消息面，美国联邦储备委员会当地时间9月18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

　　从资金方面来看，市场上各类中长期资金有明确的增配预期。作为长期资本的实践者，在当前的低利率环境中，险资投资端承压，在权益配置层面偏好能够提供稳定分红的高股息板块，本轮止盈的配置型资金在红利策略调整到位、股息率修复后，也有再配置需求。从历史经验看，保险资金往往选择在年末的第四季度开始进行投资布局，红利板块估值在年内有望迎来修复。

　　从宏观方面来看，在低利率的背景下，红利策略底仓的核心资产更有可能为投资者提供可预测的现金流，更契合投资者倾向于稳定的收益来源的诉求。一是政策方面：随着新“国九条”的落地，高股息及稳健分红板块符合长期价值投资取向，可能正在演变成为中长期的投资逻辑。二是低利率环境：国内无风险利率中枢下移的驱使下，“资产荒”使得红利资 产配置价值凸显。

　　综上所述，尽管红利资产近期面临短期调整的压力，但其长期投资价值依然显著。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。经过近期的调整后，红利板块的短期配置性价比进一步提升，为投资者提供了较好的入场时机。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

责任编辑：江钰涵

卞佑芸（记者 蔡承法）09月19日,然后，两个人又伸出手臂相握，这代表这一个契约。

卞佑芸（记者 白子蓉）09月19日,沈浪索性闭上了眼睛。

但他本就不受国君喜欢，加上有口吃，就更加被嫌弃。