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白襪體育生G片ⅹⅹⅹGay亚洲|「一度に」と僕はびっくりして訊いた。

2024-09-19 18:37:41
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  文 | 张佳儒

  一只股票,5个交易日5个涨停,就在投资者还摸不清为何大涨时,公司股价掉头下跌,4个交易日3个跌停,还有1天出现9.88%的大跌。

  这只股票是连锁药房巨头老百姓,9月18日和9月19日,老百姓股价回暖,合计涨12.82%,最新报14.61元,总市值111亿元。老百姓的股价波动极大,公司的经营情况,引发外界广泛关注。

  不久前,老百姓披露2024半年报,公司拥有约15000家门店,近5年增加了10000家。门店迅速扩张,老百姓公司业绩却陷入了增长困局,发生了什么?

  5年门店增加10000家,

  交增速最差半年报

  2024年上半年,老百姓实现营业总收入109.40亿元,同比增长1.19%;归母净利润5.03亿元,同比下降2.05%。这是老百姓2015年上市以来,交出的增速最差的半年报。

  回顾历史数据,2015上半年至2023上半年,老百姓营收增速均为双位数增长,且大多数年份增速20%以上,其中2023年上半年增长 20.24%。

  同期,老百姓的归母净利润数据均实现双位数增长,其中2023上半年的增速是12.43%。2024上半年负增长,还是上市以来首次。尤其第二季度,公司归母净利润降幅高达18.23%,抹平了一季度净利润增幅。

  开源证券在研报中称,考虑到老百姓短期经营承压,下调公司原盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为9.83/11.31/13.02亿元,原预计为11.18/13.50/16.40亿元。

  对于上半年利润数据下滑,老百姓列出几个原因:2023年新开店1471家,新店成长期使净利润承压,最近12个月店导致净利润亏损3300万;公司批发业务缩减;并购门店减少。

  老百姓业绩承压,与新开门店和并购门店有关。那么,公司门店经营情况如何?

  根据半年报,截至2024年上半年末,老百姓拥有门店数14969 家,其中直营门店9923 家,加盟门店5046家。公司地级市及以下门店占比76%。

  近几年,老百姓的门店数量增速极为迅猛。查阅历史半年报可知,2019年上半年末,老百姓共计拥有4579 家门店,其中直营门店3673家、加盟门店906家。

  经计算,老百姓5年时间门店增长了10390家。门店数量狂奔,老百姓的直营药店的平效出现了下滑。

  根据2024半年报,老百姓直营门店日均平效48元/平方米。2020半年报至2023半年报显示,公司直营门店的日均平效分别为61元/平方米、59元/平方米、58元/平方米、58元/平方米。

  不难看出,老百姓直营门店平效近几年呈现下降状态,2024年上半年平效数据创下近几年的新低。对于平效下滑,老百姓也曾给出解释,比如新开门店注重下沉市场。

  平效是门店销售总额与门店经营面积的比值,是衡量连锁药店销售经营效率的指标。连锁药店企业开店速度快,新店可能对老店起到分流作用,可能会拖累平效,加上开店成本增长,业绩也不一定随门店数量增长。

  子公司或门店频领罚单,

  老百姓公司管理存漏洞

  老百姓的门店5年扩张10000多家,除了采用自建方式,还通过并购与加盟扩张经营网络。并购方式带来了巨额商誉,2019年上半年末,老百姓商誉20.7亿元,到了2024上半年末,商誉高达58.36亿元。

  老百姓曾表示,收购门店未来经营状况未达预期,则存在商誉减值风险,对公司业绩造成不利影响。

  从门店增速来看,老百姓扩店速度开始放缓。2022年上半年和2023年上半年,老百姓门店分别新增1814家、1723家。2024上半年新增门店1625 家,低于此前两年同期。

  对于2024全年开店计划,老百姓称,根据市场与上半年扩张情况,全年目标将从年初的3800家调减到2800家。

  值得注意的是,随着门店数量迅速增加,老百姓对门店的管理漏洞也暴露出来。根据公开信息,老百姓旗下门店或公司曾多次违规被处罚。

  比如2020年7月,上海市药监局发布行政处罚决定书,老百姓子公司老百姓大药房连锁(上海)有限公司因销售劣药被罚。

  2022年12月,老百姓子公司老百姓大药房连锁(天津)有限公司河西店捆绑销售连花清瘟胶囊哄抬价格,被天津市市场监督管理委员会警告并罚款50万元。

  2023年12月,老百姓长沙望城中南路分店存在为门诊患者提供不必要的医药服务等行为,涉及违规金额28520.03元,造成医保基金损失19175.29元。

  药店药品关系生命健康,合规经营是药店企业发展的基石和保障。老百姓如何在门店增长的同时,提高内控建设,确保合规经营,是摆在公司董事长谢子龙面前的挑战。

  值得注意的是,7月30日晚,老百姓发布公告称,公司实控人、董事长谢子龙被湖南省监察委员会留置并立案调查。老百姓披露,谢子龙被留置、调查事项不会对公司正常经营产生重大影响。

