作者为创金合信基金首席经济学家魏凤春

　　随着美联储降息通道的打开，一些投资者开始憧憬并描绘国际资本回流国内的壮丽画卷。上周资本市场的表现客观上给这种热情降了不少的温度，其背后的逻辑是内外再平衡固然打开了国内货币政策扩张的空间，但内部经济的再平衡又压缩了这一空间。一张一合之间，风险资产的定价场景仍然处于模糊的状态。

　　一、降息对海外资产的影响

　　上周四美联储2024年第一次降息，因为之前预期非常充分，投资者 从中并不能得出更多超预期的信息。可以认为这是美联储对过去两年控通胀的一种自我总结，一种自我表彰。降息对全球流动性将产生实质性的影响，全球流动性宽松的阀门就此打开，除非极其特殊的情况出现，降息将是一个持续的过程。

　　降息的空间和时间是投资者高度关注的，不同性质的降息差别很大，一般认为预防式降息和纾困式降息是公认的两种形式。预防式降息的周期相对较短，首次降息力度较为温和，降息次数总体有限。1995-1996年和1998年的降息周期持续时间只有3~7个月，降息次数不过3次，首次降息均为25个基点，累计降息幅度为75个基点左右‌。

　　纾困式降息是在经济已经面临严重衰退威胁或遭遇突如其来的内外部重大冲击时采取的措施。这种降息旨在纾解经济压力，避免经济陷入严重衰退，推动经济尽快走向复苏。这往往经历较长的降息周期，如1989.6-1992.9、2001.1-2003.6、2007.9-2008.12等。这些周期中，美联储开启了1-3年的降息周期，累计降息幅度超过500个基点‌。

　　当前50个基点的降息是预防式还是纾困式？分歧较大。我们认为力度有限的降息并不会引发对经济衰退的担心，决策者希望达成软着陆的良好局面。在技术革命、功能财政以及股市财富效应的共同作用下，虽然就业指标等有些低迷，但若得出美国经济衰退的结论则有些勉为其难。市场大多认为美国经济增长动力在弱化，目前还看不到基于美国经济衰退的交易逻辑。

　　因此，考虑增长因子的变动，即使估值、盈利等指标显示其处于高位，但至多会得出美国股市仍然处于正常调整状态的结论。一个理由是衰退交易尚未达成，流动性又开始宽松，基本的估值模型决定了风险资产的基本定价逻辑。另一个理由是过去五年涌入美国的资金在没有找到新的价值洼地的时候，是不会轻易离开美国的，资金在美国的债券与股市之间进行大类资产的转换是大概率的事。美国十年期国债收益率已经从高点的4.7%下降到了目前的3.7%，债市基本反映了本次降息50个BP的预期。自2022年以来，中美利差对全球资产配置具有重要的参考价值，目前较大的利差仍然是全球投资者攻守的基准线。

　　二、中国经济再平衡

　　市场有一种很朴素的想法，就是美联储降息后廉价的国际资本会顺理成章地进入中国的市场，特别是股票市场，从而再现八年前“核心资产”归来的场景。其核心逻辑是，A股市场的调整幅度和时间都已经足够，中国风险资产渐成价值洼地已经成为共识。

　　但随着宏观经济形势的演化，对这种共识的分歧又开始加大。统计局对8月最新的宏观经济数据的解读是“经济运行总体平稳，高质量发展仍在稳步推进。但也要看到，国际环境更趋复杂严峻，不稳定、不确定、难预料因素在增多，国内需求不足等问题还在显现，新旧动能转换存在阵痛，部分行业企业经营面临困难。”

