如果美国财政部和美股对鲍威尔在周五杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上的发言押注一件事,那就是:他将稳扎稳打。对于这位美联储主席而言,这是一个关键时刻,他曾尽力度过美股波动率一度飙升至几十年来新高的一个月,与此同时,债券交易员纷纷押注美联储即将降息。
除了少数几次例外,该会议并不构成影响市场的重大事件。彭博汇编的数据显示,在过去十年中,两年期和10年期国债的收益率平均波动不到4个基点。标普500指数则更为保守,平均波动幅度在1.3%左右。
摩根大通策略师在8月16日写道:“传统视角来看,杰克逊霍尔会议的讲话不会导致收益率大幅波动。”“考虑到即将到来的8月非农就业报告的重要性,美联储主席不太可能就宽松幅度或速度提供太多细节。”
引发市场震动也并非不可能。近年来,杰克逊霍尔会议一直是央行行长们发出重大政策举措信号的场所。例如,欧洲央行前行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)在2014年大会上为量化宽松奠定了基础。
两年前,鲍威尔在怀俄明州发表的鹰派讲话震惊了市场,他在会上警告投资者对抗通胀将给家庭和企业带来“痛苦”。标普500指数当天暴跌3.4%,10年期国债收益率盘中波动8个基点。在接下来的几周内,由于交易员提高了对更多加息的预期,抛售仍在继续。
8月冲击
本月早些时候,美国失业率意外上行和套利交易平仓扰乱了金融市场,引发了对紧急降息的押注,并推动华尔街的恐慌指数VIX飙升至全球金融危机和新冠疫情外的最高水平。不过,这些押注随后也被部分削减。
目前,波动性似乎正在消退。由于美联储主席可能暗示不再有必要实施紧缩的货币政策,期权交易商正为周五10年期期货上涨约6个基点做准备。与8月2日的19个基点跌幅相比,这显得相形见绌。当时一份就业报告显示,失业率跃升至近三年来的最高水平。
德意志银行策略师分析年度研讨会历史数据时估计,10年期公债收益率当日将上下波动约5个基点。
花旗集团的数据显示,在股市方面,根据平价看跌期权和看涨期权的成本计算,交易员预计标普500指数将下跌0.9%,这相比一周前的1%略有下降。
鲍威尔在美联储的同僚们越来越强烈地表示,开启降息的时机已经临近。由于下一份就业报告将在下次政策会议前不到两周公布,利率市场已经完全锁定了9月降息25个基点的可能性,大幅降息50个基点的可能性约为20%。对于2024年全年,交易员预计美联储将降息近100个基点,低于本月早些时候的近150个基点。
管理着2.5万亿美元资产的资本集团(Capital Group)投资组合经理约翰·奎恩(John Queen)说,“市场定价相当公平,美联储在让经济走上正确的道路上非常成功,经济增长正在放缓,但没有崩溃。”
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因为这就是一个让霍云山自己都觉得蛋疼的问题。
慕容烟点头说道:“确实,实在不应该在这个时候打搅你,但是我也坦白地说,关于龙盟与听雨轩的事情,在国安部的内部也一直高度的关注着,你的心情我也可以理解,但是林枫,这个任务关系到国家很多事情,也只有你才能完成,别人做不来,说句难听的,听雨轩的事情可以缓一缓,但是这件事情,绝对缓不得,你明白我的意思吗?”
从这一刻开始,甚至到到了大阪,林枫都没有在说过一句话,等到目的地到了之后,林枫突然开口冲着老高说道:“前辈,能否让我跟鬼医前辈见个面!”
“是吗?反正我就喜欢看你生气的样子,特别的迷人!”
林枫的这话让李家诚的内心当中着实舒坦。杰克逊霍尔年会今夜重磅来袭 将为市场带来什么讯息?林枫脸皮极厚,一副无所谓的表情,甚至还呲牙咧嘴的笑了笑。
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