出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
合同负债(预收账款)是反映上市白酒公司经营状况的重要指标。白酒企业普遍采用先款后货的经营方式,预收账款既是企业业绩“蓄水池”,也反映着下游的打款积极性。
2024年上半年,20家上市白酒公司总共实现385.52亿元的合同负债,同比增加23.47亿元。其中贵州茅台、五粮液两家公司合同负债金额最高,分别达到99.93亿元、81.58亿元,合计181.51亿元,占到合同负债总金额的47%。
收现比反映了企业主营业务收入背后的现金流量支持。白酒企业现金流量一般都比较好,不少公司收现比长期在100%以上,对下游拥有绝对的话语权。
不过最近两年,白酒公司收现在明显下降,不少公司降幅较大,这意味着下游渠道 的打款意愿或能力在降低。
“对,我……还有点事。”
“我那不是拽,也不是冲着你拽。我只是想让你知道,我们下等人也是人,也是有尊严的,你可以炒我可以为难我可以打压我,但你侮辱我我就一定要反击。”
莎织!俺现在可是牵着白洁的手呐!右手牵着白洁,怀中莎织抱着我……
我两都没开口,我很想给她几巴掌的!
坐在她车上,熟悉的车里一切,把我带到了一个陌生的地方。湖平市,有一条美丽的平江缓缓穿城而过,有一汪清澈的翡翠湖如女神之泪滴在湖平市市郊。她带我到翡翠湖边的一个湖上皇宫似的建筑物里。莎织心血来潮,忘掉了适才的不快,给我介绍着这座建筑:“这座‘翡翠宫殿’有东南北三个门,主建筑是一座二层对称型小楼,门口有颇具东南亚风情的石马和石象面海迎宾,南门连接着一个小型码头,有供客人游玩的豪华游艇、两艘快艇和四艘摩托艇。 门口有巨大的大象雕塑,正厅里有欧式沙发,还摆放着两具武士盔甲,前朝文物。”白酒半年报|洋河股份、顺鑫农业、古井贡酒预收款减少最多 金种子酒、水井坊、古井贡酒收现比大幅下滑跟着林魔女走下楼梯,我真想一脚把这个女人踩下去摔个狗吃屎。
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