人认为金融业数字化转型的概念也需要重新思考，为什么？过去说金融业数字化的演变过程，在早期可能是数字化升级，这是一些局部优化，慢慢到全面所谓的转型，但现在看起来，我觉得“全面转型”这个说法可能遭遇了挑战，一方面从外部环境来说，这已经不是一个高速增长的上升周期，不是一个技术与数字化的大规模投入且不考虑收益的时期。从内部条件来说，事实上“转型”二字背后表达的是整体框架不断调整，从A到B到C，不是从B1.0到2.0到3.0，这样的一种变化在当前不可持续，我觉得当前更多回到了数字化升级迭代的地步，也是因为我们在衡量转型时很多指标要进行框架性比较，如果你进行这种大转变的比较，严格意义上现在所有的跟数字化、金融科技相关的投入，都难以达到转型的目标预期，由此反而导致投入在未来受影响。但如果回到数字化升级，现在做的所有工作都是从过去的A转型到B之后，从B1.0、2.0、3.0不断进行自身优化提升，这个逻辑在某种意义上就更加持续和自洽了。

　　第四个是政策逻辑。从政策视角来讲，数字金融在“五篇大文章”当中有特殊性，重点是助力解决其他四篇大文章的痛点。比如科技发展当中有很多痛点，当前难以对科技创新进行全生命周期的金融支持，因为这条线太长了，每一阶段的金融需求特征差异极大。与之相应，我们能否利用数字化的手段来缓解这个矛盾。再比如科技金融发展当中一个重大问题，就是难以有效的评估科技创新成果与科技企业的信用，为什么？科技创新的成功特别是重大科技创新的成功，我认为就是一个小概率事件，金融要支持小概率事件，要么提高你的风险容忍度，接受有大量泡沫。比如在美国金融支持科创过程中一直伴随大量泡沫，有大量的失败案例。要么就利用数字化手段多多少少缓解一些这种信息不对称。二是在绿色金融发展当中也有很多痛点，比如大量的非标准化、信息不对称、难以有效的计量跟评估金融产品的绿色效益等等。比如，近两年在全球引起了反ESG浪潮，一方面是政治原因，另一方面我觉得本质上也是因为评估绿色金融活动时可能存在的一些逻辑瑕疵。由此数字化能否缓解这些矛盾就值得思考。再比如，以数字金融助力普惠金融发展。当前，我们逐渐认识到，不能再搞普惠金融的运动式发展，今年监管部门讨论普惠信贷工作时，也提了量、质、结构相结合等一系列原则。因为过去在追求运动式发展过程当中，普惠小微贷、个人经营贷等出现了大量的不良，现在我们以数字化如何助力普惠金融，不仅仅是求量，而是求质，归根结底就落到类似于“金融服务三适当”的概念，这也是当前金融消费者保护的核心概念，归根结底就是把合适的金融产品通过合适的销售渠道匹配给合适的最终客户。要做好这个“三适当”，数字化是题中应有之义。最后一个，数字化助力养老金融，养老金融不仅是已老龄化人群，今年金监总局河南分局在发文里提到了，还有中青年未老人群为了应对未来的老龄化挑战所做的财富管理、保险等等一系列产品的创新，在这样一个长周期的产品设计里面，显然数字化手段是离不开的。

　　最后一个是体系逻辑，从几个层面考虑数字金融这篇大文章的几个内在问题：第一个，延续整个金融供给侧结构性改革的思路，数字金融也要考虑供给侧结构性改革。这一次中央金融工作会议谈的金融强国的背后，就表达了当前金融发展有一些大而不强的问题。我们数字金融发展当中，数字信贷、数字支付等不断地在发展，是否也有更重视量而忽视了质效的问题，这是值得思考的。第二，要更好地把握数字金融需求侧内在特征，拥抱数字金融的创新不仅仅是为了降低金融服务门槛，单纯给企业居民更多金融资源，而是最终为了改善企业的可持续发展能力，增强居民的获得感跟福利，这些也叫有效需求。第三，持续完善数字金融发展的环境要素、土壤要素、基础性要素，既有文化软性要素也有数据、通用技术等等这样一些共性的基础设施。比如在推动大模型在金融领域应用时，面对个别金融机构资源投入能力不足的问题，是否可推动行业通用大模型算力基础设施的支撑，这些我认为都是广义的环境要素。最后一个，在开放条件下讨论数字金融。中央已经确定了金融的制度性开放总体战略，表达的是规则、规制、标准、规范的开放，未来在开放条件下我们讨论的数字金融跟过去一定是不一样了。所以，我们从体系逻辑上来讲，需要从供给、需求、环境、开放条件重新来思考。

