日本烟草公司(Japan Tobacco)以每股15美元的现金收购了Vector Group(VGR.US)的流通股。除赎回或偿还债务外,该交易的总股本价值约为24亿美元。两家公司的董事会一致通过了合并协议。交易完成后,Vector Group将成为日本烟草的全资子公司。
摩根士丹利表示,它对这笔交易的第一印象是略微积极的,因为它将使日本烟草获得毛利率相对较高的业务,并提供销量增长。此次收购预计将从整合的第一年开始增加每股收益。
分析师Haruka Miyake指出,美国烟草市场正在经历需求的大幅下降,深度折扣类别增长显著。然而,Vector Group (VGR)通过战略性地获取销量份额和使用多个品牌提高价格,实现了市场份额和收入的增长。
就行业影响而言,英美烟草和帝国品牌(Imperial Brands PC)预计不会参与和/或试图介入该交易,因为这可能会破坏两家公司以各自当前速度回购股票的能力。Miyake强调:“此外,两家公司都将补强型并购作为各自资本配置政策的一部分,重点是扩大新品类和/或超越尼古丁的业务。”
收购Vector Group 将使日本烟草在美国的市场份额达到8%左右,因为它获得了美国十大卷烟品牌中的两个。
彭博情报分析师Duncan Fox表示:“尽管卷烟销量正以两位数的速度下降,但强劲的定价将使该公司能够为未来降低 风险的美国产品投资产生大量现
责任编辑:于健 SF069
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