来自该机构的首席全球市场策略师是华尔街顶级策略师之一，他预计标普500指数的盈利增长趋势以及股价涨幅将在年底前扩大到大型科技巨头之外。但在这位策略师看来，这可能不足以缩小“美股七大科技巨头”与除这些股票之外的美国基准股票指数之间的巨大表现差距。

　　凯利表示，这意味着市场情绪需要受到极端打击，才能阻止现金流入2023年到2024年引领美股市场上涨的这些大型科技公司。凯利所在的摩根大通资管部门管理着大约3万亿美元的资产。凯利指出，极端打击的其中一个例子是两年前，在那时科技巨头们可谓被美联储激进的货币紧缩政策压得粉碎，当时“七大科技巨头”（Magnificent 7）跌幅远远 超过美股大盘——标普500指数。

　　凯利在接受采访时表示：“当你迎来下一个熊市时，我认为那些涨幅最高的股票将会遭受最严重的打击，就像2022年那样。”“市场情绪必须受到冲击，才能扰乱我们目前所看到的人们如何配置资金的模式。”

　　值得注意的是，按照总计市值加权测算出的标普500指数，是市面上多数ETF所跟踪的标普500指数，也是目前标普500指数的最主流测算方式。按照总市值加权来测算，“七大科技巨头”（Magnificent 7）占据超过30%的高额权重。

　　凯利预计，各板块与科技巨头利润之间的差距缩小不足以在短期内减弱人们对人工智能这一主体的投资热情。当然，考虑到大型科技公司的估值已经过高，他确实建议长线投资者寻找大型科技股以外的投资机会。

　　以标普500信息技术板块指数（S&P 500 Information Technology Index）为例——信息技术板块涵盖多数科技公司，该指数6月份的市盈率高达31x，而整个标普500指数的市盈率为21x。机构汇编的数据显示，这一差距是2003年以来最大差距。

　　“我认为推动市场的是这种动量心理。”凯利表示。“当投资者们普遍有一个特定的投资主题时，似乎只有几个主题中的核心名字会吸引现金——收益分配的缓慢变化不会真正引起市场或投资者心理的转变趋势。”

　　目前，几乎没有迹象表明这种拥护大型科技巨头的动量势头会减弱。投资者普遍押注美国经济将软着陆，经济数据稳健，美联储将降息，通胀也将放缓。凯利表示，这是一个“无聊的”背景，并补充表示：“但是无聊的背景对市场来说非常有利。”