来源：IPO日报

　　近年来，频获资本押注的氢能赛道发展火热。不过，相比一级市场的火爆投资景象，氢能企业在二级市场前进的步伐却屡屡受阻。面对A股IPO审核进一步收紧，“找钱心切”的氢能企业们纷纷谋求赴港上市。

　　近期，“氢能独角兽”企业重塑能源再次递表港交所。值得注意的是，这并非公司首次冲刺IPO。今年3月，重塑能源向港交所递交的招股书，后失效。此前，重塑能源曾试图通过科创板登陆二级市场，但于2021年8月主动撤回A股上市申请。

　　有行业相关人士表示，“参照锂电池产业链的发展，经历了大约10年的培育周期。氢能的产业链更长，应用范围更广，时间或许会更长。”

　　而对于目前大多处于持续亏损状态，融资需求迫切的氢能企业们而言，能源转型之路道阻且长。

　　来源：张力

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　　持续亏损

　　随着我国为实现“碳达峰”“碳中和”目标，加强倡导节能减排等政策，氢能产业利好不断，热钱随之涌入。

　　《2024政府工作报告》中，在全国年度经济发展规划方面，中央首次指出要加快氢能产业的发展。其中提到，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。

　　具体来看，氢是宇宙中分布最广泛的元素，可以通过水、化石燃料等含氢物质中提取气态氢气。

　　所谓氢燃料，指的是液态氢，是一种无色的气体。每燃烧一克氢，能够释放出142千焦耳的热量，是汽油发热量的三倍，并且氢燃料燃烧后的产物仅为水，不产生灰渣和废气，因此不会对环境造成污染。

　　有行业相关人士向IPO日报表示，随着新能源产业的奇点来临，绿氢作为优化替代传统化石能源，实现碳中和的最优解已成共识。放眼资本市场，氢能创业队伍蔚为壮观，一众VC/PE也纷纷抢先布局。

　　2024年开年，醇氢科技宣布完成首轮融资，引入多家战略投资者和知名投资机构，融资金额1亿美元，投前估值10亿美元，在首轮融资后，醇氢科技就已成功跻身独角兽行列。

　　而就在醇氢科技完成 首轮融资的同一天，上海泰氢晨能源科技有限公司宣布完成Pre-A轮融资，融资金额1.5亿元，由高榕资本领投

　　将时间线拉长来看，2023年8月，中科富海完成C轮引战融资，融资总额8亿元，2023年年底，阳光氢能宣布完成6.6亿元的A轮融资，由君联资本领投，投后估值约60亿元。

　　不过，虽然公司估值被不断拉升，重塑能源目前依旧陷在持续亏损的泥沼之中。

　　结合招股书中披露的财务数据，2021年至2023年以及2024年前五个月（下称“报告期”），公司营业收入分别为5.24亿元、6.05亿元、8.95亿元和0.13亿元，同期，公司存在持续性的净亏损，分别亏损6.54亿元、5.46亿元、5.78亿元和4.09亿元。

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　　上下游皆承压

　　事实上，如今的氢能产业仍处在发展的早期阶段，上游成本居高不下，行业基础设施短缺正制约着氢能产业的发展。

　　就大量廉价氢气的获取而言，目前使用化石燃料或工业副产品等传统方式制氢是全球制氢的主要形式，按2023年全球市场氢气销量计，约占总量的86.9%。

　　尽管传统方式制氢更加成熟便捷，但制氢过程会释放大量二氧化碳，会引起环境问题以及监管合规风险，而就可再生能源制备方式而言，与ALK电解技术相比，按产生相同氢气量计，PEM电解技术的效率更高，能耗更低且对各种可再生能源的适应性更强，但目前我国PEM纯水电解制氢系统的主要零部件仍依赖进口，导致生产成本徘徊高位。

