经济观察报 记者 蔡越坤 “从银行借出30万元信用贷款，提前偿还了部分房贷，利息一下子降低了不少。”9月19日，西安的王先生跟经济观察报分享他的房贷“减负”过程。

　　2019年，王先生的商业住房贷款利率为5.25%。这在当时算是一个相对较高的利率水平。随着时间的推移，银行贷款利率一降再降，相比之下，他的房贷利率显得越来越高了。2024年，王先生注意到许多银行开始推出利率在3%左右的信用贷款产品。

　　王先生开始考虑是否应该利用当前较低的利率环境，提前偿还房贷，以减少长期的财务负担。

　　近期，市场对于调降存量房贷利率的呼声再次高涨。这主要是因为目前存量房贷利率普遍高于新发放贷款利率，许多购房者感到不公平。

　　克而瑞研究中心的调研报告显示，目前30个重点城市首套房平均贷款利率为3.21%，二套房平均贷款利率为3.53%，而目前存量房贷的平均利率约为4%。

　　呼声背后

　　那些承受着 较高存量房贷利率的购房者，正在热切期待着房贷利率的下调。

　　面对2024年金融市场上利率更为优惠的信用贷产品，王先生开始考虑一个财务上的新策略。

　　他计划利用当前较低的贷款利率，通过其他贷款产品来提前结清他剩余近50万元的高利率存量房贷。这样的策略可能会为他节省一大笔长期的利息支出，同时也减轻他每月的还款压力。

　　最近，王先生密切关注市场上关于存量房贷利率可能下调的动态。他期待这一动态尽快成真。这样一来，他就不必考虑通过信用贷款来提前偿还剩余近50万元房贷了。

　　广发证券研报数据指出，2019年LPR（贷款市场报价利率）改革之后，我国房贷利率定价是在5年期LPR的基础上加点。5年期LPR会随着货币政策的变化而调整，但加点幅度一旦确定便不会改变。由于2022年之前房价易涨难跌，金融政策多数时期偏紧，个人住房贷款利率大多有着偏高的加点幅度（粗略估算大约三分之二的房贷利率加点幅度超过15个基点）。所以，尽管近些年5年期LPR利率持续下降，但受制于偏高的加点幅度，存量房贷的平均利率仍偏高。

　　广发证券称，这一轮存量房贷利率若调整，逻辑上可能采用两种方式：一是类似于2023年下半年，银行新发放贷款置换或协商确定新利率，调整存量房贷利率的加点幅度；二是转按揭，即已在银行办理个人住房贷款的借款人，向原贷款银行申请延长贷款期限或将抵押给银行的个人住房出售或转让给第三方。

　　德邦证券称，从2023年下半年以来，个人住房贷款余额就进入了下行通道，居民具有较强的提前还贷意愿。同比增速在2023年6月开始转负。截至今年二季度末，个人住房贷款余额同比下降2.1%，创2020年以来季度最大跌幅。住房贷款余额的下行，意味着提前还款现象的加剧，印证了早偿率中枢水平的抬升。可能的原因在于，增量房贷利率下行大于存量房贷利率的下行，居民提前还贷意愿较强。从这一角度来看，存量房贷利率的下行有其必要性和合理性。

　　倒挂现象加剧

　　存量房贷利率调降呼声背后的另一原因是，居民资产收益率与债务成本呈现明显倒挂的趋势。

　　9月18日，银行间市场10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率为2.03%，创2002年4月底以来新低。

　　2024年以来，受“资产荒”等因素的影响，我国中长期债券收益率显著下降。10年期国债收益率从年初的2.56%下降至9月19日盘中最低的2.02%，引发市场的广泛关注。

　　德邦证券数据指出，2018年以来，居民加权资产收益率进入下行通道。经测算截至2024年6月，收益率水平已下至3%左右的历史低位。与之对应的加权债务成本下行速度相对较缓。2019年末以来，居民资产收益率与债务成本就呈现明显“倒挂”，目前倒挂的程度接近70基点。在这种情况之下，从最基本的跨期财务优化角度看，现金偿还债务是一种非常理性的选择。

