上半年有27家券商仓佣金收入超过1亿元，9家券商超2亿，较去年同期减少一半。

　　随着公募基金2024中报披露完毕，上半年各大券商分仓佣金收入揭晓。这是公募基金佣金改革落地前的收官数据，颇受市场关注。

　　券商分仓佣金收入排名大变

　　三年来，基金分仓市场规模逐年缩水，2022年全年基金分仓市场规模同比2021年下滑了15.19%，2023年较2022年继续下滑10.93%。2024年上半年则持续同比下滑29.98%。

　　从佣金规模来看，Wind数据显示，有27家券商分仓佣金收入超过1亿元，合计54.19亿元，占整体券商分仓佣金收入67.74亿元的80%。

　　其中，9家券商分仓佣金超2亿，相较去年同期的18家减少9家。这9家券商中，中信证券、广发证券、中信建投、长江证券的分仓佣金收入超过3亿元，分别为5.01亿元、3.87亿元、3.50亿元、3.30亿元。

　　相较去年同期，这10家券商的座次在今年发生较大变化。除了中信证券和长江证券位居第一、第四的座次未发生变化外，其他8家券商座次均有变化。

　　另外，广发证券超过中信建投，位居第二位；国泰君安也前进1个位次，位居第五位；华泰证券前进3个位次，位居第六位；海通证券前进2个位次，位居第八位。而招商证券、兴业证券的座次均下降2个位次，分别位居第七位、第十位。

　　再从券商分仓佣金收入的同比增减幅来看，在排名前30名的券商中， 仅民生证券和国联证券同比增长，增幅分别为4.26%、31.72%。

　　民生证券在债券中期报告中称，公司研究业务在上半年公募基金股票成交额同比下降的情况下，研究院公募基金交易量仍保持同比上升，保持高速发展，这主要基于公司研究体系、产品体系和销售服务体系不断完善，目前其研究院规模已超过200人。

　　当然也有一些中外资券商佣金同比呈增势。比如，国融证券、大信证券、联储证券等同比增幅超100%，中邮证券、中天证券同比增幅在80%左右，汇丰前海、元大证券、高盛（中国）证券等同比增幅超50%。

　　如何应对？

　　在业内来看，券商佣金收入下降的背后，与公募基金交易佣金费率调降有关。

　　今年4月份，证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（下称《规定》），自2024年7月1日起正式实施。《规定》明确，调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限。

　　根据华泰证券研报，6月末多家基金公 司与券商重新签署交易席位租用协议，多数被动指数型产品的新签佣金费率为万2，主动管理型则多为万5，行业佣金上限及分配机制重塑。

　　“佣金改革落地后，券商分仓佣金规模整体收缩，但新规对券结基金做出差异化规定，可免除15%的分配比例限制，同时明确存量产品不得通过‘转券结’规避相关规定。因此，新发券结基金成为券商和基金公司重点发力方向。”华泰证券称。

　　在上述券商人士看来，佣金新规之下，基金销售与公募交易佣金解绑，基金销售换交易佣金模式将被颠覆，研究所需要更注重研究本身，弱化销售与服务属性，过硬的研究能力成为行业长期高质量发展的关键。新规的落地也将引导行业正本清源、回归研究。不难想见，未来，佣金分配将不断向具备优秀研究实力、经营稳健、风控合规良好的券商倾斜。

　　在新规之下，券商也正采取相关举措应对。

　　中信证券在2024年半年度业绩说明会上提到，公募基金降费新规出台落地，短期内或对公司收入产生一定影响。但公司积极应对，已制定专项工作方案，调整和适应新的规则和要求，坚持和鼓励价值投资、长期投资，多途径做大收入规模，适应财富管理发展的新模式和新要求。长期来看，相关政策将进一步促进财富管理各项理念的更好落地。

　　长江证券也在中报中称，《规定》于7月1日起正式执行，预计短期对佣金收入规模和结构产生一定影响，但中长期促进研究业务回归本源。

　　“2024年上半年，在公募基金降佣降费的背景下，提出‘券结+托管’的合作模式，推进公募基金销售与托管业务协同发展。”长江证券称，2024 年下半年，伴随着公募佣金改革以及其他资本市场改革措施，证券研究业务正逐步从规模扩张迈向高质量发展阶段。

责任编辑：王许宁

其实，夏雷的智商测试数据远不止于此。他的研究报告上的数据是弱化版的数据，即便是这样也让宋百成吃了一惊。他显然没有看到关于夏雷的智商测试的部分。

“我敢打赌，夏雷要是敢亲自操作的话，他会残废。”一个火炮专家不屑地道：“还什么地狱犬，名字倒是凶恶，可绝对是一个花架子，没有半点实用性。”

“你做了什么？”释伯仁显然还没弄明白这是怎么回事。

这一幕没能逃过龙冰和梁思瑶的眼睛。

“笑什么了呢你？”唐语嫣凑了过来。上半年券商分仓佣金收入减三成，头部缠斗惨烈龙冰忽然翻身压在了夏雷的身上，呼吸急促，“给我进去！”