来源：瑞财经 杨宏彬

　　唐骏入行至今，已有30个年头 了。多年从业以来，他经历了光伏行业的起起落落，也做出了许多傲人的成绩。

　　2015年，唐骏获得了中国光伏行业唯一的光伏特别奖，该奖项是颁发给在光伏行业耕耘多年，并且做出一定成绩的人员。唐骏最早将多晶硅片在中国产业化，建立了中国第一条多晶硅片生产线，主持了多项国家科技攻关课题。

　　而拿亿晶光电来说，唐骏于2022年1月出任该公司总经理，当年亿晶光电便扭亏为盈，实现营收98.76亿元，归母净利润1.27亿元。而在2019年-2021年，亿晶光电已经连续亏损3年，亏损总额为15.58亿元。

　　然而，2023年，亿晶光电的业绩再度下滑，当年营收81.02亿元，同比下降17.96%；归母净利润6759.26万元，同比下降46.92%。2024年第一季度，亿晶光电再度陷入亏损， 二季度依然无法实现扭亏。

　　事实上，唐骏之所以选择离开，或许并不只是因为亿晶光电的业绩再度陷入萎靡，背后还有更深层次的原因。

　　01

　　三个季度连续亏损，短债缺口近3.8亿

　　其中，光伏电池组件是亿晶光电最主要的收入来源。2023年，该业务实现营收75.94亿元，占比亿晶光电总收入的93.73%。

　　光伏电池组件作为亿晶光电最核心的业务，业务毛利率仅有7.36%，而这还较2022年同期上升了3.93个百分点。而除此之外，亿晶光电其他业务的毛利率较2022年同期均为下滑。

　　其中，发电业务的毛利率为62.88%，同比下滑5.26%；加工费收入的毛利率为19.06%，同比下滑25.66%；EPC电站的毛利率为14.62%，同比下滑67.01%。

　　虽然亿晶光电2023年全年录得盈利，但其实在年内的第四季度，公司已经出现亏损。2023年第四季度，亿晶光电实现营收15.06亿元，归母净利润-2.34亿元，经营现金流净流出3163.05万元。

　　但由于亿晶光电前三季度均录得盈利，弥补了公司第四季度的亏空，因而公司才实现了全年的盈利。

　　而2024年第一季度，亿晶光电延续了2023年第四季度的亏损态势，实现营收10.05亿元，同比下滑50.12%，归母净利润为-2.11亿元，同比大跌266.67%。

　　营收大幅下滑是亿晶光电一季度亏损的最主要原因。期内，亿晶光电的营业成本同比下滑36.98%至10.72亿元，超过公司营收，因而亿晶光电一季度的毛利为负。

　　将近中报披露之际，亿晶光电也预告了公司上半年将亏损的消息。根据业绩预告，2024年上半年，亿晶光电的归母净利润将为-4亿元到-6亿元。结合一季度数据，可以推测亿晶光电二季度的亏损额在1.89亿元-3.89亿元之间。

　　若加上去年四季度的亏损，亿晶光电三个季度连续亏损至多或达8.34亿元。

　　接连的亏损让亿晶光电面临流动性压力。截至2024年一季度末，公司的短期借款达到5.62亿元，而所持的现金及现金等价物仅为1.83亿元，短债缺口达到3.79亿元。

　　02

　　受地产拖累，控股股东所持股权全部冻结

　　截至2023年末，亿晶光电的控股股东为深圳市唯之能源有限公司（下称“唯之能源”），持股比例21.31%，实控人为古汉宁，其持有唯之能源100%的股权。

　　然而，亿晶光电的创始人并非是古汉宁，而是荀建华。

　　为了借壳，荀建华签下了业绩对赌协议，即亿晶光电借壳后，2010 年-2013 年度的净利润要达到3.04亿元、3.49亿元、3.67亿元及3.39亿元，若无法达成，荀建华及其一致行动人将对海通集团进行补偿。

　　结果是，亿晶光电未能达成业绩对赌，公司2010年-2013年的净利润分别为7.51亿元、1.11亿元、-6.88亿元及6730.48万元。

　　巨额利润补偿的压力下，荀建华只得卖出亿晶光电的股份，交易对手是深圳市勤诚达投资管理有限公司（下称“勤诚达投资”）—— 一家由古汉宁父亲古耀明实际控制的公司。

　　2019年5月，股份过户完成，荀建华在亿晶光电的持股降至10.36%，而勤诚达投资在亿晶光电的持股为21.65%，古耀明成为了亿晶光电的实控人。后续荀建华陆续减持亿晶光电，截至2023年末，其在亿晶光电的持股已降至1.72%。

