ipx811在线观看駄目よそんなことしたらc二度と立ち上がれないくらい傷つくわよcって私言ったわ。脅しじゃなくてこれ本当よって。私には自分でそれがわかるのよって。私その頃には耳鳴りとか幻聴とか不眠とかがもう少しずつ始まってたんですもの。じゃあ君c先に一人でどこかに行ってろよc僕はいろんな用事を済ませてから行くからって彼は言ったわ。　　第五百八十四条 当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定，造成对方损失的，损失赔偿额应当相当于因违约所造成的损失，包括合同履行后可以获得的利益；但是，不得超过违约一方订立合同时预见到或者应当预见到的因违约可能造成的损失。cBN4FDz-3z8iNtmdzZ47dCnwDExZp-保险股承压下挫，新华太保“落水”，万科暂时“上岸”

　　回顾3月13日以来，中国太保A股最近3个交易日已累计跌近9%，中国人寿、新华保险近3日跌幅均超过4%。港股方面也持续承压，截至发稿，港股中国太保3个交易日跌近10%，新华保险近3日跌逾6%，中国人寿、中国平安跌幅也接近6%。

　　也是在13日，保险板块领跌A股市场，当日整体跌幅接近4%，遭遇今年以来最大单日回调，中国太保单日跌幅超过7%，新华保险则跌逾4%。

　　与即将到来的年报季和报行合一政策影响等相比，当前市场担忧更多集中在万科债务风波上。近期12家银行为其筹措银团贷款、险资债务磋商态度积极等市场消息不断，但目前均不明朗。在提前备足资金偿还了3月11日到期的一笔美元债后，万科还是在当日被国际评级机构穆迪下调了投资评级。

　　根据财报数据，截至去年上半年末，万科有息负债约为3214亿元，其中一年内到期457亿元，一年以上有息负债为2757亿元，占比86%。

　　从公开市场债务情况来看，Wind数据显示，截至3月13日，万科旗下存续的公开市场债券有74只，合 计金额865.7亿元。其中，2024年年内到期债券有40只，对应金额超过300亿元，其中上半年有15只到期，合计金额接近150亿元

　　在偿债压力下，通过非标展期等方式优先“保”公开市场债券已经成为行业共识。随着近期万科与新华资管展开债务磋商等消息发酵，市场对保险公司的房地产风险敞口作出新的评估。

　　根据万科前期发债文件，非公开市场债券中，截至2022年末，万科银行借款合计为1903.66亿元，其他借款合计381.32亿元（其他借款主要包括保债计划），以上两项总计2284.98亿元。而在所有有息债务中，万科信用借款相较同业占比较高，2019年~2022年均在70%上下。

　　保债计划风险也是当前市场关注焦点。所谓保债计划，即保险公司债权投资计划，是指保险资产管理公司作为受托人，面向委托人发行受益凭证，募集资金以债权方式主要投资的一种产品。近些年来主要的投资方向是基础设施和房地产。华泰证券报告指出，从产品特性上看，保债计划与信托有相似之处，但规模一般大于信托，存续期也长于信托，本质上仍是一种非标融资。

　　以新华保险为例， 去年半年报显示，公司列示的拥有控制权的万科项目债权投资计划有3个，较上年末增加1个，合计金额约为53亿元。

　　另从万科披露的融资担保纪录来看，近年来，为满足部分项目建设及运营、发展需要，旗下子公司通过不动产债权投资计划向多家资管公司融资，时间主要在2019年至2023年间，部分融资协议包括多个债权投资计划，期限及约定方式也存在一定差异。

　　华泰证券在近期研报中指出，万科当前面临多方面压力，包括销售困境带来的回款压力、部分非标资产面临到期压力，而同样拥有深圳国资背景股东的华南城违约事件，也加剧了市场对深圳国资方面对万科支持力度的担忧。

责任编辑：王其霖