　　德邦证券认为，居民资产收益率与负债成本持续倒挂，收缩债务从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感和避险需求。前述仅仅是财务上的逻辑。从近期与市场的交流来看，大家仅仅因为负债较多就会产生很强的不安全感，对于提前偿还房贷的行为，可能已经从单纯的财务测算，上升到了对未来收入安全感不足带来的减债避险需求。

　　此外，2024年以来，在房地产市场景气度偏低、居民加杠杆力度较弱、房贷利率下限取消的背景下，增量房贷利率下降加快，与存量房贷利率的利差重新拉大。

　　据央行统计，2023年9月末存量住房贷款加权平均利率为4.29%，由于2023年5年期LPR降低了10基点，存量房贷重定价，2024年存量房贷加权平均利率降至4.19%；2024年二季度增量住房贷款加权平均利率为3.45%，增量与存量房贷利率的利差重新拉大至74基点。

　　广发证券认为，在这一背景下，居民提前还贷意愿有所升高。2024年上半年，个人住房贷款余额环比收缩。

　　调降空间有多大？

　　存量房贷利率的调整空间是广大按揭还款人极为关注的问题。

　　首先，从政策来看，2023年8月31日，中国人民银行联合国家金融监督管理总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，明确符合条件的存量首套房借款人可与承贷金融机构协商降低利率。

　　2024年5月17日，中国人民银行和国家金融监管总局联合发布一系列楼市重磅利好政策，内容包括取消首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率下限、降低居民购房首付比例最低至15%、下调个人住房公积金贷款利率等。

　　其次，从幅度上来看，德邦证券研报指出，存量房贷利率下调可能在60到80基点左右。

　　德邦证券指出，根据2024中国区域金融运行报告，2023年8月地产放松政策后有超过23万亿元存量房贷利率完成下调，调整后加权平均利率为4.27%，降幅为73基点。而截至2024年6月，金融机构个人住房贷款加权平均利率为3.45%，以此作为增量房贷利率代表，则存量和增量利率之间仍有82基点的压缩空间。另一方面，从披露中长期贷款收益率的上市银行数据来看，目前平均水平在4.17%，降至目前3.45%的贷款利率水平还有70基点左右的空间。

　　如果存量房贷利率调降，将如何影响资产利率？

　　广发证券认为，存量房贷利率若调整，股债资产都会受益。对于债券资产来说，由于这一过程可能伴随着降息/降低存款利率，这有利于利率曲线的下移；对于权益资产，一则无风险利率中枢若下移有利于支撑估值；二则存量房贷利率调整是逆周期政策发力的重要信号，有助于稳定风险偏好；三则存量房贷利率调整有利于稳定消费这一目前经济主要的短板，从而有助于修复基本面预期。

