来源：中粮期货研究 中心

　　本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。

　　从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。

　　目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。

　　作者简介

　　刘佳良

　　中粮期货研究院 黑色资深研究员

　　交易咨询资格证号：Z0013540

责任编辑：赵思远

甚至父王三个幼年儿子，都已经感染上了。

此人本身就天生神力。

宁洁道：“剑法和内力，都不会吗？”

羌国武士首领道：“是又如何？你们官府都不管，你一个女人又何必多事，不如来陪我们睡觉啊？”

这个关键时刻，越国只能忍气吞声，每一次羌国使者闹事，都是大事化小，小事化了。黑色：底部初现宁焱公主的战马，带着无比惊人的力量和气势，狠狠撞上了大傻。