记者 李雨琪

　　近期，A股上市券商2024年半年报业绩披露完毕。在投行业务缩水、财富管理业务承压的背景下，自营业务及资管业务成为券商业绩的“决胜点”。

　　资管业务在上半年成功“突围”。超过半数上市券商上半年资产管理业务手续费净收入实现正增长，中小券商业绩增速明显跑赢头部机构。整体来看，2024年上半年，券商资管业务在“公募+私募”双轮驱动下，呈现出积极的发展态势，其中固收类产品发挥了重要作用。

　　债券投资收益是主要收入来源

　　自营业务向来是券商业绩的“胜负手”。从2024年半年报情况来看，自营业务占营业收入的比重还在增加，但内部分化有所加剧。今年上半年，上市券商投资业务净收入合计749.72亿元，同比下降8.66%，但降幅远小于收入整体降幅，在总收入中占比达到30.68%，是行业第一大收入来源。

　　东兴证券2024年半年报显示，上半年，公司交易性金融资产较上年期末增长80.79%，主要系交易性债券投资增加所致。东兴证券表示，一方面，通过较大比例配置高股息资产，取得了较好的投资收益；另一方面，由于重点加强了利率债投资配置，巩固信用风险管理体系建设，固定收益类投资收益超越可比基准。

　　申万宏源非银金融行业首席分析师罗钻辉认为：“二季度券商延续压降方向性权益配置，增配固收及其他权益工具（高股息策略），因此，自营业务仍是券商上半年业绩的主要驱动。”

　　资管业务成业绩“黑马”

　　从整体收入情况看，今年上半年，A股43家上市券商资产管理业务手续费净收入合计226.96亿元，较2023年上半年小幅下滑1.44%，但与其他业务相比表现出较强韧性。

　　招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，上半年部分券商资产管理业务收入高增，或为“资产荒”背景下资产管理子公司积极布局“固收+”策略、业绩回报可观所致，一些早期便并表公募基金的券商，母、子公司协同发展，目前已进入红利释放期。

　　下半年业绩有望边际改善

　　对于券商各业务板块发展，华泰证券预测，财富管理和 资本中介业务在当前市场环境下或仍有波动；投行股权融资业务短期仍会承压，并购重组有望迎来新机遇；权益投资预计仍有压力，关注固收投资收益和权益市场景气度回升带来的业绩弹性；国际业务仍是券商拓宽收入边界的重要抓手。建议关注市场企稳和预期改善带来的板块结构性机会。

　　行业格局方面，华泰证券金融首席分析师沈娟认为，证券行业格局将发生较大变化，券商应从增量思维切换为存量思维，预计未来格局演绎将趋于两大方向：一是经营稳健、风控能力较强的龙头券商占据显著优势；二是外延并购扩张，打造一流投行。

责任编辑：郝欣煜

“没有啊，我已经去问过思瑶和龙冰她们了，天音和语嫣那里我也去过了，老公不在她们那里。”江如意说。

“嗯，我、我不紧张。”烈如水的是这样，可她的颤颤的声音已经深深的出卖了她。

“内力？”夏雷的心中一片惊讶。他已经抛弃了那种力量，只是丹田浮现之后，他会利用丹田来运作烙印之力，增加烙印之力的威力而已。黑鱼身上的力量很像是他曾经修练出一点的内力，师父梁正春的身上也有一点，但都没有黑鱼此刻所表现出来的强大。

“我靠！希望我能有那个好运气，不说杀了那个家伙，就是查到他在什么地方落脚也好啊。”

夏雷也顾不得照顾两个孩子了，给申屠天音传递了信息之后，他离开了基地。转身间就到了山谷的西侧，而这个时候距离那两架大力神运输机爆炸的时间不过才一分钟的时间。券商自营业务“挑大梁” 资管业务成增长“新引擎”夏月也从她的婴儿床之中爬了起来，“妈妈，我肚子也饿了，我也要吃奶。”