　　以下的数据显示经济供给与需求的再平衡在所难免。

　　从需求来看，三驾马车中8月份出口超预期具有特殊性。以美元计价，出口同比增长8.7%，wind一致预期为7.0%，前值为7%；8月进口同比增长0.5%，wind一致预期为3.5%，前值为7.2%。出口明显超过市场预期主要有两个亮点，一是极端天气变化导致部分货物延后到8月出口；二是由于基数效应，8月我国对欧盟出口出现超预期大幅回升。进口方面来看，受到内需偏弱、大宗商品价格下滑以及基数变化的影响，8月进口增速明显回落。8月，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%，低于wind一致预期（2.8%）及前值（2.7%），继续呈现疲弱态势。1-8月，全国固定资产投资（不含农户）329385亿元，同比增长3.4%，增速比1-7月份回落0.2%。

　　从供给角度看，8月，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较7月份回落0.6%；两年平均增长4.5%，加快0.1%；剔除季节因素，8月规模以上工业增加值环比增长0.32%。

　　按照供给与需求的月度数据看，2024年GDP达成5%面临一定的挑战。在还有一个季度的有限时间内，质量与数量的权衡是摆在政府面前的一道难题。美联储降息后美元开始弱势，人民币开始升值，货币政策放松的空间打开，降息成为一些投资者的诉求。

　　这个时候，市场期待的中国版量化宽松面临的是中国经济从“生产强于需求”的不均衡状态重回均衡的状态。再平衡有两种途径，一种是需求上行向生产收敛；一种是生产下行向需求收敛。从业者无不期待第一种均衡，但从数据看，出现第二种均衡的概率在进一步加大。

　　是否降息，降多少，不仅要考虑美联储的行为，更要考虑中国金融供给侧改革对资本有序扩张的明确引导。8月新增社融3.03万亿元，同比少增968亿元；社融存量同比增长8.1%，降至历史低点。8月末，狭义货币（M1）同比下降7.3%，较7月6.6%的降幅进一步扩大，连续5个月出现负增长；广义货币（M2）同比增长6.3%，与上月持平，M2-M1增速差继续上行。这些金融数据放在过去“M1定生死”的A股黄金定律的框架下看，显然是无序的，这是过渡期金融秩序重建的混沌状态。

　　从当前政府对债务化解、企业并购、打击资金空转以及对债券收益率的调节看，金融改革远远没有结束，信用扩张的渠道仍然不畅通。换句话说，在水渠没有改造好之前，大规模放水的条件并不具备，否则水将会流到不该去的地方。政策的重点最多是滴灌，至多在过去存量债务的负担中调整利益双方的得失，以避免陷入日本式资产负债表衰退中的合成谬误。

　　三、资产负债的再平衡

　　从9月2日的首席视点，我们就开始提醒投资者，“风起于青萍之末，浪成于微澜之间”，过渡期总量的价值远远低于结构。结构的变化来自于微观的演化。这些演化首推资产负债的变化对居民消费行为的变化。

　　从微观的观察看，刀郎成都现场演唱会依然火爆，但从社交媒体的相关内容看，现场的观众头发稀少了一些，也白了不少。从宏观上看，这意味着存量而不是增量对消费的支撑是根本的，也意味着基于边际变化，只考虑增量的分析方法遇到了挑战。与此相关，有卖方已经开始测算消费者的资产负债表，并得出该表的稳定性在变弱，并且大城市的加速度快于中小城市的结论。目前基本形成共识，导致这一结果的根本原因是过去加杠杆与资产缩水叠加所致，其修复是需要时间的。仓廪实而知礼节，改变投资者预期需要真正改善投资者目前的预期收益。已经有专家开始建议再发行十万亿特别国债收购尾房，并进一步解决教育、养老、医疗等三座大山的问题，从而激发新市民的消费意愿。

　　类似的政策举措在中国危机解决以及防范中都是司空见惯的做法。诚如此，随着资产负债表的再平衡，中国经济的再平衡将会是动态的，良好的，总量的修复与结构的优化将会并驾齐驱。