  综合来看,老百姓过往通过门店扩张,业绩实现双位数增长。然而在2024上半年,老百姓业绩增速骤降,与此前相去甚远。在如此业绩表现下,老百姓公司的投资者信心有待提振。

  在二级市场上,老百姓2023年以来股价表现低迷,其中2023年股价跌25%,2024年以来,公司股价跌34%。近日,老百姓股价5个涨停,然而接连而至的大跌又几乎抹平此前的涨幅。

  未来,老百姓业绩和股价如何表现,我们将保持关注。

刘淑美(记者 贾怡)09月19日,�

刘淑美(记者 黄沛杰)09月19日,�

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《第二春》

当地时间2024年9月10日晚,美国副总统、民主党总统候选人卡玛拉·哈里斯与美国前总统、共和党总统候选人唐纳德·特朗普进行了今年大选以来的首场电视辩论。辩论原计划为90分钟,最终时长为1小时45分钟。在辩论刚开场,哈里斯打破惯例,主动跨过舞台走到特朗普的演讲台旁与特朗普握手。这一幕为2016年美国总统候选人电视辩论以来的首次,此次辩论也是哈里斯与特朗普的首次会面。哈里斯主动与特朗普握手。图片来源:YouTube与开场时的表现相呼应,哈里斯在辩论期间掌握了主动对特朗普发动猛攻、不断刺激特朗普想让其失控。此前哈里斯的助理透露,有意激怒特朗普是哈里斯的辩论策略。这一策略起到了效果。被激怒的特朗普忙于回应哈里斯的攻击,大部分时间处于防守姿态。两人虽然在辩论中谈到了堕胎权、移民、经济、气候变化、外交政策等问题,但并未就之后的新政策做出详细说明。常年任检察官、现年59岁的哈里斯在辩论中展现了与美国总统约瑟夫·拜登完全不同的淡定进攻形象。特朗普则未能发挥自己的进攻长项,但在被激怒后基本保持了克制,没有用种族和性别攻击哈里斯。辩论结束后,美国流行音乐天后泰勒·斯威夫特宣布支持哈里斯成为美国总统。2024年9月10日,美国费城,特朗普与哈里斯举行首场电视辩论。图片来源:视觉中国在周二的辩论中,哈里斯从各个维度打击特朗普。当特朗普坚称自己赢得了2020年美国大选、指责民主党人窃取大选时,哈里斯攻击特朗普是被8100万人“炒掉了”,“他(特朗普)难以接受这个结果。”8100万是拜登在大选中获得的选票数。哈里斯随后提到自己作为美国副总统与各国领导人会面的情况,称“全球领导人都在嘲笑特朗普”。她进一步刺激特朗普,透露自己与很多军方领导人会谈,其中有人曾与特朗普共事过,“他们说你是个耻辱。”哈里斯也没有放过特朗普遭到的4起刑事诉讼,专门提到特朗普将在11月接受封口费案裁决。她还攻击特朗普因机密文件案遭联邦调查局突袭搜查后,就立刻要求减少联邦政府对执法部门的拨款。移民问题原本是哈里斯的短板。拜登上台后,美墨边境的非法移民入境数量暴涨,移民成为美国选民最关注的议题之一。特朗普在边境问题上的强硬态度得到更多选民支持。但当哈里斯攻击特朗普要求共和党否决边境法案、导致移民问题迟迟无法解决之时,被激怒的特朗普做出了草率回应。他称非法移民进入俄亥俄州后开始吃“宠物”,“他们吃狗,他们进来了之后还吃猫。”辩论主持人之一、美国广播公司(ABC)主播大卫·穆尔立刻纠正了特朗普的说法,指出俄亥俄州警方明确没有宠物遭到伤害。在民主党最具优势的堕胎权问题上,哈里斯谴责特朗普“不道德”,指责正是特朗普任命最高法院保守派大法官才导致宪法对堕胎权的保护被推翻。她表示,“一个人不需要放弃自己的信仰也能认同,特朗普无权告诉女性将如何处理自己的身体。”