9月6日，中信保诚基金在青岛举办了“改革有新声 共创财富行——中信保诚基金2024投资策略会暨客户服务品牌发布会”。活动现场，中信保诚基金研究总监吴昊以“耐心资本把握结构性机会”为主题，分享了对市场前景的乐观态度和投资策略。通过趋势、反转、高质量、低估四种投资策略的灵活运用，吴昊目前管理的多只基金产品均有可圈可点之处，如中信保诚四季红年内收益11.82%，位列同类第1。

　　吴昊的分析从宏观经济指标出发，制造业投资的强劲增长与房地产投资的下滑形成鲜明对比，显示出中国经济结构正在向高质量发展转型。制造业的持续投资支撑了生产和工业增加值的高韧性，但整体需求侧表现相对疲软，导致通胀水平保持在较低位置。企业盈利能力偏弱，成为市场交易情绪低迷的重要原因。

　　资本市场改革方面，监管的加强和投融资平衡的强调，预示着市场将朝着更加稳定和可持续的方向发展。上市公司对投资者回报的重视，将使资本市场的定价更加反映企业的现金流创造能力。

　　在市场估值方面，当前整体估值水平处于历史低位区间，为投资者提供了较高的回报预期。吴昊认为，市场可能已经具备了一定的反弹必要条件，关键在于经济转型的成功和资本市场改革的深化。

　　吴昊表示，中信保诚基金权益团队坚持投资优秀公司的理念，关注企业的综合实力和长期现金流增长能力。在安全边际的保护下，寻求在合理价格买入优质公司，以实现持续的超额收益。

　　面对市场的挑战和机遇，中信保诚基金权益团队已经布局了多元化的产品线，包括成长策略、价值策略和消费策略及绝对收益策略。

　　在大盘价值方面，公司更多关注央国企及定价合理且股东回报优厚的资产。吴昊认为，国有企业在国家战略中扮演着关键角色，特别是在国家命脉、国计民生和战略新兴产业等领域。这些领域的企业不仅能够提供稳定的股东回报，而且在资本市场中占据重要地位。这些领域的长期增长潜力和投资价值值得关注。吴昊同时提到，具有高股息属性的资产在市场调整时或能展现出良好的防守属性。随着市场的逐步成熟，投资者将更加重视资产的确定性回报，而非仅仅追求成长性。

　　在成长风格方面，中信保诚基金侧重于趋势成长和周期成长。在趋势成长方面，公司关注海外产业趋势和国内新质生产力的发展。例如，AI技术的进步和应用，以及中国制造业在全球供应链中的竞争力，都是公司寻找投资机会的关键领域。在周期成长方面，公司关注那些经历行业出清后，仍具有成长潜力的领域，如新能源、光伏设备等等。吴昊认为，这些行业的周期性复苏将为投资者带来新的机遇。

　　在消费领域，尽管目前市场对消费资产持谨慎态 度，消费市场的巨大潜力依然不容忽视。随着人口结构和家庭结构的变化，新的消费需求和模式将不断涌现，为投资者提供丰富的投资机会。

　　此外，中信保诚基金还关注港股市场。吴昊表示，港股估值处于历史低位区间，且更可能受益未来美联储降息带来的估值向上重估。两地上市的龙头公司，港股比A股有更多的估值折价，性价比更高。另外，如互联网和创新药等领域的稀缺优质标的也更多集中在港股上市场。

　　（注：基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表任何投资建议或推介，不代表基金持仓信息或交易方向。）

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责任编辑：王若云

“六星真神境的犀牛……”

天冥桥畔，巍峨冥狱城墙。

爪子扬起，顿时引起一阵犀利的风暴，恐怖的劲风不断冲击，朝着那道漆黑色的长剑冲击而去。

他步方，就是步方。

“全部都得死！！”中信保诚基金吴昊：均衡布局价值与成长，挖掘结构性投资机会顿时系统的奖励便是化作了一道流光瞬间涌入了步方的脑海之中。