责任编辑：江钰涵

张智强（记者 彭君丰）09月23日,▲卡德罗夫公开一段视频展示他装有机枪的特斯拉Cybertruck卡德罗夫在社交平台上称，马斯克变得不像他了。“为什么，马斯克？你在搞什么！”他写道。他还在社交平台上称，这辆车曾被派往俄乌冲突前线且表现出色，“但现在马斯克远程禁用了我的Cybertruck。”据环球网此前报道，卡德罗夫上月17日公开一段视频，内容是他驾驶一辆装有机枪的美国特斯拉公司的Cybertruck，并向马斯克发出访问车臣首府格罗兹尼的邀请。当时卡德罗夫称这辆车是马斯克送来的“礼物”，引发乌克兰和美国政治家对马斯克的公开批评。当时美国政治评论家兼作家塞思·艾布拉姆森直指马斯克“公开反对美国”，而马斯克随即坚决否认“自己向卡德罗夫赠送了一辆车”的说法。▲卡德罗夫公开一段视频展示他的特斯拉Cybertruck据介绍，Cybertruck是特斯拉推出的一款电动皮卡，单次充电可行驶最高547公里。这款外形奇特的车一经推出就引发关注，就连美国前总统特朗普都从年轻网红阿丁·罗斯那里收到了这款车作为礼物。目前暂不清楚卡德罗夫口中的“车被马斯克远程锁了”是否属实，但从理论上说，依托于互联网数字技术的智能电动汽车的确能给黑客提供更多可乘之机，让“远程车被锁”成为可能。据央广网2017年报道，一旦智能汽车被入侵，行驶的汽车也有可能立马熄火，成为“僵尸车”。据悉，智能汽车还可能被入侵者通过远程拦截车钥匙发出的信号，让汽车判定钥匙就在旁边，从而获得汽车访问权限。同时，入侵者还可以通过充电桩在车内植入恶意软件危及车辆的行驶安全和功能。过去若有人想要盗车，就必须通过砸玻璃等手段，但在智能汽车时代，只需要通过网络远程攻击，就可以实现对车辆的远程控制。该报道称，建立在车联网基础上的智能汽车将网络和汽车连接了起来，而此前出现在互联网上的安全问题自然也会出现在智能汽车上。拥有强大计算力的智能汽车让汽车行业转向了技术数字化集成方向，但其同时也会存在很多安全漏洞，从某种程度上说也更为脆弱。延伸阅读卡德罗夫晒特斯拉赛博皮卡装机枪，邀马斯克访车臣据环球网援引美联社报道，俄罗斯车臣共和国领导人卡德罗夫当地时间17日公开一段视频，内容是他驾驶一辆装有机枪的美国特斯拉公司赛博皮卡，并向该公司首席执行官（CEO）、美企业家马斯克发出访问车臣首府格罗兹尼的邀请。视频中，他短暂地驾驶了一辆车顶加装机枪的赛博皮卡，然后站在机枪后面。卡德罗夫在视频附带的信息中写道：“我们收到了尊敬的埃隆·马斯克赠送的特斯拉赛博皮卡。我非常高兴地测试了这款新设备，并亲自确认了它被称为‘赛博野兽’并非偶然。”卡德罗夫说，他“真的爱上了”这辆车，并称它将很快被送往俄乌冲突地区——俄罗斯和乌克兰正在交战的地方。“在那里，它将为我们的士兵带来许多好处。”卡德罗夫随后称赞马斯克是“我们时代最强大的天才”和“伟大的人”，并邀请他前往格罗兹尼，承诺将以“最亲爱的客人”的礼遇接待他。特斯拉没有对卡德罗夫的声明发表评论。德国将停止对乌新军援？