　　根据重塑能源招股书中披露的数据，报告期内，与原材料有关的成本占公司总销售成本的87.0%、83.2%、87.6%及29.3%。

　　借助全产业链布局和研发能力的提升，重塑能源目前提供的氢燃料电池系统拥有一定的价格优势，相较其他两家头部竞争对手，平均售价处于较低水平，为3720元/千瓦，而亿华通为4238元/千瓦，国鸿氢能为4079元/千瓦。

　　不过，由于行业整体价格仍处于较高水平，叠加加氢不便等因素，目前氢能燃料电池发动机的装机量并不高，基本以重卡、货运车辆、物流车以及公交车为主，且主要客户普遍为 B端，难以延伸至C端客户。

　　根据招股书，报告期内，公司向前五大客户的销售分别占总收入的75%、71.7%、69.3%及58.2%，而在市场规模较小，对大客户依赖程度较高的背景下，公司当前在产业链中话语权较弱。

　　数据显示，重塑能源在报告期内分别录得贸易应收款项、应收票据以及合约资产12亿元、15亿元、20亿元及19亿元，分别占公司总资产的47.8%、36.7%、50.0%及51.4%。

　　同期，公司的贸易应收款项及应收票据以及合约资产减值损失拨备分别为3.73亿元、4亿元、4.61亿元及5.03亿元，业务运营面临客户延期付款及违约的风险。

　　值得注意的是，报告期前三年，重塑能源的贸易应收款项周转天数分别达到909天、1029天及866天。

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　　“冷热不均”

　　另外，IPO日报发现，整体来看，公司产能利用率仍处于较低水平。

　　报告期各期，重塑能源氢燃料电池系统的利用率分别为27.2%、26.5%、35.1%及0.1%，燃料电池电堆的利用率分别为29.6%、26.2%、43.8%及7.3%，石墨双极板的利用率分别为0、0、92.5%及53.2%，膜电极的利用率分别为89.7%、49.4%、59.1%及10.7%。

　　本次IPO，公司拟使用约59.6%的募集资金来为氢燃料电池系统的研发活动及扩产提供资金，具体用于公司低成本大功率氢燃料电池系统及相关零部件研发活动提供资金，以及扩大公司氢燃料电池系统零部件的产能。

　　不过，相比于在一级市场的火热待遇，对于尚处发展早期的氢能行业，短期内盈利难成为普遍现象，在上市后，往往会被“泼冷水”。

　　2020年—2023年，国鸿氢能的经营亏损分别为1.99亿元、6.73亿元及2.67亿元及4.04亿元，四年累计经营亏损达到15.43亿元，同期，亿华通分别亏损0.23亿元、1.62亿元、1.67亿元及2.43亿元。

