业绩分化明显 上市酒企着手为渠道减负
时间:2024-08-30 07:00:53 来源:<新程序_sjbxin> 责任编辑:刘德华,陈百祥,冯淬帆,李美凤,黄韵诗,刘嘉玲,曾志伟,颜宁

□截至8月29日,共有17家A股白酒企业披露了2024年半年报。其中,营收、净利双增的有12家,占比约71%;4家营收、净利双双下滑;1家出现亏损

□在这17家酒企中,13家销售费用同比增长;12家合同负债同比下滑,且部分公司下滑幅度较大

尽管身处深度调整期,多数上市酒企仍交出了增长的半年度“答卷”。不过,从销售费用、合同负债等指标来看,业绩增长的质量和可持续性受到考验。

据上海证券报记者统计,截至8月29日,A股20家白酒企业中,共有17家披露了2024年半年报。其中,营收、净利双增的有12家,占比约71%;4家营收、净利双双下滑;1家出现亏损。值得一提的是,在行业调整叠加缩量竞争格局下,上市酒企业绩整体呈现出“增速放缓、分化加剧”的特点。

“虽然上市酒企半年报整体表现出行业极强的发展韧性,但库存较高、动销降低、价格倒挂的行业问题依然存在。”酒类分析师蔡学飞在接受记者采访时表示,当前,白酒行业品牌之间、区域之间发展不平衡,行业集中度不断提升,马太效应突出,头部品牌对于非名酒与区域品牌市场的虹吸效应明显。

增速放缓分化加剧

中国酒业协会近日发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示,2024年白酒行业复苏态势较弱,在存量竞争的格局下,八成企业表示市场遇冷,消费多元、强分化、宽度竞争已成现实。

在这种背景下,作为行业的佼佼者,尽管多数上市酒企在上半年保持了增长韧性,但同比增速已有所放缓。

“许多酒企已经陷入‘不促不销’的内卷和同质化竞争状态。”中国酒业独立评论人肖竹青对记者表示。

着眼长远为渠道减负

合同负债作为酒企的“蓄水池”,其数额变化能够在一定程度上反映出经销商向企业的打款意愿,并体现出经销商的市场预期态度。

对此,今世缘在业绩说明会上表示,公司在践行“厂商命运共同体”理念,在厂家预收货款难以取得比商家更好的利用效率与效益的情况下,不再要求经销商在正常订单以外预交货款。一方面,公司后方保供能力增强,缩短了从打款到发货的周期;另一方面,经销商自身也提高了安全储备,在淡季订货更显从容。

“以渠道压货支撑业绩增长不可持续。”肖竹青呼吁,上市酒企应理性降低业绩增长预期,主动帮助渠道伙伴去库存,让渠道经销商和终端伙伴休养生息。

从半年报数据还可看出,价格亲民、更具性价比的白酒销量增长更快。山西汾酒半年报显示,上半年,其他酒类营收增速为27.36%,显著高于中高价酒类的营收增速。今世缘表示,目前高端群体消费理念更趋理性,而全国100元至300元价格带的白酒在持续增长扩容。

明年或迎库存拐点

关于行业库存周期何时迎来拐点的问题,业内观点不一。主流观点认为,需要关注下半年消费旺季的动销情况,至于渠道减负策略是否奏效,还需市场和时间的检验。

近日,摩根士丹利发布研报称,当前白酒行业面临供需失衡和去库存压力,预计2024年至2026年白酒行业的营收年复合增长率为4%,2025年之前将一直处于去库存阶段。

据肖竹青估计,若渠道商和烟酒行的库存量为自身全年销售额的30%,一般是比较良性的,但目前或已占50%以 上,白酒行业整体的深度调整完成仍需等待需求复苏。

蔡学飞表示,目前白酒行业正在筑底阶段,有望在明年春节前后出现行业性的库存拐点。展望未来,随着消费者对品质和个性化产品的需求提升,名酒企业通过产品创新和市场精耕,有望在新一轮的行业洗牌中占据优势。

(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报

原标题:业绩分化明显 上市酒企着手为渠道减负

林枫在车上坐了一会儿问道:“小蛮那?”

丁二爷点了点头说道:“林枫,昨天我的态度不是很好,希望你别往心里边去,可是在那样的大环境之下,我不那样做也不行啊!”

驾车回到了别墅之后,林枫尽量伪装出一副没发生任何事情的样子。

可眼前的这个女人是个杀人不眨眼的杀手,她是来要林枫命的,所以,林枫没有感觉,他不心疼,不仅不心疼,反而还觉得有些滑稽。

“你什么?林枫你去过迪拜?”楚香雪诧异之际地问道。业绩分化明显 上市酒企着手为渠道减负“至于是什么,我就不说了,等回头有时间了,我带给你看看。”

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