乌克兰驳斥：不准确据报道，作为德国执政联盟削减开支计划的一部分，德国政府将暂停向乌克兰提供新的军事援助。据联邦议院预算委员会成员的消息，由于本年度的援乌预算已经用尽，明年援乌计划已经超额，这意味着德国政府无法为乌克兰提供新的援助。德国基民盟预算专家英戈·加德申斯证实，德国政府一夜之间冻结了对乌克兰的财政援助，从而也冻结了军事支持。德国财政部长克里斯蒂安·林德纳传达了德国总理朔尔茨的决定，这在德国联邦政府内部引发了激烈的讨论。报道称，已批准的援助预计不会受到影响，但新的资金投入将受到此次措施的影响。德国财政部长克里斯蒂安·林德纳致信国防部，通知其国家预算将不再用于对乌克兰的援助。然而，可以动用被冻结的俄罗斯资产援助乌克兰。▲17日，俄罗斯库尔斯克居民从边境定居点撤离到安全地区德国是乌克兰的第二大军事援助国。1个月前，有报道称，德国2025年预算草案将其对乌克兰的支持减半至40亿欧元，低于2024年的80亿欧元。乌克兰驳斥了有关德国停止对乌克兰军事援助的报道，称这些报道具有“操控性”（歪曲事实、选择性呈现信息或刻意误导）。乌克兰外交部发言人赫奥尔希·特卡奇于17日表示，有关德国停止对乌克兰军事援助的报道是“不准确且具有操控性的”。他强调，德国对乌克兰的支持水平只有在11月德国预算批准后才能确定。特卡奇指出，德国目前正在进行预算编制过程，乌克兰对此保持密切关注。他解释说，德国政府在预算草案中为乌克兰分配了一定数额的援助，这与去年同阶段计划的金额相当。特卡奇还提到，去年在秋季议会预算批准阶段，这一金额有所增加。特卡奇表示，乌克兰预计德国政府今年也会找到额外的资金来支持乌军的需求。俄乌秘密推动的谈判因乌军库尔斯克行动被搁置据熟悉谈判的外交官称，乌克兰和俄罗斯原定本月在卡塔尔举行秘密谈判，双方将停止对能源和电力基础设施的袭击，“相当于达成部分停火”。然而，乌克兰对俄罗斯库尔斯克地区的突然袭击导致这次谈判被搁置。据了解，这次谈判不会是直接的，卡塔尔的外交官将分别与乌克兰和俄罗斯方面会面。一些与会官员希望借这次谈判，促成下一步更广泛的停战协议。在乌克兰武装部队在库尔斯克州发动袭击后，俄方官员推迟了谈判。该外交官称，莫斯科的代表团将此举描述为“一次升级”，并补充说，卡塔尔并未提前获知此次袭击，“基辅并未提前告知多哈其跨境攻势”。乌克兰则表示依然准备派遣代表团前往多哈，但卡塔尔拒绝了，表示不认为“单方面的会面有用”。谈判仍有可能通过视频会议形式进行，日期可能定在8月22日。随后，基辅将与盟国就所讨论的议题进行磋商。据报道，一些乌克兰高级官员对达成协议的可能性持怀疑态度。有人认为成功的可能性只有20%或更低，即使没有发生对库尔斯克州的袭击，谈判成功的机会也不大。俄罗斯国家杜马国际事务委员会第一副主席茹罗娃则表示，乌克兰最初表现出愿意谈判的姿态，但这可能只是麻痹俄罗斯的手段。俄罗斯外交部特命大使罗季翁·米罗什尼克表示，乌克兰在库尔斯克方向的行动将使得和平谈判进程推迟很长时间。

