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在QDII资金回流建仓背景下,基金低配品种显著跑赢抱团股,暗含着大小盘风格切换的信号。
证券时报·券商中国记者注意到,最近一个月内基金低配甚至“不配”的品种显著跑赢同赛道内的公募抱团股,出现抱团股杀跌而低配股攻势强劲的现象,不少反弹凌厉的品种大多存在机构抛压小、跌幅严重的情况,且在基金持仓中的绝对金额几乎可忽略,多只基金十大重仓股中持仓仅百万元的品种强劲走高,凸显出机构回补的需求。业内人士判断,这与海外降息周期开启在即有关,国内稳增长政策逐步落地,市场风险偏好正趋于变化,超跌严重、抛压小的小盘股在仓位回补选择中优先受益。
切换预期引爆基 金低配品种
尽管节日期间缺乏港股通基金的助力,但超跌严重的科技赛道在周一、周二仍出现连续走强态势,这或与公募QDII实施的仓位回流港股低配赛道有关。
9月17日,港股恒生指数再度上涨约1.3%,这使得最近的超跌反弹行情姿态进一步强化,尤其是基金低配品种显著跑赢基金重仓股。数据版权SaaS龙头阜博集团最近一个月内累计反弹约34%,运动科技平台Keep最近一个月反弹约12.9%,制造业AI软件龙头创新奇智则在最近一个月内上涨20%,创新药公司云顶新耀最近一个月上涨21%,亚盛医药最近一个月上涨30%。
证券时报券商中国记者注意到,上述活跃性品种大多为基金低配品种,并因此前基金减仓、清仓跌幅严重,当前此类基金低配股的日成交量极度萎缩,但随着近期半年报中相关公司的降本增效逐步得以体现,在个股基本面悲观预期充分的背景下,跌幅大、抛压小、低配严重的品种反而成为吸引外资、QDII基金经理回流的一大优势。
摩根士丹利基金多资产投资部施东臻认为,短期看风格大概率延续切换,即未来一段时间内小盘或优于大盘,成长或优于价值。他强调,市场结构的变化来自于季节性因素和政策预期的变化。在业绩临近披露完毕,部分成长板块已经开始反弹,集中于高端制造和TMT。这两个方向是成长股集中领域,尽管当前投资者基于经济的悲观预期难以对成长股中长期业绩乐观估值,但可以从上半年业绩看,部分优秀的公司可能正处于业绩拐点,是存在阿尔法优势的,在半年报业绩披露完毕后其估值水平将会得到修复,政策的预期则较为复杂,当前的经济环境无疑需要更有力的政策释放为成长股的布局带来难得机会。
百万元“重仓股”崛起暗含基金回补
显而易见的是,基金低配甚至完全“不配”的小盘股,因其机构抛压小、跌幅大的优势正为回流机构提供建仓时机,尤其是一年前减仓港股转战美股的QDII基金。
以机构抛售到只剩下一只小基金重仓的阜博集团为例,该股此前为基金抱团股,但在大小盘风格切换后,短短三年时间内,阜博集团市值跌至不足40亿港元,跌幅最高时股价损失约90%,截至2024年6月30日,重仓阜博集团的基金仅剩下基金经理何琦所管的华泰柏瑞港股通时代机遇基金,后者为一只规模约6600万元的迷你基金产品,何琦在上述基金中持有阜博集团260万股,尽管阜博集团持股仓位占该基金的4.5%,但持仓阜博集团的金额截至今年6月末只有约296万元人民币。然而,上述超跌股所出现的公募仓位接近出清,也意味着抛压大为缓解,降本增效带来的些许基本面改善即能带动股价反弹,从而使得只有一只迷你基金持仓300万元的阜博集团快速上涨34%。
医药赛道中基金低配股显著跑赢抱团股则尤为明显,凸显出机构资金有意寻找抛压小的品种、回避抛压大的股票。
以最近一个月上涨30%、最近四个月内实现翻倍的亚盛医药为例,该股截至今年6月末已只剩下鑫元基金旗下鑫元健康产业基金,该基金为一只资产规模仅为2200万元的发起式基金,其将亚盛医药列为该基金的第七大重仓股,但总的持仓金额截至今年6月末却只有100万元人民币,公募基金百万元的“重仓”意味着该股已基本上不存在机构抛压的说法,这也使得亚盛医药得以在最近四个月内实现股价翻倍,市值也因此突破百亿港元。
