Pimco日本分公司预期，日本央行最早将在1月再次加息，并准备积极投资超长期政府债券。

　　Pimco日本分公司日本债券投资组合经理Tadashi Kakuchi受访时表示，尽管8月出现地缘政治不确定和金融市场不稳定，但日本央行货币政策正常化的走向没有改变，下次加息最快将于明年1月。

　　自日本央行2013年开始激进量化宽松以来，超长期债券远期利率 首次超过3%。Kakuchi说，收益率曲线仍然陡峭，也没有购买较长期政府债券的久期需求。这是一个值得承担一点风险的机会。

　　由于投资疲软加上日本央行减少购买日本国债，超长期债券的供需平衡正在恶化。日本财务省也已开始考虑缩短日本国债的发行期限，不过Kakuchi表示，情况 将在六个月左右有所改善，且需求的增加可能导致整个债市的稳定。

　　他表示，尽管近期波动性有所缓和，仍将高于日本央行开始政策正常化之前的水平。对于他们这些主动型基金经理来说，波动比没有波动要好。

责任编辑：于健 SF069

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