　　结合目前两家公司的上市经验来看，港股市场对氢能概念的接受程度相当有限。

　　2023年1月，亿华通上市每股发行价为60港元，面向散户部分获得0.29倍超额认购。截至发稿，亿华通港股报每股22.9港元，较上市发行价已跌去近三分之二。

　　国鸿氢能则于2023年12月登陆港交所，公开发售时仅获得0.18倍超额认购，上市首日盘中一度大跌25%。

责任编辑：杨红卜

刘琼麟（记者 黄泓隆）09月23日,9月22日上午9时，唐山烧烤店打人案被判刑民警陈志伟，因滥用职权罪而提出的申诉审查一案，在唐山市曹妃甸区人民法院举行听证会。9月23日，潇湘晨报记者从陈志伟的代理律师周兆成处获悉，其在此次听证会上提交了7份新的证据，全面还原了事发当夜陈志伟的出警处置过程。潇湘晨报此前报道，8月4日，陈志伟（因滥用职权罪被判处有期徒刑一年零一个月）在网络平台上进行实名举报，称自己是临时被委派出警，回应出警时间等问题时被市级领导要求念新闻稿，并称办案人员对其违规审讯，强制定罪，自己两次手写申诉信均无结果。此举引发全网广泛关注。8月6日凌晨，由唐山市纪委、市公安局、市检察院、市法院等部门组成的专项工作组进行通报，称陈志伟反映情况均不实。这份官方通报并没有让该起举报事件平息，随后陈志伟继续发布视频，并通过接受媒体采访的方式继续发声，其称此次专项工作组发布的情况通报仍是判决书上的内容，自己反映的出警时间等问题仍未查清，自己将公布处警过程，披露详情并“举报到底”，同时，陈志伟表示希望更高级别部门介入调查。不过8月7日，陈志伟清空了自己在社交平台上的相关动态。陈志伟后接受媒体采访时坚称在处警过程均由领导安排，处置合规，因此认为自己无罪。陈志伟清空了自己在社交平台上的相关动态另据陈志伟接受采访时提供的一份延长审限通知书显示，7月4日，曹妃甸区人民法院给予其一份延长审限通知书，说“因案情重大、复杂”延长审限三个月，至2024年10月4日。对于陈志伟申诉调查一案的处理进展，8月7日，曹妃甸区人民法院接听人员曾向潇湘晨报记者表示“等官方通报”。图为曹妃甸区人民法院出具的延长审限通知书据周兆成律师介绍，此次听证会从9月22日上午9时一直持续到下午2时，约5个小时。整个听证会，主要围绕原审判决事实和证据是否错误展开，其在听证会上提交了7份新的证据，全面还原了事发当夜陈志伟的出警处置过程。但周兆成未告知7份证据详情。周兆成认为，原判对陈志伟犯滥用职权罪的认定存在商榷，陈志伟案应该启动再审。首先，关于出警时间延误的问题。陈志伟作为普通民警，并不能自行决定出警安排。当时的警力调配困难以及道路施工障碍从而导致延迟，而这并非他的个人责任。更重要的是，这次延误并未引发严重后果，如案件无法侦破等。其次，关于指控其放任陈继志离开医院，也与事实不符。因为出警时案件仅仅是行政案件，加之陈继志身处医院，正接受治疗。陈志伟当即向值班所长汇报，上级没有要求对此采取控制措施，这是基层民警依法履职行为，而非滥用职权。第三，原判法律适用存在明显错误。滥用职权罪要求行为人主观故意，且客观上行为导致重大损失。本案中，陈志伟既无主观故意，也未造成任何重大损失。此外，陈志伟的履职行为反映出基层一线民警的辛苦。作为基层民警，事发当日，陈志伟从9号早晨8点多一直工作到10日早晨6点多，长达22个小时的值班异常辛苦，而对唐山打人案的出警处置也连续长达3个小时，其在履职过程中始终遵循公正、合法原则。案发后也能够积极配合组织的调查，表现出良好的职业素养，还是不应该过度苛责。陈志伟与周兆成律师合影潇湘晨报此前报道：唐山烧烤店打人案获刑民警清空举报内容，曾晒聊天记录举证，事件三大疑问待解焦点一：陈志伟是否故意不履行应当履行的职责，放任主犯离开？据8月6日唐山发布相关情况通报：陈志伟在办理“06•10”烧烤店打人案件过程中，未按照办案规定处警执法，且在医院发现主犯陈继志后，故意不履行应当履行的职责，放任陈继志离开，造成恶劣社会影响，经依法审理，构成滥用职权罪。对此，陈志伟在接受大河报采访时，回应了自己未能当场抓捕主犯的原因。其称自己在医院发现陈继志时，其当时还处于醉酒状态，脑部受伤，且家属在现场提出诉求要求治疗。