责任编辑：常福强

林淑娟（记者 张博育）09月21日,选在同一天发布新机的华为与苹果，又选在同一天发售新机。9月20日，苹果iPhone 16系列正式开售。澎湃新闻记者抵达上海南京东路苹果零售店时，首批预约到店取货的用户已经在室内排起长队。在苹果环球港门店，大批预约的用户同样在门店门口等待领取新机。多名消费者表示，今年苹果新机更新力度不算大，包括AI功能也不能第一时间用上，原本期待值没那么高，但因为使用习惯，还是会选择苹果。选择与苹果正面“硬刚”的华为，也在当天正式发售了其三折叠屏手机华为Mate XT，售价19999元起，预约页面显示，超过685万人预约，但相较于苹果预售，华为Mate XT预约并不需要预付资金，且需要等待官方通知具体到货日期，或在20日10时08分在线抢购。这是摆在用户面前的是一道“高价”选择题，也有网友好奇到底谁在买两万元的手机？当坐拥全球最多的高端用户，基本盘相当稳固的苹果，碰上近年在中国市场争夺高端用户中屡现“奇招”的华为，这两款手机如何搅动今年高端手机市场？首批三折叠屏的幸运“花粉”：对价格不敏感，追求科技感华为在上海有两家直营店，分别是南京东路店与前滩太古里店。早上8点多，上海市民石先生就来到南京东路店，他希望给明年高考的小儿子买一台三折叠屏手机，为此，他和已经上班的大儿子做了分工，一人网上抢购，一人门店抢购。虽然工作人员已告知他没有现货，且当天不接受预订，石先生还是坚持等在门外，希望等店内的发布会结束，进去碰碰运气，“没办法，我小儿子是华为的粉丝，我本人用的也是华为手机。”工作人员在直营门店展示Mate XT当日，华为终端BG董事长余承东现身上海南京东路旗舰店，出席华为Mate XT 非凡大师的首批交付仪式，演员严屹宽、知名化妆师毛戈平等人从余承东手中接过新机。十几公里开外的前滩太古里店并无新机交付仪式。华为商城显示，10点08分在线开抢后几乎秒空。余承东表示，热销程度远超预期，目前正全力以赴加班加点扩产能，“短期内还是需要（时间），请大家耐心等待。”华为方面并未公布首日销量和首批备货情况。有经销商向澎湃新闻记者表示，华为Mate XT首批到货大约在1万台，后续会陆续到货。华为南京东路店在华为南京东路店，澎湃新闻记者见到与石先生同是自由职业的孙先生，不同的是，孙先生成功拿到新机，并参与了首批交付仪式。孙先生告诉澎湃新闻记者，他也是华为的粉丝，购买的是三折叠机黑色顶配，“我从华为Mate 30起就一直在用华为，家里所有东西都是华为全家桶。我爸爸也很喜欢华为，他的车是华为问界M9。”另有两位金融行业人士拿到华为新机，其中一位表示此前使用的是华为X5折叠手机，此次购买也是为了“紧跟潮流”。另一位此前使用的是苹果及其他品牌手机，此次也是“尝鲜”华为。谈及三折叠屏的高价位，上述人士均表示可以接受。孙先生直言，他愿意花两万多元买一台手机更多的是追求科技感，“以前iPhone是科技感的代表，现在华为也是科技感的代表，三折叠屏近期以内其他厂商也做不出来，这个钱是值得的。”上述一位拿到新机的金融人士则坦言：“大家收入不一样，有人喜欢，有人就不喜欢。”值得注意的是，当日，“隔街相望”的苹果零售店顾客熙熙攘攘，有排队等待领取iPhone 16的消费者表示，他个人更喜欢使用苹果，而且华为2万元的三折屏手机感觉抢不到，“一个是抢不到，一个是觉得二折叠完全够用了。就看苹果什么时候出折叠屏了。”华为、苹果已非首次正面交锋同日对决的戏码在华为与苹果之间已上演多次。今年5月7日，华为和苹果同时发布平板产品，去年10月31日，华为和苹果也同日召开发布会，在电脑、手机等多款产品上“硬碰硬”。如果时间再往前推，两家公司的发布会时间总是间隔得很近，有时相隔一周，有时仅相隔一天。对比今年的新品手机，苹果iPhone16系列的升级更多表现在芯片、人工智能以及摄像头性能的进一步增强上。不过，中国苹果用户想要体验到中文版的苹果智能还要等到明年。用户在店内排队试用新机对于苹果和华为两个不同的用户群而言，每一方的粉丝都能给出不少选择自家品牌的理由。在苹果环球港门店，有多名消费者向澎湃新闻记者表示，今年苹果新机更新力度不算大，包括AI功能也不能第一时间用上，原本期待值没那么高，但因为使用习惯，还是会选择苹果。由于苹果iPhone一直有非常好的软硬件体验，直板机要想在高端市场与苹果竞争折叠机挑战太大，包括华为在内的手机品牌一直利用折叠机这种新形态手机去冲击高端市场以及超高端市场。华为在折叠机领域也处于领先地位，这次华为拿出了三折叠这种开创式的产品形态去冲击超高端市场。余承东表示，这部三折叠，华为做了5年，这是一款“大家都能想得到，但做不出来的产品”。