　　以上是五个方面粗浅的思考，不对之处请大家多多批评指正，谢谢大家。

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责任编辑：梁斌 SF055

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吴怡昌（记者 郦哲宇）09月18日,9月12日，马斯克旗下的SpaceX公司成功开展“北极星黎明”商业太空行走任务。亿万富翁贾里德·艾萨克曼和SpaceX的工程师莎拉·吉利斯分别出舱在太空进行了短暂的“行走”。这是人类有史以来第一次商业太空行走，艾萨克曼也成为第一个完成太空行走的非职业宇航员，而且太空舱内的四人里没有一人来自政府机构。在本次宇航飞行中，艾萨克曼还创造了一项有趣的历史，成为第一个在太空中押注体育比赛的人。▲贾里德·艾萨克曼探出舱外。近年来，各大公司纷纷入局太空旅行市场，SpaceX预计未来每年3-6次商业太空飞行将成为常态。一些亿万富翁愿意“一掷千金”，只为在太空中体验哪怕只有几分钟的短暂失重刺激。太空“露脸”10分钟花费约2亿美元和纯粹的花钱买票进舱不同，本次艾萨克曼是以分担研发费用的方式与SpaceX合作，目的是在太空中测试SpaceX的宇航服。艾萨克曼拒绝透露他承担了多少资金，但据估算其份额约为2亿美元。此外，他此行的另一个目的是为以癌症研究为主的圣犹他医院做公益宣传，他的目标是筹款2亿美元，其中一半由他本人支付。早在2021年，艾萨克曼就领导过“灵感4号”宇航任务，升入太空的机组4人全部来自民间，包括骨癌幸存者、退伍老兵和业余飞行爱好者等。为了完成这趟任务，艾萨克曼和自己的好友、前空军战斗机飞行员斯科特·波提特以及2名SpaceX工程师训练了数月之久，而发射因天气原因被延期数周。美东时间9月10日5时23分，搭载“龙”飞船的“猎鹰9”火箭从佛罗里达州肯尼迪航天中心发射升空。11日，“龙”飞船携“北极星黎明”任务团队进入近地点约190公里、远地点约1400公里的轨道。“龙”飞船在这一高度完成6次绕地飞行后，切换至近地点约190公里、远地点约700公里的轨道，计划在距离地面约700公里的高度进行首次商业太空行走。▲太空行走之前太空舱的轨道日落。美东时间9月12日6时50分许，太空行走正式开始。艾萨克曼打开舱门，爬上梯子向外张望，并且做出弯曲手肘等动作以测试宇航服材料。从他头盔上的摄像画面可以看出，此时飞船正在南太平洋上空。艾萨克曼感叹到，“虽然回家以后有很多工作要做，但此时的地球真是个完美的世界”。艾萨克曼在十分钟之后返回了太空舱，SpaceX的工程师莎拉·吉利斯接替他进行宇航服测试，时间也大约是十分钟。飞船的舱门开放时间只有半个多小时，而在美国宇航局的太空任务中，舱门往往需要打开十几个小时，宇航员会成对出舱，两人一组执行任务。▲SpaceX工程师吉利斯进行太空行走。此外，在此次任务中，艾萨克曼和吉利斯虽然大部分身体探出了舱外，但脚仍在舱内，而且手上紧紧抓住楼梯，因此并非严格意义上的“太空漂浮”。即使如此，他们面临的危险仍然很高，现场出现了舱门无法自动打开以及密封处凸起的现象。高中肄业生16岁创办企业热爱超音速飞行艾萨克曼1983年2月11日出生在新泽西州联合市，他自称“从小就是一个糟糕的学生，不喜欢待在教室”。他在15岁就辍学离开高中，16岁那年他在父母家里的地下室创办了成功的支付企业Shift4 Payments。目前该公司负责处理美国三分之一的餐厅和酒店的付款，其中包括希尔顿、四季酒店、肯德基和Arby's等知名品牌，每年处理的交易金额超过2600亿美元。在支付领域取得成功后，艾萨克曼还于2011年创立了培训空军飞行员的Draken International，该公司目前拥有世界上最大的私人军用飞机机队。2019年，艾萨克曼将Draken International的多数股权出售给了华尔街黑石集团，从而使自己跻身亿万富翁行列。福布斯杂志估计，艾萨克曼的个人净资产大约为19亿美元。▲图为贾里德·艾萨克曼。图据ICphoto在生活中艾萨克曼是一个“寻求刺激的人”，他最大的业余爱好就是“以超音速的速度驾驶米格战斗机，以摆脱每周80多个小时不间断工作的紧张和枯燥”。2009年，他还创下了环球飞行的最快用时纪录，该纪录在2018年才被新西兰人安德鲁打破。艾萨克曼曾表示：“我确实相信生命只有一次机会。只要你有能力，你就有义务充分享受生活。你永远不知道什么时候会是你的最后一天。”专家提示风险：发生重大事故时，获救的可能性很低1965年，苏联宇航员阿列克谢·列昂诺夫开启了太空行走的先例，几个月后美国宇航局的埃德·怀特也进行了太空行走。截至本月12日，共有来自12个国家的263人进行过太空行走。太空行走一向被认为是非常危险的动作，此前都由专业宇航员完成。美国宇航局退休宇航员克里斯·卡西迪说：“太空行走与仅仅乘坐火箭、获得一些零重力时间并返回地球是完全不同的。”卡西迪亲身体验过太空行走的危险：2013年他在国际空间站外工作时，他的搭档、意大利宇航员卢卡·帕米塔诺差点“溺水”身亡。帕米塔诺的头盔里灌满了冷却服里的水，他勉强及时赶回空间站换衣服。卡西迪说，“那天如果再过30分钟，结果可能就不一样了”。卡西迪担心艾萨克曼起到了一个不好的先例，即富人可能只经过极少的训练就“插队”进行太空行走。伦敦大学学院风险与灾难分析师伊兰·凯尔曼表示，非专业人员最终将参与太空行走是“不可避免的趋势”，但他预计这一过程中可能会出现人员伤亡。“我们可以也应该做很多事情来降低风险，但我们必须对任何参与者完全诚实，尤其是当发生重大事故时，获救的可能性很低。”艾萨克曼本人在回到舱内后承认，这次任务非常艰难，但他希望为探索太空作出贡献。“人类在月球上行走时我还没有出生。我希望我的孩子们能穿着宇航服在月球和火星上蹦蹦跳跳地行走，并冒险探索我们的太阳系。”红星新闻记者 郑直编辑张寻 责编 官莉

（原标题：受权发布|全国人民代表大会常务委员会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定）