而且当时存在“警力严重不足”的情况，“但凡我多带俩人去，也可以分开，工作可以同时开展了，当时所里已经没人可用了……我故意犯罪的主观动机根本就不存在，根本不构成滥用职权罪的主观故意要件。”对于是否向韩志勇带班长请示汇报，陈志伟称，“我当时除了打电话跟韩志勇汇报情况，还把在医院掌握的情况也发到微信工作群了，最后韩志勇给我下达命令，让我回所审讯沈小俊……有时候汇报的意思，就是把现场的情况跟领导汇报清楚，等领导给我下达命令。至于有没有向领导明确询问过如何处理陈继志，我没办法回答。这个询问和请示汇报在我这里是画等号的。”陈志伟提供的微信工作群聊天记录截图 来源：大河报关于滥用职权罪，8月7日，北京市中闻（长沙）律师事务所律师刘凯向潇湘晨报记者解析，其是指国家机关工作人员超越职权或者滥用职权，致使公共财产、国家和人民利益遭受重大损失的行为。滥用职权罪的主观故意要件，行为人要明知自己超越职权或者滥用职权，并且明知这种行为会导致公共财产、国家和人民利益受到损失，行为人希望或放任损失结果的发生。焦点二：举报未反馈、申诉程序拖延等问题是否存在？据8月6日唐山发布相关情况通报，判决后陈志伟未提出上诉。关于陈志伟反映办案人员对其违规审讯、强定罪名、举报未反馈、申诉程序拖延等问题，工作组通过调阅卷宗、查看留置讯问录像、核对笔录、查阅陈志伟本人忏悔书、与有关人员谈话等方式进行了核查，其反映问题均不属实。对此，陈志伟接受采访时称，自己按正常申诉流程走，于2023年底提交了再审申请书，最后一次是2024年1月5日。7月5日，曹妃甸区人民法院给予其一份延长审限通知书，说“因案情重大、复杂”延长审限三个月，至2024年10月4日。刘凯律师曾向潇湘晨报记者解析，在我国的法律体系中，提起上诉和申请再审是两种不同的司法救济方式，适用的程序和条件也有所不同。如果当事人对生效的判决、裁定结果不服，因已经生效又不能再上诉，按照法律规定，当事人要获得法律救济就只能向人民法院或人民检察院申诉，让人民法院能对本案启动再审程序。根据我国《刑事诉讼法》第二百四十七条的规定，再审审限通常为三个月，可以延长三个月。再审程序启动后，如果申诉有下列情形之一的，人民法院应当重新审判：（一）有新的证据证明原判决、裁定认定的事实确有错误，可能影响定罪量刑的；（二）据以定罪量刑的证据不确实、不充分、依法应当予以排除，或者证明案件事实的主要证据之间存在矛盾的；（三）原判决、裁定适用法律确有错误的；（四）违反法律规定的诉讼程序，可能影响公正审判的；（五）审判人员在审理该案件的时候，有贪污受贿，徇私舞弊，枉法裁判行为的。如经人民法院审查，认为原刑事判决、裁定正确的申诉案件，人民法院应当说服申诉人服判息诉。如坚持无理申诉的，可裁定予以驳回。焦点三：案发时出警情况究竟如何？据8月6日唐山发布相关情况通报，陈志伟反映实际出警时间为10余分钟、被有关领导要求念稿“出警5分钟”问题，经核查，系其在采访前与处警人员（已依法处理）商议隐瞒后对外公布。但对此，陈志伟称可以调取相关证据证明。据大河报报道，陈志伟称，“判决书认定的事实是我耗时20多分钟才赶到现场，真正的事实是我到快3点才知道警情。接警后，我正常整装下楼，因为派出所门口修路还得绕远，我们正常出警了。”陈志伟保存的微信工作群聊天截图 来源：大河报对于接受媒体采访时谎称出警时间，陈志伟称2022年6月11日自己接到通知需接受媒体采访，他看到的稿子里写着“我们在5分钟到达现场。”他称这不是自己的出警时间，念不了稿子，“领导就急眼了，让我赶紧照着稿子念。后来，我就读了稿子。我当时的心态是，把出警的真实时间跟所能接触到的领导，实事求是地说明了。作为警察，我必须执行命令。”陈志伟还表示，表示唐山此次发布的通报仍为判决书上的内容。“分局4楼会议室有监控摄像头，调出监控，可以看到现场情况。而且现场那么多人，有分局的、有市局的、宣传口的，随便问几个人都知道了……到现在，他们也没调查我反映的出警时间问题，当时出警的有辅警，有监控录像，查一下就清楚了。”潇湘晨报记者吴陈幸子（来源：潇湘晨报）