华为基于自己的产品自信加上同样拥有众多高端用户群，给出的价格也相当高，其中256GB版本售价19999元，512GB版本售价21999元，1TB版本售价23999元。余承东解释，三折叠成本非常高，后续会继续迭代工艺、提高良率降低成本。在三折叠中，华为用上了“天工铰链系统”，余承东说，在行业中，华为第一次让铰链系统实现了内折外折兼顾。资深产业经济观察家梁振鹏向澎湃新闻记者表示，虽然苹果和华为在一些功能和设计上存在差异，但都在尽力满足高端用户的需求，“可以说华为与苹果的客户群重叠度较高，在高端市场的竞争也日趋白热化。折叠机作为一种新形态手机，在冲击高端市场上的表现有待观察，也许两款新机的比拼，会提高消费者的购买意愿和需求，抑或是促使其他手机厂商加快研发折叠屏手机的步伐，但折叠机的技术和成本目前还存在一定限制，未来能否成功冲击高端市场还有待观察。”在苹果的发售现场，多名黄牛告诉澎湃新闻记者，今年市场不好，iPhone16 Pro Max最高加价也就700至800元之间。在南京东路门店附近，记者至少看到5名黄牛，“今年有点难做，就金色是新颜色（卖得）还行，但收价最多加400块。256G的最好卖，1TB的不要，卖不出去。”记者发现，黄牛们都默认收Pro Max，拒绝收16 Pro。“今年行情一般，同行都加600元卖。每个手机就赚50、100的利润。”一位在环球港门口的黄牛表示，今年热门款是沙漠金，Pro Max 512G加价500收，出售600元，1T加价700元收，出售加价800元。苹果南京东路直营店门口华为新机因“出货量有限”，溢价更高。在外界人士看来，这一机型很可能成为华为技术实力的象征，而不是主要的销售驱动力。在记者与华为首批机主交谈中，有黄牛凑过来询问消费者是否愿意转卖三折叠屏手机，在询问完型号后称可加价一万五千元，“今天就收到一台。”此前，上海一位数码店的老板向澎湃新闻记者表示，他加价是两万多元，已成功售出一台。对于华为是否有对预约三折叠屏手机的用户画像，华为南京东路店的工作人员表示，没有这样的用户画像。根据艾瑞咨询《2023年中国折叠屏手机用户洞察报告》，从横向折叠屏手机用户画像来看，男性用户占比偏多，在年龄分布上相对均衡，热爱尝鲜的18-29岁年轻群体和经济收入稳定的30-39岁群体占比较高；在城市和收入分布上，横向折叠屏手机的大部分消费者居住于经济条件较为优越的一线及新一线城市，并且超半数用户的收入水平在10000元以上。如何搅动今年的高端机市场9月19日，天风国际分析师郭明錤发布的关于华为Mate XT报告显示，最新的供应链调查指出，华为三折叠手机Mate XT的2024年出货量预测已从50万部调升至100万部，但须注意开卖后（9月20日）的需求热度能否延续。郭明錤将2024年全球折叠手机的预估出货量约3000万部下调至1500万部，主因是软件设计无法善用较大尺寸屏幕与耐用度不佳。此外，折叠机利润较差，也影响了品牌厂商开发与销售折叠手机的意愿。目前没有其他安卓品牌打算跟进华为推出三折叠手机，最大顾虑在于耐用度。郭明錤指出，华为推出三折叠手机策略能否有效与持续，取决于Mate XT能否解决上述提到的折叠手机痛点。郭明錤在9月16日发布的关于iPhone 16的报告则显示，iPhone 16系列首个周末预购销量约3700万部。较去年iPhone15系列首周末销量同比减少12.7%，其中Pro和Pro Max机型首周末预购销量相比于iPhone 15相同机型分别下降了27%和16%。他认为，等到四季度的苹果智能发布，再加上旺季促销等手段，iPhone 16出货量有望进一步改善，而且他相信苹果会在2025年采取更激进的产品策略以提振需求。市场调研机构TechInsights的分析师预测，在2024年，iPhone16系列的全球出货量将达到7300万台。其中，iPhone16 Pro Max有望成为该系列中最畅销的机型，预计将占到总销量的35%。深度科技研究院院长张孝荣向澎湃新闻记者谈及两大品牌的同日发售时说：“华为争名，苹果争量，实际两家各自粉丝群相对稳定。三折叠手机供货量有限，即便全部售罄，对高端市场份额影响也有限。”张孝荣认为，高端机的主力市场仍在直板机，华为主力新机Mate 70的高配版与iPhone 16的对决更有可看性。在高端市场，Canalys发布的2024年全球第二季度高端智能手机市场（600美元以上市场）报告，苹果占比为62%，同比增长5%；三星占比为22%，同比增长35%；华为第三，占比为9%，同比增长80%。在国内市场，IDC数据显示，2024年上半年，华为以17.5%的市场份额再次成为中国智能手机市场出货量第一名，第一季度和第二季度手机出货量增幅分别为110%和50.2%，增速领跑行业。

