钢材:供需均将有所回升,库存低位支撑钢价
库存:8月份五大品种库存累计大幅下降184.46万吨,其中螺纹库存下降146.66万吨,热卷库存增加9.5万吨,目前五大品种总库存同比减少75.97万吨,其中螺纹库存同比下降181.77万吨,热卷库存同比增加66.48万吨。螺纹库存降至历史低位,对钢价支撑较强,热卷库存则仍存在较大压力,后期热卷库存消化对市场走势将形成明显影响。
总结:从需求看,9月份是钢材传统消费旺季,在财政发力逐步加码的情况下,预计整体需求将进一步回升,不过在地产低迷的情况下预计需求回升空间有限,同时钢材出口仍有一定压力。从供应看,目前江苏地区钢厂即期高炉已基本盈亏平衡,电炉谷电已有近100元/吨的盈利,9月份钢厂复产将明显增多,供应端存在一定的回升压力。从库存看,目前螺纹库存降至历史低位,热卷则仍面临较大的库存消化压力。整体看9月份钢材市场供需均将有所回升,库存整体处于低位水平对钢价走势仍有支撑,预计9月份国内钢价整体呈现震荡偏强运行走势。
铁矿石:铁水产量或将回升,铁 矿供需阶段改善
供应方面,8月矿山发运量有所回升,8月全球发运量周均值为3105.2万吨,环比7月增加152.7万吨,同比去年8月减少21.2万吨。其中8月澳洲周均发运量1768.8万吨,环比减少100.3万吨,同比减少10.6万吨;巴西8月周均值为774万吨,环比增加24.1万吨,同比减少10.3万吨。8月到港量小幅回落,45港到港量周均值为2470万吨,环比7月减少7.3万吨,同比去年8月增加26.8万吨。预计9月份发运量或将窄幅波动,到港量小幅回升。
需求方面,8月份铁水产量持续下降,月末247家钢厂日均铁水产量220.89万吨,较上月末大幅回落18.72万吨,同比减少26.03万吨。随着8月中下旬钢价反弹以及焦炭连续下降,钢厂即期利润已明显改善,9月份复产高炉或将有所增加,铁水产量将低位回升。
库存方面,8月港口库存先降后增,45港进口矿库存较上月末累库92.44万吨至15372.38万吨,较年初累库3127.6万吨,比去年同期库存高3245.6万吨。压港减少5条船,同比增加10条船。8月247家钢厂库存较上月末减少208.4万吨至8996.47万吨,较年初降库530.48万吨,同比增加457.49万吨,目前进口矿库消比33.05。
展望9月,供应端发运或将窄幅波动,到港量小幅回升,整体供应量波动不大。需求端随着钢材传统消费旺季到来以及钢厂亏损幅度收窄,钢厂复产或将增加,铁水产量将有所回升。库存端目前45港库存持续累积,目前处于2022年4月以来的最高水平,库存整体压力依然较大,不过随着需求回升,9月港口库存或将阶段性去库。整体看当前铁矿石市场供强需弱的格局依然明显,不过9月份供需或有阶段性改善,预计铁矿石价格或将高位反复震荡运行,重点关注成材需求以及铁水产量变化情况。
煤焦:产业链负反馈趋缓,双焦估值修复仍需时间
焦炭方面,本月焦炭现货第七轮提降全面落地,唐山准一级冶金焦价格回落300元/吨,期货2501合约月内波动加剧。供应方面,终端需求低迷钢厂亏损加剧,为了转移生产经营压力而连续提降焦炭,焦企利润由正转负,焦企生产亏损导致开工率有所下降,本月国内独立焦企产量小幅回落4.57万吨,247家钢厂焦炭产量小幅提高了0.02万吨,钢厂利润一体化核算对开工影响较少,而独立焦企的开工出现较大回落。需求方面,成材需求低迷价格持续回落,下旬价格触底后出现反弹,但是需求没有大的改观,钢厂亏损范围持续扩大,现在仅有3.9%的钢厂盈利,钢厂开工积极性出现回落,高炉产能利用率落回落6.65%至82.96%,铁水回落18.72万吨/日至220.89万吨/日,对于焦炭的需求有所减弱。库存方面,本月230家独立焦企库存累库9.97万吨;钢厂焦炭库存累库1.14万吨;焦炭港口库存减少17.58万吨,上游下游均累库,贸易环节有所去库。综合来看,钢材需求季节性叠加宏观走弱,钢材价格持续回落,钢厂亏损扩大后焦炭估值受到打压,7轮提降后湿熄焦跌350元/吨、干熄焦跌385元/吨。焦炭7轮提降后,钢厂高炉亏损大幅收窄,钢厂生产经营压力缓解,但是焦企也从盈利43元/吨转为亏损86元/吨,焦企生产积极性转弱部分企业有提涨尝试,后期焦钢博弈或有所加剧,预计短期焦炭盘面呈现震荡运行态势。
废钢:短流程钢企谷电利润转正,废钢估值有小幅修复空间
本月废钢价格有所回落,华南地区废钢价格领跌其他区域。本月全国废钢价格指数下降164.4元/吨至2215元/吨。
供给端,本月钢厂废钢日均到货量小幅回落。本月255家钢厂废钢日均到货量32.7万吨,环比下降12.1万吨。废钢破碎料加工企业开工率、产能利用率、产量环比均有所下降。
需求端,废钢需求持续回落,255家钢厂废钢日耗环比减少9万吨至37.6万吨,其中短流程钢厂日耗环比减少3.5万吨,长流程钢厂日耗环比减少5.1万吨。49家电炉厂产能利用率环比回落12.2%、89家短流程钢厂产能利用率环比回落16.7%。利润方面,短流程钢厂利润峰电、平电亏损,但较上月好转350元/吨,江苏谷电利润由负转正盈利98元/吨。
库存端,短流程钢厂废钢库存环比下降19.5万吨至115万吨,长流程钢厂废钢库存环比下降55.1万吨至127万吨。
综合来看,终端需求低迷导致钢厂亏损扩大,进而铁水原料出现较大幅度回落,废钢价格也因此一路下跌,废钢的跌幅大于成材跌幅,短流程钢厂的利润因此得以修复,电炉利润较上月好转350元/吨左右,本月底江苏短流程钢厂的谷电利润已经盈利98元/吨,对于废钢的需求有所好转,因此本月下旬废钢的价格也是小幅反弹,但是目前电炉的平电和峰电利润仍旧是亏损,电炉谷电利润盈利对于废钢的支撑力度有限,后期废钢估值继续好转需要至少电炉平电利润继续好转,同时成材的需求也要有所好转,9月高温天气逐步过去,似乎是具备一些好转的条件,预计短期废钢呈震荡偏强的态势。
铁合金:供需仍然宽松,反弹支持有限
关注:主产区减停产,成本扰动、需求表现。
责任编辑:李铁民
呼吸均匀,与平常人睡着了没什么差别。
大明星就是大明星,气质真不是一般人可比的,尽管她现在经商了,但,气质这东西不会因为经商就消失。
他是哪根筋搭错了吗?
但,在众小妞的心里边却多少有了阴影。
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