小盘股下行空间小成核心优势
小盘股的重新纳入基金经理视野,而对抱团得大盘股所面临的潜在压力,已成为当前市场切换的普遍信号。
证券时报券商中国记者注意到,代表美股小盘股风向的罗素2000指数在第三季度内上涨约4%,对应的是基金经理抱团严重的标普500指数在第三季度仅仅上涨约2.5%。对此有机构人士强调,海外降息周期开启在即,国内稳增长政策逐步落地,市场风险偏好阶段性企稳修复,今年以来表现落后的中小盘风格估值有望迎来阶段性修复,以中证2000指数为代表的小微盘股在当前点位可能具备较高配置价值。
长城基金相关人士也认为,长期视角来看,小盘股去伪存真后,规范运作的上市公司将更加强调长期股东价值,有利于资本市场的健康发展,目前,在国内经济数据有待进一步验证、对新政策还存在一定阵痛期的背景下,市场风险偏好或进一步降低,但金融“做优做强”环境正逐渐形成,建议“以稳为主”、关注结构性机会,重点关注具有竞争优势的产业链及个股。
天治量化核心精选经理李申也认为,当前应该尽量选择一些阿尔法属性强的标的,个股集中度较低,配置一篮子股票,分散化解风险,用个股的阿尔法来享受赛道的贝塔,国内地产进入新的均衡周期以及地方政府化债背景下,总量经济向上弹性有限,但新质生产力相关领域预计维持较高的景气度,高技术产业增加值和固定资产投资维持较快的增速。随着全球范围内降息央行的数量逐步增加,金融条件总体趋于宽松,全球制造业短期复苏有一定波折但处于相对底部区域。
重仓小盘股的国联安德盛基金经理邹新进认为,由于市场对一般政策措施的审美疲劳,从而对政策的预期效果产生怀疑,在没有看到确切的经济数据好转之前依然保持悲观,但在关键政策会议后,当前投资将会是观察下半年政策的重要窗口,市场整体位置再度回到了估值低位区间,预计进一步下行空间将非常有限,在当前的低位估值下,经过市场交易结构的改善后,伴随着弱预期下经济的逐步复苏,整个市场行情在未来将逐级而上。
责编:刘艺文
校对:王朝全
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王怡君(记者 王佑诚)09月22日,新华社北京9月13日电 全国人民代表大会常务委员会公告〔十四届〕第六号
王怡君(记者 李易英)09月22日,云南昭通一村委会的干部左某婚内出轨女同事,二人多次发生不正当关系。因为感情纠葛等原因,左某在抓扯中打了女同事耳光。二人闹到了派出所,为了平息此事,左某给了对方9.8万元。左某婚外情和殴打他人被处分、降级。左某与妻子离了婚,此后,其妻子李某将左某和女同事起诉到法院,认为上述9.8万元属于夫妻共同财产,要求还钱。近日,该案的二审民事判决书公开。二审民事判决书公开云南省盐津县人民法院一审审理查明,2001年12月21日左某与李某登记结婚,2019年3月5日双方在民政局协议离婚。在二人婚姻存续期间,左某出轨了同事何某。2018年,左某与何某曾共同在盐津县某某村委会工作,属同事关系,2018年4月至10月期间,左某与何某在某某酒店等地多次发生不正当关系。2018年12月13日,因感情纠葛、工作等原因左某与何某发生抓扯,左某打了何某耳光,何某以左某对其强奸为由向公安机关报案。事情发生后,在有关部门的组织下,经多次协商,左某给付何某9.8万元,2018年12月15日何某向左某出具收条一张,载明收到左某现金9.8万元,何某出具书面谅解书。2018年12月28日,盐津县公安局中和派出所作出行政处罚决定书,给予左某行政拘留4日的处罚(何某在公安机关自愿放弃做伤情鉴定,认可左某未对其肢体造成伤害,未去医院做检查)。2019年7月23日,盐津县纪委作出《关于给付左某留党察看二年处分的决定》,认为左某身为基层党员干部,无视党的纪律,婚外与其他女性发生不正当关系,道德品质败坏,违反党的生活纪律,殴打他人,造成不良影响。