来源:中国基金报
在政策支持背景下,新一轮券业并购潮拉开帷幕,私募认为,当前券商板块处于底部位置,随着提振资本市场各项举措落地见效、券商并购对基本面产生积极影响,市场周期性回升,券商股具备投资价值,保持跟踪,考虑择时布局。
新一轮券业并购潮拉开帷幕
提升行业集中度、优化资源配置
“国君与海通的合并是中国资本市场的里程碑事件,不仅将创造一个总资产达1.68万亿元的行业巨头,而且符合国家培育国际一流投资银行的战略目标。”磐耀资产称,这一合并预示着行业集中度的提升和资源优化配置,可能会激发更多券商间的整合,推动证券行业的高质量发展。同时,它也为市场提供了新的投资机会,并对其他券商的未来发展提供了参考模板,有望引领行业服务升级和结构优化的新趋势。
明世伙伴基金权益投资总监孙勇认为,国泰君安和海通证券吸收合并,此举意义重大。对证券公司行业而言,强化了行业并购重组预期,以此类推,多家证券公司均具备逻辑上的并购重组预期,可以有效支撑和提振行业估值水平,同时对合并后业务协同,改善基本面业绩亦有所期待。对A股市场而言,近期央企并购重组步伐有所加快,两船合并、国君和海通合并,国企央企做大做强信号明确,对提振资本市场信心有积极作用。
紫鑫投资表示,这可能是金融监管和券业合并的一个阶段性的事件,可能会出台配套政策,整合冗余的资源配置,优先做强优质券 商。
展望未来,孙勇认为,通过并购重组做大做强的方式将成为各家证券公司的重要经营战略,对于缓解行业内卷式无序恶性竞争有积极帮助,同时有效提升了行业抗风险能力和公司经营和治理水平。
对于这一轮并购潮的前景,磐耀资产称,市场普遍持积极态度。并购后的券商预期将通过业务协同和资源整合,显著提升自身的行业地位和综合竞争力。这些整合案例不仅能够增强券商服务实体经济的能力,还有助于激发资本市场的活力,吸引长期资本;此外,其也将为行业提供宝贵的经验和示范,推动更多券商通过市场化手段实现优化重组,提升整个行业的竞争力和市场效率。
私募看好并购带来基本面改善
当前券商股具备底部布局价值
近年来券商板块调整幅度较大,截至9月6日,Wind券商指数年初至今跌幅达到10.92%,多家私募认为,当前券商股估值处于底部,随着政策、基本面、市场等因素发生边际变化,其迎来布局机会。私募称,券商并购对行业和公司基本面产生积极影响,推动行业向更高效、更集中的方向发展。
“目前券商股估值处于历史较低水平,多家上市证券公司估值低于净资产水平,部分港股上市的证券公司折价更为明显。”孙勇认为,从中长期来看,随着提振资本市场各项举措逐步落地见效、券商并购重组业务协同在业绩上逐步显现,资本市场周期性回升,券商具备周期性底部布局的投资价值。
从中短期来看,孙勇表示,随着并购重组节奏的加快,部分潜在重组的券商股具备一定的并购重组套利机会。券商并购重组对行业减少恶性竞争有较大帮助,从重组双方基本面改善方面看,通过业务协同、优势互补等方面,能有效提升公司经营和治理水平,也将显著提升抗风险水平。
磐耀资产称,目前券商估值、公募持仓均在历史底部,已充分反映市场悲观预期,监管政策的边际宽松将利好券商估值修复。券商并购能够提升行业集中度,通过整合资源和业务,增强参与券商的市场竞争力和资本实力。这种整合有助于提高风险管理能力和创新能力,同时扩大市场影响力和提升品牌价值。并购还可能促进产品和服务的创新,改善客户服务体验,并可能带来股价和估值的正面变化。此外,并购过程中的监管合规要求也有助于提高整个行业的稳健性。
紫鑫投资表示,当前券商估值处于历史低位,原因是在同质化竞争的大背景下,券商股长期以来只有牛市情绪指标的投机作用,“在本轮整合完成后,未来可能会激发行业活力,对提升估值有正向影响。”
远行基金认为,券商合并背后的政策意图是加快推动资本市场变革,目标是服务于实体经济高质量发展。“考虑到权益市场整体的低估值状态,以及目前的一系列改革和变化因素,券商股在目前位置可能已出现较好的买点机会。”
据记者了解,不少私募关注券商股的投资机会,保持跟踪,考虑择时布局。
磐耀资产称,公司一直关注券商股,在底部的时候做过一定的配置,他们认为当前券商的轻资产业务面临复苏的挑战,而公司业绩的增长主要依赖于自营业务的表现。市场普遍预期,由于去年下半年券商投资端业绩基数较低,可能带动今年下半年整体利润增速的回升。然而,一个风险点在于,如果权益市场继续下跌,可能会削弱因低基数带来的业绩增长效应。“尽管如此,预计随着稳定市场的相关制度改革陆续推出,下半年券商业绩改善的可能性将增加,这可能会推动券商板块的市场表现,我们会持续跟踪,考虑择时布局。”
孙勇表示,明世伙伴基金对券商行业保持关注,后续根据市场情况择机进行中长期布局。同时,他认同大型并购重组通常发生在周期性底部的经验性判断,“在行业经营低谷期,通过并购重组,改善行业竞争环境,增强自身抗风险能力,穿越周期,这一市场化规律在各行各业均有典型案例。”
紫鑫投资称,密切关注券商股的投资机会,本次合并潮的象征意义较大,目前公司对此持有较积极的态度。
(文章来源:中国基金报)
文章来源:中国基金报
原标题:头部券商合并 私募看好券商股底部布局价值
俩人的姿势有些暧昧了。
咖啡厅的名字很有意思,叫拧巴。
唐妃本就是一个感性的人,听了这话,她怎么能不感动。
林雨薇说的这一切都是真的,林枫不想辩驳什么,他安安静静地坐在了林雨薇的身边,听着这妞继续说下去。
“不用!”这妞拒绝的很是干脆。头部券商合并 私募看好券商股底部布局价值吃饭的时候,林枫没敢多让老爷子多喝酒,那是因为林枫有事儿要与老爷子说,其说说白了还是那个还有九个月就要到齐的铜矿,这事儿可比什么都重要。
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