出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
合同负债(预收账款)是反映上市白酒公司经营状况的重要指标。白酒企业普遍采用先款后货的经营方式,预收账款既是企业业绩“蓄水池”,也反映着下游的打款积极性。
2024年上半年,20家上市白酒公司总共实现385.52亿元的合同负债,同比增加2 3.47亿元。其中贵州茅台、五粮液两家公司合同负债金额最高,分别达到99.93亿元、81.58亿元,合计181.51亿元,占到合同负债总金额的47%。
收现比反映了企业主营业务收入背后的现金流量支持。白酒企业现金流量一般都比较好,不少公司收现比长期在100%以上,对下游拥有绝对的话语权。
不过最近两年,白酒公司收现在明显下降,不少公司降幅较大,这意味着下游渠道的打款意愿或能力在降低。
森林里,七彩潭池边跪着一个浑身腐烂的过去之人,他臭气熏天,可一双幽蓝的眼睛却充满了兴奋激动的神光。
火凤的声音有点哽咽了,“我的孩子才刚刚孵化出来两天……”
“你母亲……”夏长河欲言又止。
夏雷仰着头,任由雨滴打在他的脸上。他仿佛感觉不到雨点所带来的冰凉感觉,他在寻找那把刚才松开的混沌之剑,可那剑却不见了,就那么凭空消失了。
阴草还在祈祷,嘴里喃喃自语。白酒半年报|洋河股份、顺鑫农业、古井贡酒预收款减少最多 金种子酒、水井坊、古井贡酒收现比大幅下滑一辆又一辆的车从纽玛斯的身上碾压过去,那其实都是夏雷的创造之力能量。纽玛斯的惨叫声越来越虚弱,他的能量体也越来越虚弱,不稳定。可车还在继续,没有一辆停下来,一辆接着一辆从他的身上碾压过去。
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