2019年8月8日,盐津县监察委员会作出《关于给予左某降低岗位等级处分的决定》,从九级管理岗位降为十级管理岗位。2019年3月5日,李某与左某在盐津县民政局办理了离婚手续。何某与左某之间达成的协议是否有效?一审法院审理认为,左某在婚姻关系存续期间与何某多次发生不正当关系,有悖社会道德,违反婚姻法中规定的夫妻忠实义务,二人的行为之间属于违法关系,不应受到法律保护。本案诉争协议系二人发生情感纠葛,左某打何某耳光,报警后经双方多次协商,左某给何某9.8万元,根据何某在公安机关笔录中陈述,因与左某多次发生不正当关系,双方私下协商,不想把事情闹大,左某的陈述为多次发生不正当关系,为了不影响家庭,给9.8万元解决此事。何某明确表示不做伤情鉴定,未造成肢体上的伤害。由此能够认定,双方达成的9.8万元并不完全是赔偿何某被打的损失,而是因双方多次发生不正当关系,左某为了平息此事对何某作出的一种补偿。因此双方之间因不正当关系所达成的协议违反善良风俗,按照法律规定应当认定无效。同时李某作为左某的妻子,在婚姻关系存续期间,夫妻双方对共同财产享有所有权,非因日常生活处理共同财产,应当协商一致,否则属于无权处分,双方的这种行为侵犯了李某的财产权,也应认定无效。协议无效如何处理?一审法院认为,何某明知左某在婚姻关系存续期间仍与其发生不正当关系,左某与何某在主观上均存在过错,根据本案的具体情况,左某确实打了何某,客观上造成一定的损害,双方达成的协议,应酌定考虑一部分赔偿金额。同时李某与左某协议离婚,在离婚协议中对夫妻共同财产处理时,左某对财产作出很大的让步,将财产给李某,债务由左某承担,虽与何某达成的协议无效,但作为共同财产的共有人,在法律上不具备单独处理的权利,对其应有的份额在一定程度上能够支配,鉴于左某与何某均有过错,结合本案的具体情况,酌定由何某返还李某3.5万元。何某不服提起上诉,昭通市中级人民法院二审驳回上诉,维持原判。延伸阅读男子疑因护士妻子出轨医生自杀:在妻子手机发现不雅照近日,一则浙江一女护士出轨医生致丈夫自杀身亡的消息引发关注,事后医院方面曾发布情况通报称,涉事护士、医生已被停职,将依纪依规进行处理。8月26日至27日,大皖新闻记者对话了死者父亲徐先生,其称,儿子曾不顾家人反对入赘,结婚才半年多便发现妻子出轨,遭受打击后自杀身亡,目前双方尚未达成一致,死者遗体仍在殡仪馆。男方曾不顾劝阻入赘,结婚才半年多8月26日,徐先生告诉大皖新闻记者,他们都是浙江杭州本地人,其子王越(化名)随母姓,1999年出生,今年才25周岁,是家中唯一的儿子,父母亲双方亲属都对这棵“独苗”疼爱不已。而王越从小就表现出超越同龄人的成熟,待人有礼貌,乖巧懂事。2019年,王越在大学时与同龄的校友毛英(化名)相恋,2023年,双方正式领证,这段校园恋爱最终落地开花。死者王越与妻子的婚纱照(受访者提供)但是在此过程中,男方面临需要入赘的现实。“当时我们家里是一万个不同意!”徐先生介绍,尽管父母不同意,但王越说二人是真爱,态度坚决,家人拗不过只好同意。今年1月中旬两人举行婚礼,因为前来祝贺的亲友太多,连摆了两天酒席。看着儿子成家,徐先生也欣喜不已,当天接连在朋友圈分享了婚礼现场的照片和视频,并配文“有情人终成眷属,希望你们能恩爱一生,百事顺遂!”,照片中二位新人身穿红衣,面带微笑,透着喜庆。婚后,王越是在一家银行任业务经理,毛英则是浙江省立同德医院的护士,一同住在女方家里,在亲友眼中,二人工作稳定,生活幸福。“小夫妻俩看着感情很好,同桌吃饭王越经常会给爱人夹菜,也没见过他们争吵。”徐先生说,儿子王越全身心投入到了这段感情中,婚后热爱生活,也很自律,遇到假期小两口还会出门旅游,女方对长辈也还不错,父亲节他还收到了儿媳发来的红包,这对小夫妻的甜蜜生活也让作为家长的他倍感欣慰。