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投资摘要

事件概述：

8月30日，公司发布2024半年报，2024H1实现营业收入10.26亿元，同比增长7.20%；归母净利润3.07亿元，同比下降5.30%，扣非归母净利润3.35亿元，同比下降3.05%。分季度看，2024Q2公司实现营业收入5.35亿元，同比增长3.56%，环比增长9.03%；归母净利润1.68亿元，同比下降10.51%。

事件点评：

大客户开拓、新品布局持续推进，收入稳健；利润受股份支付费用及公允价值变动影响。上半年世界经济复苏动能依然不足，公司进一步完善高性能多尺寸探测器产品线，持续拓展新型探测器技术，加大对新核心部件产品的平台化研发投入；2024H1公司采用CMOS、IGZO、柔性等新传感器技术的探测器产品收入超过2.58亿元，研发投入占营收比重达14.92%。2024H1公司收入实现稳健增长，主要系多个大客户的多项产品继续保持良性增长，成功打开韩国齿科CBCT市场并开始批量交付，医疗及工业 X 光综合解决方案实现小批量销售，C型臂探测器、乳腺探测器等产品表现亮眼等。而利润增速不及收入增速的原因主要有：1）2024H1公允价值变动收益-5686万元；2）实施股权激励产生的股份支付费用4,781万元，若剔除上述股份支付费用的影响，2024H1扣非归母净利润较上年同期同口径增加6.03%。

新核心部件逐步放量，定增项目有望进一步推动公司向“全球领先的 X 线领域产品及方案供应商”战略转型。经过多年筹划及布局，公司在高压发生器、射线源、球管等新核心部件领域完成基础布局，并取得较好成果；90kV~180kV 量级多款微焦点射线源进入量产销售，同时完成 225kV/240kV 微焦点射线源的研发，打破该领域同类型产品被进口设备垄断的局面。同时，公司推出完全具有自主知识产权的首个残余气体分析仪（RGA）系列产品 QRGA OIS 系列，实现在科学仪器的跨领域创新。2024H1公司核心部件销售收入近7000万元，实现快速增长（2023全年该销售收入为8000多万元）。此外，公司计划定增募集资金不超过14.50亿元，用于X线真空器件及综合解决方案建设项目。项目成功实施后，公司将新增 77,000 只球管以及 19,300 组 X 线综合解决方案产品产能，有助于推动国内球管产品技术进步及产业化程，加速三大 X 线核心部件全面进口替代进程，实现我国 X 线核心技术自主可控。

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风险提示

新技术和新产品开发风险；行业竞争加剧风险；毛利率下滑风险；汇率波动风险。

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报告来源

分析师:王真真

Tel：021 -53686246

E-mail：wangzhenzhen@shzq.com

SAC编号:S0870524030001

联系人:尤靖宜

Tel：021-53686160

E-mail：youjingyi@shzq.com

SAC编号:S0870122080015

研报发布日期：2024年9月4日

发布机构：上海证券有限责任公司

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“你在自言自语什么？”夏雷向道路尽头的中心浮岛走去，没走一步他的身体都像是要裂开了一样，那感觉比死还难受。可即便是这样糟糕的情况，他的身体和灵魂还是没有产生那一丝绿色的能量。

母玛弹了一下手指，房门砰一声就关上了。然后她将幽雪送来的食物随手放在了桌上，嗅了一下，跟着就皱起了眉头，“这羹……”

幽雪正将她的耳朵贴在白色的岩石上窃听这边的声音。

唐语嫣伸手拧了一下夏雷的耳朵，“起床了，懒男人，快去工作，赚钱养我们，你有六个老婆，七个孩子，这么大一家人要吃要喝，你想把我们娘儿母子们都饿死吗？”

“第一个。”【上证医药】奕瑞科技点评：股份支付费用及公允价值变动拖累利润，新核心部件逐步放量夏雷忽然睁开了眼睛，黑暗从他的意识之中退去。他已经发现了幽灵部落的秘密，这里的一切都是死的，维系这里存在的是一种高级死亡能量。它的高级不是表现在战斗领域，而是伪装、幻觉和死亡世界的生！