林淑娟（记者 汪盈甄）09月21日,甜蜜的风最终还是吹向了黄轩，在吴谨言、黄晓明陆陆续续官宣后，黄轩也忍不住再次秀起了恩爱。四年前隐晦的官宣恋情后，黄轩首次晒出和女友的合影，让网友再吃了一波狗粮。只是没想到黄轩的这波甜蜜，却让黄晓明惨遭调侃。黄轩微博截图热门的几个评论中，大家除了祝福黄轩和新女友，更多的是在吐槽黄晓明。有网友内涵“跟某一对真是高下立见”，还有人感慨“同样都姓黄，怎么找女朋友眼光差这么多”。网友送上祝福说起来黄晓明和黄轩的相似点可不止是都姓黄，两人还同样是演艺圈的中生代表，事业上旗鼓相当。彼此的恋情也有很多相似之处，黄晓明和叶珂的绯闻传了很多年，两人早在2021年5月就被扒出一起打双排，之后也多次被拍到约会，但黄晓明一直在回避媒体和网友的狙击。即便如今被曝已领证女方怀孕，黄晓明的官宣也显得十分敷衍。黄晓明和叶珂再看黄轩，早在4年前就官宣过恋情，这些年被拍和女友约会也无惧镜头，对女友十分呵护。如今更是晒出合影大大方方的承认。黄轩女友的照片没有磨皮滤镜除了黄轩和黄晓明对待感情的态度区别明显，两人的眼光也被指差距不小。黄轩女友的照片没有磨皮滤镜，脸上的小瑕疵清晰可见。笑起来时小表情很自然，整个人状态看上去十分松弛。不止是这种照片，黄轩女友此前被抓拍时状态也是如此，网友不禁表示多次看到明星官宣网红女友，很少见到如此干净清爽的女生了。网友称黄轩女朋友真美另外黄轩女友的身份曝光，也赢得了一片好评。早前黄轩和女友被拍时，一位知情人士透露黄轩女友也很温柔，钢琴也弹得不错，之前还常常做社工，并透露黄轩和女友是拍广告认识的。既然如此黄轩女友或许不是素人，也是这个圈子的吧。黄轩女友的身份被披露网友还扒出黄轩和女友都是礼佛之人，此前黄轩女友手上戴着佛珠，黄轩则携带计数器。这次的合影里，两人都戴着计数器。两人有共同的信念和追求，也难怪能相爱相守四年，感情依然如此深厚了 。黄轩机场被拍黄轩曾谈到自己的原生家庭，称童年的颠沛流离让自己的性格敏感像个刺猬，很多人表示这点从黄轩的眼神也能看出来。这样的人适合搞艺术，但内心敏感脆弱缺乏安全感，能让他真正托付真心的一定是个很好且给给足他安全感的人。这也是为何黄轩在官宣文案中也写着“美好的陪伴”，应该是感谢女友长久以来给他的陪伴吧 。黄轩微博写道美好的陪伴如今评论区已经彻底沦陷，大家纷纷对黄轩的女友可谓赞不绝口，称赞其长相清新、干干净净、大大方方，完了也不忘调侃一下黄晓明眼光差。事实上，感情没有高低贵贱，审美也是因人而异，相信无论黄轩还是黄晓明能够官宣恋情都是经过深思熟虑。希望大家多一些祝福，少一些调侃吧。网友纷纷留言

（原标题："美国施压越南别用中企海底电缆，好难游说"）