信达证券主要观点如下：

　　铝产品量价齐升，业绩高增长。

　　公司上半年扣非归母实现107.7亿元。上半年分产量来看：

　　1）

　　电解铝：公司电解铝上半年实现营收493亿元，同增7%，毛利率24.6%，同增15.9pcts；电解铝销量约283.7万吨，同增0.5%；销售均价约为不含税17379元/吨，同增6.7%；原材料煤炭、预焙阳极采购成本下降，上半年动力煤、预焙阳极价格分别同降15%、27%。

　　2）

　　氧化铝：公司氧化铝上半年实现营收162亿元，同增20%，毛利率25.4%，同增16.5pcts；氧化铝销量约550.7万吨，同增2.4%；销售均价约为不含税2942元/吨，同增16.9%。

　　3）

　　铝加工：公司铝加工上半年实现营收76亿元，同增34%；毛利率21.0%，同增7.4pcts；铝加工销量约37.9万吨，同增35.9%；销售均价约为不含税20027元/吨。

　　持续高分红比例。

　　2024中期公司每股派息0.59港币，同增73.5%，截至2024年8月16日收盘价，股息率为5.72%，分红率为61.07%。自2011年上市以来，已实施分红13次，累计实现净利润961.56亿元，累积现金分红273.83亿元，平均分红率28.48%。公司平均分红率位于行业前列，业绩保持稳定增长，有较强的安全边际。

　　铝产业链一体化龙头，有望享高盈利弹性。

　　截止2024年3月，公司几内亚项目稳定维持铝土矿年化产能约5000万吨/年，氧化铝总产能1950万吨/年（其中国内氧化铝产能1750万吨/年，印尼氧化铝产能200万吨/年），公司当前氧化铝自给率为100%，一体化优势突出。几内亚铝土矿项目的开采保障公司铝土矿原料供给，同时公司还开拓澳大利亚铝土矿供应，多元化的矿石供应渠道，进一步保障公司原材料的稳定性；电解铝总产能646万吨/年，其中公司将合计向云南转移396万吨/年产能，有望降低公司总产能的综合用电成本；铝合金深加工产能117万吨/年。

责任编辑：史丽君

“我可没这个意思。”唐语嫣说道：“我知道你心里很生气，可我想跟你说的是，生气也没用。你既然已经开始抢那些人的蛋糕，威胁到汉武兵器公司的地位，那你就应该有与他们开战的觉悟。”

夏长河张开双臂将夏雷搂在了怀中，“雷子。”这一声雷子，夏长河的眼泪也流了出来。

雷马集团是他的王国，在这个王国里他是唯一的国王。

“两千……”服务员忽然说道：“你赢了，那破画是你的了。”

“不好回答吗？”信达证券：中国宏桥上半年利润同比高增 铝产品量价齐升 维持“买入”评级安秀贤冷哼了一声，“好吧，随便你们。我跟你们走，不过，你们最好别碰我，我不是那种你们想怎么样就怎么样的人。”