2024年上半年公司实现营业收入457.73亿元，同比+66.91%，归母净利润13.83亿元，同比+57.24%，扣非净利14.14亿元，同比+60.35%，Q2单季度实现归母净利6.84亿元，同比+55.02%，环比-2.33%，扣非净利7.04亿元，同比+59.17%，环比-0.80%。

点评

未来金价中枢有望持续抬升。联储已经释放关于未来降息的明确信号，而随联储即将进入降息周期+美国经济走弱下衰退担忧渐起，未来有望不断产生黄金买盘，继续看好金价中期趋势，长期看，全球法币贬值+地缘冲突+经济不确定性增大的背景下，金价配置价值凸显。

盈利预测与投资建议：

预计2023-2025年公司归母净利润39.3/53.3/71.1亿，考虑到公司金矿储量丰富、远期持续扩产，给予公司“增持”评级。

风险提示

美联储紧缩超预期、金矿品位波动、盈利预测 不及预期。

附录：三张报表预测摘要

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暴雨本应该是在夏天才有，秋末下这种暴雨，真是要命的。

养怡之福，可得永年。

如果是沈浪在的话，一定会发现考题已经换过了，但是他没有资格进入考场的。

我这个人一生下来就注定光芒万丈。我的一举一动，都仿佛散发着光芒。

真的反应不过来啊。山东黄金：金矿产量稳步扩张，量价齐升带动公司业绩释放木兰却认真地点头道：“对，你输了。”