刘琼麟（记者 张欣桦）09月23日,（来源：爆料视频）

CCTV国际时讯最新消息：以色列总理内塔尼亚胡9月22日发表视频声明。这也是他自9月21日以军对黎巴嫩南部发动大规模空袭、黎巴嫩真主党以导弹和火箭弹还击以来首次公开发声。内塔尼亚胡威胁称，“在过去几天里，我们对真主党发动了一系列其无法想象的打击。如果对方还不明白这其中的信息，那他们终会明白的。”内塔尼亚胡还重申，“以色列将恢复北部地区安全，让当地居民返家。”内塔尼亚胡9月22日发表视频声明 图片来源：CCTV国际时讯视频截图CCTV国际时讯最新消息：以色列国防部9月22日公布以色列国防部长加兰特在以色列空军指挥中心的视频。加兰特在视频中称，“黎巴嫩真主党开始感受到以军的战力，被猎杀的感觉非常难受。这些行动将持续下去，直到我们可以安全地将北方居民送回他们的家园。这是目标，这是任务，为了完成它，我们将不惜一切代价。”加兰特在以色列空军指挥中心 图片来源：CCTV国际时讯视频截图以军称已完成对黎巴嫩真主党新一轮打击央视新闻消息，以色列国防军当地时间9月22日称，当天早上黎真主党对以北部发动火箭弹袭击后，以国防军已完成对黎真主党的新一轮打击。以军表示，将加大对黎巴嫩真主党的打击力度，以“摧毁和削弱”该组织的能力。以军打击真主党画面 图片来源：央视新闻以军称，当天发动数十次空袭，击中了真主党在黎巴嫩南部几个地区的火箭弹发射器和其所使用的建筑物。当地时间22日，以色列本土守备司令部下令关闭以北部所有学校，称至少在当地时间23日18时之前，北部地区的学校和其他教育机构及活动不得开放。以色列卫生部表示，已指示以色列北部地区的医院将业务转移到有火箭弹和导弹保护设施的地区。卫生部还表示，海法市的拉姆班（Rambam）医院将把患者转移到其地下安全设施。黎真主党发射“数十枚导弹”袭击近一年来以境内最远目标央视新闻消息，黎巴嫩真主党当地时间22日宣布，为回应以色列方面“对黎巴嫩的多次攻击”，真主党当天凌晨向以方发射“数十枚导弹”。据媒体报道，这是新一轮巴以冲突爆发以来，真主党打击以境内目标最远的一次。22日凌晨，黎真主党向以北部拉马特戴维空军基地“发射数十枚导弹” 图片来源：央视新闻真主党在社交媒体平台“电报”上说，这一组织动用“法迪-1”和“法迪-2”型导弹打击了以色列北部的拉马特戴维空军基地。这一基地位于以色列北部城市海法东南方向大约20公里。以色列国防军稍后宣布，以军拦截了来袭导弹。另据以色列紧急医疗部门通报，至少3名以色列人因以军拦截弹的碎片受轻伤，一些建筑受损。据黎巴嫩“广场”电视台和美联社等媒体报道，真主党先前没有使用过其所说的“法迪-1”和“法迪-2”型导弹，这两型导弹的最大射程分别为80公里和105公里。据半岛电视台报道，这是本轮巴以冲突去年10月爆发以来，黎巴嫩真主党首次向拉马特戴维空军基地方向发射导弹，是对以色列境内的最远一次打击。延伸阅读牛弹琴：以色列又大开杀戒了 手段和情报确实够狠以色列又大开杀戒。种种迹象表明，一场大规模冲突乃至战争在即。还是在老地方——可怜的黎巴嫩。9月21日，真主党又蒙受重大损失。其精锐部队拉德万部队，正在一个地下室召开秘密会议，以色列的空袭突然而至，16人丧生。