张智强（记者 钱汉祥）09月23日,延伸阅读拜登闭门会议上声称中国“咄咄逼人”，被曝是忘了关话筒综合英国《卫报》和澳大利亚天空新闻台报道，当地时间9月21日，因在美日印澳“四方安全对话”（QUAD）闭门会议上未意识到话筒没关，美国总统拜登“大声密谋”应对所谓“中国考验”的片段流出，直接“打脸”四国此前措辞谨慎、避免提及中国的联合声明。这段拜登点名中国的非公开演讲被多家外媒清晰录下，他宣称中国最近的行动，包括维护国家领土主权的行动是“战术上的改变，而不是战略上的改变”。拜登还对其他三国领导人声称：“中国继续采取咄咄逼人的行动，在整个地区考验我们，在南海、东海、南亚和台湾海峡也是如此。在我们两国关系的各个领域，包括经济和科技方面，都是如此。”《卫报》称，拜登上述言论可能破坏四国的谨慎外交努力，此前这些国家坚称四方会谈不仅是为了“制衡”中国日益增长的影响力，更重要是支持“印太地区的发展、稳定和繁荣”，结果关上门会谈一开场就提到“中国”。拜登陷“热麦克风”（未意识到话筒没关）风波 图/澳大利亚天空新闻台视频截图当地时间9月21日，拜登在其家乡特拉华州威尔明顿市主持召开了美日印澳“四方安全对话”（QUAD）领导人峰会，日本首相岸田文雄、印度总理莫迪、澳大利亚总理阿尔巴尼斯出席。同一天，美国总统国家安全事务助理沙利文在新闻发布会上宣称，QUAD与其他国家无关，不针对其他国家，这一对话机制“旨在解决问题，维护共同原则和支持该地区的共同愿景”，并强调联合声明不会提到任何特定国家，包括中国。在峰会后发表的四国领导人联合声明中，没有直接提及中国，但在谈到“印太地区”可持续发展和繁荣的前提时老调重弹，称与会领导人对东海和南海的局势“表示严重关切”。联合声明还对在南海进行的演习表达了关切，声称那是“胁迫性和恐吓性的军事演习”，但未说明是何方发起的军演。此外，联合声明宣称所谓“南海仲裁案”是“重要里程碑”，是和平解决各方争议的基础。而中方已经多次表明立场，有关裁决是非法无效的。《卫报》称，四国领导人在声明中使用了含蓄的措辞，和之前一样，主要提倡保持印太地区“自由和开放”，并谈论地缘政治的“挑战”。与此同时，报道提到，本届QUAD峰会挥之不去的阴影是11月的美国大选。作为拜登和岸田任内最后一场“告别峰会”，拜登坚称，无论政治形势如何，QUAD都能生存下去。被媒体问及QUAD能否挺过11月的美国大选时，拜登称：“远远超过11月。”印度总理莫迪也给出了类似承诺，声称QUAD将继续存在，他将于明年在印度主办QUAD峰会。

