1

投资摘要

事件概述：

8月30日，公司发布2024半年报，2024H1实现营业收入10.26亿元，同比增长7.20%；归母净利润3.07亿元，同比下降5.30%，扣非归母净利润3.35亿元，同比下降3.05%。分季度看，2024Q2公司实现营业收入5.35亿元，同比增长3.56%，环比增长9.03%；归母净利润1.68亿元，同比下降10.51%。

事件点评：

大客户开拓、新品布局持续推进，收入稳健；利润受股份支付费用及公允价值变动影响。上半年世界经济复苏动能依然不足，公司进一步完善高性能多尺寸探测器产品线，持续拓展新型探测器技术，加大对新核心部件产品的平台化研发投入；2024H1公司采用CMOS、IGZO、柔性等新传感器技术的探测器产品收入超过2.58亿元，研发投入占营收比重达14.92%。2024H1公司收入实现稳健增长，主要系多个大客户的多项产品继续保持良性增长，成功打开韩国齿科CBCT市场并开始批量交付，医疗及工业 X 光综合解决方案实现小批量销售，C型臂探测器、乳腺探测器等产品表现亮眼等。而利润增速不及收入增速的原因主要有：1）2024H1公允价值变动收益-5686万元；2）实施股权激励产生的股份支付费用4,781万元，若剔除上述股份支付费用的影响，2024H1扣非归母净利润较上年同期同口径增加6.03%。

新核心部件逐步放量，定增项目有望进一步推动公司向“全球领先的 X 线领域产品及方案供应商”战略转型。经过多年筹划及布局，公司在高压发生器、射线源、球管等新核心部件领域完成基础布局，并取得较好成果；90kV~180kV 量级多款微焦点射线源进入量产销售，同时完成 225kV/240kV 微焦点射线源的研发，打破该领域同类型产品被进口设备垄断的局面。同时，公司推出完全具有自主知识产权的首个残余气体分析仪（RGA）系列产品 QRGA OIS 系列，实现在科学仪器的跨领域创新。2024H1公司核心部件销售收入近7000万元，实现快速增长（2023全年该销售收入为8000多万元）。此外，公司计划定增募集资金不超过14.50亿元，用于X线真空器件及综合解决方案建设项目。项目成功实施后，公司将新增 77,000 只球管以及 19,300 组 X 线综合解决方案产品产能，有助于推动国内球管产品技术进步及产业化程，加速三大 X 线核心部件全面进口替代进程，实现我国 X 线核心技术自主可控。

2

风险提示

新技术和新产品开发风险；行业竞争加剧风险；毛利率下滑风险；汇率波动风险。

3

报告来源

分析师:王真真

Tel：021 -53686246

E-mail：wangzhenzhen@shzq.com

SAC编号:S0870524030001

联系人:尤靖宜

Tel：021-53686160

E-mail：youjingyi@shzq.com

SAC编号:S0870122080015

研报发布日期：2024年9月4日

发布机构：上海证券有限责任公司

4

免责声明

市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容仅供参考，均不构成对任何人的投资建议，投资者应对本公众号内容进行独立评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本公众号所载内容仅面向上海证券有限责任公司客户中的专业投资者。因本公众号难以设置访问权限，若您并非上海证券有限责任公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请勿订阅、接收、使用或转载本公众号中的任何内容，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，上海证券有限责任公司不对本公众号所载内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何明示或暗示的保证、不对任何人因使用本公众号中的任何内容所导致的任何损失承担任何责任。本公众号不是上海证券有限责任公司研究报告发布平台，所发布观点不代表上海证券有限责任公司观点。任何完整的研究观点应以上海证券有限责任公司正式发布的报告为准。本公众号所载内容仅反映作者于出具完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。除非另有说明，本公众号所有内容版权均为上海证券有限责任公司所有，未经上海证券有限责任公司事先书面许可，任何人不得以任何形式转发、转载、翻版、分发、复制、修改、发表、刊载或仿制本公众号所载内容。

日出部落的避难地在一座沙山的内部，但它并不是纯粹的沙山，里面是一个巨大的建筑。这个避难地据说是鲁伊萨玛年轻的时候发现的，他还和他的沙龙进去探过险，后来他当了族长之后就将这个地方打造成了日出部落的避难地。

夏雷苦笑了一下，不管大门后面是刀山还是火海，到了现在这种地步他都只能硬着头皮上了。

“嘘。”夏雷在她的耳边说道：“别担心，他们看不见我们，让他们过去吧，我们不会有事的。”

这种二合一奶一入口，又有一种新的能量诞生了。这里是能量直接被宇宙烙印所吸走，滋养他的灵魂，让他的烙印之力变得更纯净。

“我、我越来越明白你说的那个使命了，雷，你比什么都重要，你不能死。”蒂亚萨玛的声音有些哽咽，“伟大的蒂亚波罗会……会庇佑我的父亲还有我的族人。我们一直在寻找赎罪的路，这就是我们的赎罪的路。我们会在这条赎罪之路上得到伟大的蒂亚波罗的宽恕。日出部落有着自己的命运，就把这一切交给命运来决定吧，好吗？”【上证医药】奕瑞科技点评：股份支付费用及公允价值变动拖累利润，新核心部件逐步放量没有丝毫犹豫，夏雷的身子突然横移。自从掌握了自身能量之后，天空对于他来说就是另一个大地，它除了可以摘，天空之中飞行、悬浮、走动，甚至也可以像现在这样瞬息转移方位。