哈里斯还拿特朗普最引以为傲的选举拉票活动开刀。特朗普习惯在拉票活动上即兴演讲,善于营造氛围感染现场观众。哈里斯则攻击特朗普的拉票活动枯燥无聊,很多人提前离场,因为特朗普的演讲都是“关于他自己”。辩论期间,特朗普经常在哈里斯讲话时摇头、闭眼、耸肩、撇嘴以表示反对。哈里斯在讲话时通常看向特朗普,但特朗普讲话时目视镜头拒绝与哈里斯对视。在特朗普讲话时,哈里斯也不断做出嘲笑、无语、质疑的表情。图为特朗普和哈里斯辩论现场。图片来源:YouTube虽然ABC此前设定的规则是麦克风静音,只有轮到候选人各自发言时才会打开。但在实际辩论中,主办方还是根据情况临时打开两名候选人的麦克风,以便两人对攻击进行回应。哈里斯和特朗普一度相互抢话,被主持人强行叫停。特朗普对哈里斯的攻击主要击中在经济、移民问题和哈里斯的左翼立场上。特朗普把哈里斯与拜登的政策绑定,指责哈里斯和拜登制造了美国历史上最严重的通胀,“他们的所作所为让这个国家的人死去。”在移民上,特朗普抨击哈里斯和拜登让“数百万罪犯和恐怖分子”进入美国,破坏美国的社会生态。对于哈里斯本人,特朗普抨击她为反对资本主义的“马克思主义者”。特朗普提到哈里斯的父亲是马克思主义经济学教授,“他把她(哈里斯)教得很好。”在外交问题上,哈里斯与特朗普提到了巴以冲突、俄乌冲突和美国从阿富汗撤军。哈里斯此前对以色列表示出更强硬的姿态,但在辩论中被问到将如何终止巴以冲突时,哈里斯没有直接给出答案。她重申了对以色列自卫权的支持,同时也支持巴以“两国方案”。特朗普则抨击哈里斯“仇恨以色列,也仇恨阿拉伯人”。他指责哈里斯缺席以色列总理本雅明·内塔尼亚胡在美国国会的演讲,警告如果哈里斯当选,以色列将在2年内被摧毁。在俄乌问题上,特朗普重申如果他是美国总统,俄乌将立刻停火。但他没有透露具体有何计划促成停火。哈里斯则抨击如果特朗普是美国总统,“普京现在就该在基辅了”,俄罗斯的下一个目标就是波兰。哈里斯的这番攻击也是专门针对宾夕法尼亚州选民。哈里斯与特朗普的辩论在宾夕法尼亚费城举行,而宾夕法尼亚是美国大选关键摇摆州,该州有约80万波兰裔美国人。在辩论将结束之时,主持人提到了特朗普此前质疑哈里斯少数族裔身份的言论。特朗普曾称哈里斯本来是印度人,突然变成了黑人。主持人问特朗普,评价对手的种族身份是否合适。进行回应时,特朗普没有如共和党人所担忧的发动攻击,而是表示自己“不在乎”,“我不在乎她是什么。”哈里斯则借机抨击了特朗普的白人至上过往,指责他在1970年代曾拒绝让非裔人士租房,谴责特朗普试图用种族问题来分裂美国人。辩论结束后,特朗普竞选团队和哈里斯团队都宣布各自的候选人是辩论的获胜者。共和党人还谴责ABC主持人偏袒哈里斯,只对特朗普的讲话进行事实纠正。美国流行音乐天后泰勒·斯威夫特周二晚在社交媒体发文,宣布支持哈里斯成为美国总统。美国有线电视新闻网(CNN)进行的即时民调显示,63%的受访者认为哈里斯赢得了辩论,认为特朗普胜出的仅为37%。今年6月拜登与特朗普的辩论后,CNN的即时民调显示有三分之二受访者认为特朗普胜出。此次辩论对摇摆州选民影响的调查尚未出炉,哈里斯的目标就是通过辩论中的表现吸引摇摆州中对她尚不熟悉的选民。哈里斯的竞选团队已经宣布寻求在11月的大选投票前再次与特朗普进行辩论。特朗普表示将对提议进行研究,“他们想要第二场辩论是因为他们输了。”
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