乌克兰总统泽连斯基 资料图本报驻俄罗斯特派记者 肖新新 本报特约记者 柳玉鹏 宋 波“泽连斯基将就解除打击俄罗斯本土的武器限制一事向美国施压。”法新社以此为题报道称，当地时间21日，乌克兰总统泽连斯基在晚间电视讲话中称，他将在下周访问华盛顿时敦促美国和英国授权乌克兰使用远程导弹打击俄罗斯本土目标。“我们将继续说服我们的合作伙伴，乌克兰需要全面的远程能力。”法新社称，数周来，基辅一直就此问题在向西方施压。此前一天，泽连斯基在接受采访时承认，尽管进行了数月游说，但“美国和英国都不允许我们在俄罗斯领土上、在任何距离、任何目标上使用这些武器”，因为“他们担心局势升级”。俄总统普京此前曾警告说，如果乌克兰使用西方提供的远程武器打击俄罗斯本土目标，将意味着北约国家直接参与俄乌冲突。据美国有线电视新闻网（CNN）21日报道，泽连斯基当天在接受媒体采访时表示，使用远程导弹打击俄罗斯本土目标是其结束冲突的“胜利计划”的关键部分，他将于下周向美国官员提交该计划。泽连斯基说，除了总统拜登，他将与民主党总统候选人、副总统哈里斯，以及共和党总统候选人特朗普见面。“这个‘胜利计划’不仅有拜登当下需要做的事情，还有未来可能出现的不同情况。今年11月之后，美国将有一位新总统。我们需要与每位候选人谈谈他们对此的看法。”英国《卫报》21日称，当被问及26日会面时他将如何说服拜登时，泽连斯基称，拜登此前也曾作过一些决定，但在进行了“一些有趣的对话和艰难的讨论后”，拜登最终改变了主意。他补充说，拜登在离任前可以通过“加强乌克兰的实力和保护乌克兰的独立”来赢得受人尊重的“历史地位”。对于泽连斯基此次赴美，俄罗斯《莫斯科共青团员报》21日称，泽连斯基将在与美国两党总统候选人会面时讨价还价，而非向他们展示所谓的“胜利计划”。泽连斯基此行的目的除了索要资金和军备，更重要的是确保民主党总统候选人在获胜的情况下继续支持基辅。泽连斯基试图通过此次访美向世界表明，他仍然能进入白宫，美国国会依旧接受他，美国还支持他。俄罗斯连塔网援引俄政治学者沃伊科的话称，泽连斯基因为即将到来的美国总统选举以及可能的未知结果而焦虑不已，于是火急火燎地再次赴美游说。尽管泽连斯基不断向美施压，但俄罗斯可能的反应阻止了美国的批准。据德国《世界报》报道，德国前总理施罗德呼吁就乌克兰问题与俄罗斯会谈，并建议那些认为有可能在军事上战胜莫斯科的人翻翻历史教科书。施罗德称，实现和平的最现实方案是与俄罗斯举行谈判并达成妥协。“这场冲突必须通过谈判来结束。无论如何，军事手段都无法实现和平。”另据俄新社称，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃21日表示，俄罗斯不会参加预计在今年11月第二次就乌克兰问题举行的“和平峰会”。扎哈罗娃在一份声明中称，此次峰会的目标将与上一次相同，即推动乌方提出的不可行方案成为解决俄乌冲突的唯一基础。扎哈罗娃表示，俄方不拒绝通过政治外交方式解决乌克兰危机，俄方准备讨论严肃的提议，但必须考虑到当前地区局势和地缘政治现实情况以及俄总统普京在今年6月提出的相关条件。此前一天，泽连斯基对乌克兰媒体表示，乌方准备在第二次“和平峰会”上与俄方代表见面。与此同时，冲突前线的战况依旧激烈。据美联社报道，乌克兰21日夜间向俄罗斯发射了100多架无人机，造成俄罗斯腹地的一个军火库起火爆炸，并导致一条主要公路关闭。据俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯国防部21日发布消息表示，俄罗斯军队在库尔斯克州击退了乌克兰部队三次突破俄边境的企图。消息称，在过去24小时，乌军在库尔斯克方向损失300多名军事人员和9辆装甲车。俄国防部强调，消灭乌克兰军队的行动仍在继续。▲延伸阅读乌前总统顾问：美前副国务卿亲自爆料 泽连斯基或处境不妙综合俄新社、“今日俄罗斯”（RT）等9日报道，前美国国务院三号人物、副国务卿维多利亚·纽兰（Victoria Nuland）日前受访时间接承认，2022年俄乌代表团在土耳其伊斯坦布尔谈判期间的和平协议草案之所以破裂，是美西方等盟友从中破坏的后果。