当新质生产力成为我国经济发展的关键词，科技作为新质生产力的核心要素，如何发挥其推动作用？新质生产力驱动下，科技领域又将产生哪些新机遇？近日，嘉实基金大科技研究总监王贵重在《聚焦新质力量系列直播》中，针对上述焦点问题分享了自己的思考，并对后续细分领域投资机会进行了展望。

　　结构性机会增多 看好科技类资产价值

　　今年以来科技板块行情与整体市场相一致，一方面围绕创新趋势全球共振展开，以高景气高增长的AI为主，特别是AI算力硬件方向表现突出；另一方面是以逐渐进入到价值和红利范畴的低估值互联网公司为主。

　　结合对科技行业中观与微观层面的持续跟踪和深入研究，王贵重对后续市场持谨慎乐观态度，认为结构性机会将越来越多。在2019年-2021年行业高景气和产能快速投入下，过去三年看到企业盈利压力有所增加，但随着新“国九条”出台后，市场竞争格局已有所变化，逐渐回归理性。从微观层面看，伴随行业出清和竞争优化，企业盈利有望逐步恢复，在市场历史极低的估值分位下，未来市场有望趋于向好。

　　对于A股和港股优质资产的配置价值，王贵重表示，港股作为离岸市场的特点，既受国内基本面因素影响，也易受全球流动性因素影响。美债利率作为全球资产定价之锚，此前走高让全球很多风险资产整体承压，而之后美联储降息是大概率事件。王贵重认为，A股和港股市场上经过风险调整后的科技类资产将具有较强吸引力。如果出现边际变化和反转，港股市场弹性或将大于A股。降息预期下，外资可能更偏好有核心竞争力的资产，如互联网企业，在经济中既有韧性也有竞争力，回报股东意愿也较为强烈；其次是拥有全球竞争力的高端制造业龙头公司。

　　科技赋能新质 生产力 创新与升级均潜藏投资机会

　　根据索洛模型，经济增长依赖资本和劳动力的投入增加以及全要素生产率的提升。王贵重认为，新质生产力理念着力于提升全要素生产率，将助力经济可持续、高质量发展。

　　新质生产力不仅由技术革命性突破催生，也由生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生。王贵重也分享了调研中观察到的产业情况，一些大家可能默认为走过高速增长阶段的行业，如手机行业，实际上看到其中的龙头公司仍在努力地创新、寻找新的增长点；同时以往有些行业因为竞争激烈、盈利波动较大，但在行业格局趋稳后，盈利能力已有一定程度的恢复。“调研中能直观感受到这些企业的实干和努力，无论是聚光灯下的创新方向，还是部分大家觉得不时髦的领域，优秀企业都在不断优化、向新的品类突破，努力实现自身的增长、提升盈利能力。在当前估值相对较低的位置，潜藏着很多投资机会。”

　　具体到互联网行业近期的变化和进展，王贵重分享了四点观察：首先是行业逐步进入稳定期，随着互联网商业模式逐步实现用户变现，行业基本进入到平稳的状态。其次，出海节奏加快，海外市场仍有巨大发展空间，无论是游戏、电商、视频等，很多中国企业在加速出海。第三个变化就是竞争日趋激烈，占据优势的龙头公司变得更加重要。最后是上市公司的回购和增持力度也在加强，提升了股东回报力度，也有助于提振信心。

　　“如果说科技是人类对美好生活的向往，那AI就是人类对美好生活的终极向往，人工智能的应用即为着更美好地生活和更高效率地工作。”在王贵重看来，通过人工智能来提升生产力，也与新质生产力的发展要求相契合。人工智能的核心还是模型基础能力水平，若模型能力有所突破，后面的应用仍值得期待，曾经被互联网改变的行业有望再一次被AI改变。

责任编辑：石秀珍 SF183

“这是命令！”邪月军团长仰天怒吼，“蓝月万岁！我王神月如一万岁！”

他的小腹上没有明显的伤痕，但却有一条颜色偏淡的痕迹。那就是放进爆炸装置的地方，夏雷去过蓝月，他了解蓝月人的医疗舱的先进，用生物焊枪就能焊接手术的伤口，根本就不会留下什么疤痕。

夏雷的心中一片暖意，“嗯，好，我们回去吧。”

“我是不是变了，为了达到目的不择手段？”夏雷的心里这样想着，心情稍显沉重，不过他转眼又想道：“算了，我拘泥这些干什么？做大事的人应该不拘小节。我的身上背负着两个世界的人类的生存危机，还有阿希米斯人的未来，还有那个我必须要完成的使命，如果没有一些手段，我怎么可能完成这些？”

这个战场里几千蓝月人，还有一支月核军军团的战队，天空上的战斗机和战舰也遮天蔽日。如果夏雷这个时候与幽灵大师决斗，那真的是脑袋被门夹坏了。嘉实基金王贵重：结构性机遇增多 科技创新与升级均潜藏机会夏雷的嘴角浮出了一丝冷笑，“来吧。”然后他往山峰下的冰原城方向狂奔过去，他的身上也没有战甲，而他的速度是数倍疾风的速度！