近期统计局披露8月综合PMI产出指数略高于荣枯线，经济动能总体偏弱，制造业PMI回落，且连续四个月处于萎缩区间，上周央行就存款准备金率空间和优化货币政策的中间变量发表讲话，年内降准预期升温。海外方面，美国非农就业人数再度不及预期，劳动力市场持续降温增加了海外对衰退的 担忧和对9月50BPs降息的押注。上周两市再度缩量下跌，周中围绕中报相对景气的消费和科技方向有所反弹，大小盘风格均衡。整体来看，市场风格上周表现为：金融>消费>周期>成长，受头部券商合并影响，金融风格表现占优。

　　金鹰基金表示，美联储9月降息50BPs的预期抬升，关注国内降准预期升温带来情绪企稳。当期海外基本面和市场情绪均处于敏感期，美联储褐皮书证实美国经济放缓、通胀下行、就业降温，上周美国标普全球制造业PMI终值下修，ISM制造业和非农就业人数均不及预期，市场对美国经济衰退担忧重新升温，相应调升了对美联储在9月首次降息50BPs的预期。国内方面，经济回升动能总体偏弱，上周央行进一步谈及存款准备金下调空间，年内降准预期再度升温，短期建议关注政策驱动的市场情绪企稳。

　　关注行业方面，金鹰基金建议维持风格平衡，短期关注超跌反弹、人民币升值和国内政策受益品种。价值方向，关注基本面扎实的超跌板块，消费板块整体估值已经具备较高的性价比，部分优质公司业绩确定性强，并持续加大现金分红和股票回购力度以回报投资者。此外，后续随着行业进入旺季，资源品需求将有边际改善，同时人民币升值预期受中美利差缩窄的预期影响走强，将带动进口品到岸成本下降，利好相关资源品利润率改善，上游资源品回调后仍可结合估值进行再度配置。中报显示出口链增速放缓，但仍具备相对景气度优势，当前反可以结合估值自下而上去挖掘在海外有产能部署、受益亚非拉需求、受美国关税潜在影响较小的优势传统制造业方向，寻找被错杀的品种进行左侧配置，且家电、汽车、机械等行业存在国内政策支持。风格敏感期，高股息回调后仍可逢低布局。科技方向，前期部分品种估值端受到较大压制，政策空间释放有望带动风险偏好改善，中短期预计或继续有高低切换的反复轮动机会，除AI产业趋势以外，继续关注军工、新能源、医药等。

　　风险提示：

　　本资料所使用的数据仅供参考，引用的观点、分析预测仅代表投研人员在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

责任编辑：石秀珍 SF183

改组天下诸国的内阁，册封诸王为帝国亲王，这两件大事原本需要十年时间，结果因为沈浪的出现，皇帝仅仅用了不到半年时间就完成了。

这种上古巨弩虽然打得没有巨炮那么远，但是精准度其高，而且穿透力简直惊人，这个世界的木头战舰轻而易举直接就射穿了。

第三次，第四次，第五次……

没有任何军队，所有城池却依旧井然有序，依旧没有人去和沈浪一方有任何接触，但所有人的目光都仿佛盯着玄武侯爵府。这种万众瞩目，万众期待的感觉实在是太怪了。

吴王叹息道：“天佑沈浪陛下啊！”金鹰基金：关注国内降准预期升温带来情绪企稳已经完全不可能了，因为燕难飞此时知道了，那一场大海啸完全是因为浮屠山开发上古遗迹的关系，根本和金木兰无关，也和沈浪无关。与其说是沈浪灭了薛氏家族舰队，还不如说是浮屠山。