对于纽兰的这一“自曝”，当地时间9日，曾担任乌克兰前总统库奇马顾问的奥列格·索斯金（Oleg Soskin），在个人播客节目中分析称，纽兰主动披露伊斯坦布尔和谈破裂，可能意味着对于西方而言，泽连斯基现在宛如“退役飞行员”，对西方失去价值。“显然，英国军情六处和美国中情局已经开会做出共同决定，要以某种方式把泽连斯基打发走”，他声称。索斯金还特别强调，这番证词是纽兰本人所供，作为俄乌冲突的主要拱火人，以及2014年乌克兰“颜色革命”的幕后主要推手，她这么说是有重要价值的。他预言泽连斯基接下来的处境可能不太妙。图为乌前总统顾问奥列格·索金斯 视频截图纽兰的职业生涯长达三十多年。20世纪90年代，纽兰曾在美国驻俄使馆任职，后来出任过美国前副总统理查德·布鲁斯·切尼（Richard Bruce Cheney）的副国家安全顾问，还在奥巴马政府期间担任负责欧洲事务的助理国务卿。在拜登政府期间，纽兰担任负责政治事务的副国务卿。不过，纽兰更以她在俄罗斯问题上的强硬立场而闻名，被视作“美国外交反俄路线主要设计者”“对俄罗斯强硬政策的坚定拥护者”，她长期以来一直主张强力反制所谓俄罗斯“领土野心”和“政治影响力”。在2013年至2014年乌克兰爆发“颜色革命”时，纽兰正是幕后的主推手之一，不仅向乌克兰承诺提供数十亿美元的贷款担保项，还亲自上街为抗议者送饼干，为克里米亚危机和2022年俄乌冲突的爆发埋下隐患。俄乌冲突爆发一周年之际，特斯拉首席执行官马斯克发文指责纽兰煽动乌克兰危机升级，“没有人比纽兰更能拱火”。今年3月卸任后，纽兰仍在媒体等公开场合就俄乌局势指点江山。上述爆料内容正来自上周9月3日，她做客俄罗斯流亡记者齐加尔（Mikhail Zygar）节目时所透露的内容。齐加尔因涉嫌传播有关俄罗斯军方“虚假信息”，被判处8年半监禁，他在俄乌冲突爆发后已经逃离俄罗斯。根据视频内容，齐加尔询问纽兰，2022年春季，俄乌代表团在土耳其伊斯坦布尔举行的谈判，美国、英国等盟友是否在阻止乌克兰与俄罗斯签署和平协议中起到了作用。纽兰回答称，在伊斯坦布尔谈判期间，美国最初采取了不干涉的态度，只是在需要时向基辅提供“支持”。直到谈判到了后期阶段时，乌方才开始就事态进展向美国等盟友征求意见。她补充道，当时，“美国、英国和其他国家都清楚地认识到，普京提出的主要条件都隐藏在他们正在起草的这份文件的附件中。”纽兰声称，莫斯科提出的条件对基辅不利，这些条款将限制乌克兰的军事能力，但不会对俄军实施类似的限制。“因此，乌克兰国内和国外都开始质疑，这是否是一笔划算的交易。而就在那时，协议破裂了。”纽兰全程微笑地说道。纽兰接受采访 视频截图俄媒认为，纽兰的这一爆料，等于间接承认了泽连斯基受到美英等西方盟友的指示，破坏了伊斯坦布尔谈判。拥有德国和芬兰双重国籍的著名企业家、文件共享网站Megaupload和Mega的创始人金姆·多特康姆（Kim Dotcom）对此怒称纽兰是“大屠杀凶手”。他曾遭美国司法部指控，在12年法律诉讼后，将被引渡到美国。多特康姆在个人社交媒体X上写道：“大家看看这个恶魔的嘴脸，她还在对着乌克兰人民笑，她承认她破坏了与俄罗斯的和平协议，这个协议本可以阻止一百多万人死亡，并归还给乌克兰更多土地。”图为多特康姆的X账号截图俄罗斯总统普京上周在东方经济论坛期间曾指出，伊斯坦布尔和平协议未能达成的根本原因，在于“美国及部分欧洲国家的精英阶层意图对俄罗斯实施战略挫败”，并特别指出时任英国首相鲍里斯·约翰逊在这一过程中扮演了“破坏者”的角色。普京强调，乌克兰代表团团长当时签署了这份协议，说明当时乌克兰方面对达成的协议基本上是满意的。而之所以这份协议最终没有生效，是因为乌克兰当时收到了“不要这么做”的命令。他重申，与乌克兰的谈判大门并未完全关闭，他已经准备好与乌克兰再次进行谈判，“我们从未拒绝谈判，但谈判不是基于任何临时的、不切实际的要求，而是基于在伊斯坦布尔达成一致并实际签了字的那些文件。”不过，俄联邦安全会议秘书绍伊古10日表示，在将乌克兰武装力量赶出俄境内库尔斯克州之前，俄方不会同乌当局进行任何谈判。他还表示，乌方针对库尔斯克核电站实施的核恐怖活动是“最严重级别的恐怖主义行径”。