　　2020年12月，古耀明将勤诚达控股99%股权赠与儿子古汉宁。根据公告，勤诚达控股持有勤诚达集团100%股权，而勤诚达集团持有勤诚达投资100%的股权。因此，亿晶光电的实控人由古耀明变更为古汉宁。

　　事实上，古耀明与勤诚达的主业并非光伏而是房地产。勤诚达集团成立于1997年，主业为地产开发。

　　2019年，勤诚达集团曾实现权益销售100.2亿元，跻身百亿俱乐部。但近些年来，房地产市场低迷，勤诚达集团亦受到冲击，从2023年1月开始，公司员工公积金停缴，中层干部的薪水也停发，旗下项目也陷入停工风波。

　　更要紧的是，勤诚达集团的债务危机蔓延到了亿晶光电。亿晶光电控股股东勤诚达投资（后更名为“唯之能源”）因替勤诚达集团进行贷款担保，导致其在亿晶光电持有的全部股权（21.29%）被冻结。

　　截止2024年1月27日，唯之能源因对外提供担保导致的债务违约涉及诉讼共6起，标的金额合计约58.44亿元。

　　目前亿晶光电市值还不足30亿元，即使全部股权用于偿还担保债务也不够，更何况唯之能源仅持有21.29%。

　　03

　　更名换股东，定增仍腰折

　　2022年初时，亿晶光电曾抛出一份定增计划，拟发行3.52亿股，每股3.70元，募集资金约13.02亿元，而发行的对象，正是公司的控股股东勤诚达投资。

　　预案发布当日，亿晶光电报收于4.72元/股，高于增发价格。低价增发，亿晶光电是对公司股价缺乏信心还是给控股股东开后门呢？

　　亿晶光电打算将募集的13.02亿元用于常州年产5GW高效太阳能组件建设项目以及补流偿债。其中，项目使用7.02亿元，补流及偿债使用6亿元。

　　在定增预案发布时，勤诚达投资的唯一股东是勤诚达集团。然而，定增还未完成，勤诚达集团便陷入了停工烂尾的风波中。

　　而巧合的是，勤诚达集团陷入风波前后，古汉宁就调整了勤诚达投资的股权结构，将其唯一股东由“勤诚达集团”变更为“Keenstar Property Management Co．， Limited”，该公司同由古汉宁100%持有。

　　同时，勤诚达投资还更名为上文提到的唯之能源。古汉宁接连出招，似乎是在撇清亿晶光电与勤诚达集团的关系。

　　遗憾的是，亿晶光电的定增最终还是未能完成。去年7月，亿晶光电撤回定增申请文件，称是由于市场变化，并综合考虑认购对象情况及公司业务发展规划、资本运作计划及募投项目实施等诸多因素做出的决定。

责任编辑：张倩

“伟大的领袖啊！”一个老头说道：“我愿意跟你去安息森林重建家园，我想在死之前能在我的家门前晒晒太阳。可是，我已经老了，经不起长途跋涉。圣地下城距离安息森林那么远，我恐怕是走不到那里了。”

苏雅带着反抗军的战士向圣城背面行进，没走多远苏雅回头看了夏雷一眼。

夏雷在快速的攻防转换之中不忘调侃他的对手，“母玛，我是认真的，我真的很想知道刚才那个过程你究竟有没有爽到？要不我们再重来一次吧，你把你的缝打开，我再扎进去一次，我保证会让你爽翻天的。”

蓝吉儿与康图娜娜的手握在了一起。

却就在这个时候母玛司令突然停止了攻击，然后往后退了一大截。她的脸上已经没有了怒气，她已经冷静下来了。亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了蓝色光幕之中出现了许许多多的阿希米斯人，还有阿希米斯的军人，他们全副武装，押解着阿希米斯囚犯往黑色的漩涡之中走去。有人高呼“圣王蓝灵万岁”，有人高呼“阿希米斯万岁”，场面让人壮观，让人振奋。