报告中称，新增快速纳入规则至港股通指数，阿里巴巴入通有望带来流动性改善，预计阿里入通后相关主题的被动资金因成分股调整将形成买盘，同时南向资金或将主动配置，有望带来流动性改善。招商证券称，阿里基本面改善份额企稳及高额股东回报，从基本面来看，阿里组织优化及用户为先战略调整，从根本上驱动电商主业复苏，2024年上半年GMV同比增速恢复至接近实物网上零售额，市场份额趋稳；展望淘天未来增势，边际看直播电商流量见顶增速放缓及低价竞争趋缓将带来格局改善，长期看淘宝天猫充足商品供给和丰富品牌资源及强大正品保障的核心竞争力稳固持续支撑稳健增长，预计到2026年阿里增速将逐渐与电商行业持平、市佔率将逐步稳定。

　　商业化变现方面，宏观维度看，供给过剩商户竞争加剧逐渐接受更低ROI，平台方货币化率提升空间广，公司维度看，阿里推出全站推广告新工具有望提升货币化率，以及淘天增收0.6%软件服务费，新增广告佣金收入将一定程度抵销平台用户投入的增长，有望带动明后年淘天集团利润改善。从股东回报来看，公司持续加大回购分红力度，经测算2025财年股东回报率有望达7%或更高。

责任编辑：史丽 君

枪声响起，一颗颗子弹飞向了那些逃跑的人，有人倒下了，可没人愿意停下。留下来早晚都是死，他们更愿意搏一把，换一个可以逃出这个地狱的机会。

“两个光头那家伙今天晚上就该到了，可他已经错过了向首领交结任务的时间。”一个武装匪徒说道。

那几个孩子脏兮兮的，衣衫褴褛。两个女孩，三个男孩，年龄都不过十岁。三个男孩的脸上满是恐惧，那两个女孩更是哭个不停。

几个部落勇士跟着停止了围攻。

夏雷微微愣了一下，“嗯？”招商证券：重申阿里巴巴-W“强烈推荐”评级 目标价106港元夏雷迈过蓝吉儿向石楼门口走去。他知道蓝吉儿的战斗力其实很高，她不出手却让他去解决那几个武装人员，她的心思又何尝不是想观察他，想知道他更多的秘密？不过他并不在乎，眼前这几个黑胡子的武装人员对他来说就像是拿着橡皮筋和弹弓的小盆友。