然而这样的甜蜜仅仅持续了半年多。遭受打击,男方留下遗书遗言轻生徐先生向大皖新闻记者介绍,今年7月30日,王越给毛英买了一部新手机,当晚,王越在帮忙导数据时发现了妻子跟同事——浙江省立同德医院医生刘某某的不雅视频、合照,以及“不寻常”的聊天记录,这让王越备受打击。徐先生称,8月1日,心灰意冷的王越请了假带着毛英前往舟山散心,在此期间,还曾用毛英的手机与刘某某联系。8月2日凌晨,王越写下了遗书发给毛英。死者留给妻子的遗书(来源:死者母亲微博)家属提供的照片显示,王越在遗书中写道:“吾妻,谢谢你陪我度过人生最美好的年华,我们一起经历了这么多美好的事情。我永远爱你。只是经过这次你的背叛,再也回不到从前了。对不起,我真的挺不过去了……”在遗书中,王越还表达了对刘某某的怨恨,并再次向妻子深情告白:“我爱你,如当初。我们来生再做夫妻。”当天凌晨2点多,王越将这封遗书发给了妻子,早上快9点时,对方回复“等我”。徐先生则告诉记者,作为父亲,他等来的是儿子的死讯。当天中午,宾馆工作人员进房间时发现王越已经在衣柜内自缢身亡。这突如其来的悲剧让全家人无法接受,更令人痛心的是,事后,他们在王越的手机里还找到了录好的遗言,同样表达了对遭遇背叛的绝望死者尚未安葬,家属希望女方出面事后,王越的遗体被运回了浙江萧山。徐先生介绍,事发至今已过去了快一个月时间,但女方家迟迟未出面,王越的遗体依旧存放在殡仪馆内。家属也曾找到浙江省立同德医院和女方家所在的萧山区衙前镇政府,虽然相关部门组织过调解,但双方一直未能达成一致,家属们也不知道院方对于毛、刘二人的最终处理结果。徐先生表示,目前,男方的诉求是,女方要出面处理后事,让逝者早日入土为安,同时还要进行一定的赔偿。8月27日,根据家属提供的联系方式,大皖新闻记者多次联系毛英,但显示已经关机,其父母的电话也无人接听,刘某某的号码则显示已是空号。大皖新闻记者注意到,王越家人在网上发帖反映此事后,很快引发关注。8月7日,浙江省立同德医院发布情况通报称:7月31日上午8时左右,护士毛某某丈夫王某到毛某某所在科室反映刘某某、毛某某有关问题。期间,王某有报警。医院第一时间成立以院领导为组长的调解小组并开展工作。经调解,毛某某、王某情绪得到平稳,并于当日上午9:30左右一起离开医院。鉴于王某反映的刘某某与毛某某涉嫌生活作风问题,经研究,该院于当日上午11时左右对医生刘某某、护士毛某某进行了停职处理。同时,医院纪检监察部门启动初核程序,后续将依纪依规进行处理。图为浙江省立同德医院发布的情况通报通报中还称:“我院对后续出现的变故感到痛心,将进一步加强全院医护人员职业道德建设和社会公德教育。”如今,20天过去了,此事是否有处理结果,又进展到了哪一步呢?8月27日,大皖新闻记者联系了浙江省立同德医院,工作人员回应称,毛、刘二人均没有来上班,此前院方已经发布了情况通报,目前尚未发布新的通报。萧山区衙前镇政府工作人员则告诉大皖新闻记者,女方户籍地确实在该镇,针对此事,镇里相关部门曾介入协调,但具体结果并不清楚。徐先生介绍说,对于王越的死因,事发地舟山警方经过调查得出结论:排除他杀,认定为自缢死亡。当地派出所出具的死亡证明显示:8月2日上午,该所接毛某某(女,25岁,浙江萧山人)报警称:在舟山东极一民宿内其老公王某自杀。该所接警后第一时间赶赴现场,后经现场120医生确认,王已死亡。经调查,该死者于8月2日上午在舟山市普陀区东极镇民宿内自缢。经该所调查走访取证、分局技术现场勘查、法医对遗体的勘验和提取物检测,房间内未发现打斗痕迹,死者体表无暴力性损伤,符合缢死特征,排除他杀,判断自缢死亡,家属对此无异议。
截至目前,第十四届全国人民代表大会实有代表2944人。
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