以军就宣布，他们当天成功实施了一次“定点”打击，“消灭”了真主党高级领导人易卜拉欣·阿基勒，还有15名真主党指挥官。真主党的军事指挥系统“几乎被彻底瓦解”。按照以军的说法，“他们开会，是为了策划恐怖袭击和渗透到以色列领土。但我们知道他们在哪里，并通过精确而强大的行动领先于他们。”值得一提的是，易卜拉欣·阿基勒因涉嫌参与1983年对美国驻贝鲁特大使馆的袭击，被美国悬赏700万美元的缉拿。当年的袭击，造成63人死亡。以色列国防部长加兰特警告，以黎两国的“敌人”将无处可藏，“就连贝鲁特南郊的达希耶也找不到”庇护所。看以色列袭击的图片，袭击发生在一个人口稠密区，一栋建筑被炸成了大坑，周边多座建筑被摧毁，以色列显然用了大威力的钻地导弹。以色列瞄准了目标，肯定也不顾忌平民。黎巴嫩方面就指责，以军当天的突然袭击，造成38人死亡，68人受伤，死者中3名还是儿童。要知道，这还是在黎巴嫩的首都！在以色列空袭中黎巴嫩首都多座建筑被摧毁如果算上之前的寻呼机、对讲机爆炸，以色列最近对黎巴嫩的一系列袭击，已造成82人死亡，数千人受伤。寻呼机爆炸，还有100多人伤势危急，正在抢救中。以色列够狠，真主党也不是省油的灯。真主党领导人纳斯鲁拉多次发誓报复。就在9月21日当天，真主党对以色列北部地区发射了多轮火箭弹，包括一个以军情报基地遭到袭击。以军则以更大规模袭击作为报复。按照黎巴嫩媒体的报道，不到40分钟时间内，黎巴嫩南部地区就发生了50多次空袭。以军则声称，当天袭击了真主党的180个目标。双方你来我往，打得不亦乐乎。以军发言人哈加里宣称，“我们正处于紧张时期。我们在进攻和防御两方面，都处于高度戒备状态”。过去一年，以色列最主要的敌人，是加沙的哈马斯；但现在，以色列战争的矛头，已经对准了真主党。美国总统国家安全顾问沙利文9月21日就表示，以色列和真主党之间“升级的风险是真实的”，现在的威胁正“更加严重”。他警告：“我们最终会陷入一场更广泛的战争吗？我希望我们不要到达那里。”以色列最近对黎巴嫩的一系列袭击已造成82人死亡美国阻止不了以色列，美国似乎也不想阻止以色列。美国只是警告，美国公民尽快离开黎巴嫩。以军则警告，鉴于真主党的袭击可能“在短时间内”发生，在边境地区的以色列公民，被要求呆在防空洞附近。最后，怎么看？说实话，对于这场冲突，我们都已产生严重的审美疲劳，我们看到了太多淋漓的鲜血，看到了太多妇女和孩子的眼泪。可怜，可怜，可怜。还是三点粗浅看法吧。第一，以色列确实够狠。狠在手段，以军一旦瞄准目标，不管平民不平民，该炸就炸。更狠在情报，真主党领导人在地下室开会，以色列都知道，然后突然发动空袭。更离奇的，还是之前的寻呼机爆炸。真主党不敢用手机，怕被以军跟踪目标；于是，统一配发寻呼机，本以为是台湾产，哪知道被摩萨德掉包。而且，佩戴了几个月，真主党没发现任何问题，以色列同一时间引爆，真主党元气大伤。以色列超强的手段，你不得不服。第二，触目惊心的双标。想象一下，如果西方国家的首都，不管是巴黎伦敦，还是柏林华盛顿，稠密区也遭遇这样无差别轰炸，西方国家会怎样态度？哪怕是反恐，能这样不顾平民反恐？但贝鲁特，这个曾经的中东小巴黎，就每天遭遇这样的噩梦。还有，寻呼机爆炸，无差别引爆，如果都是军事人员，或许我们还可另说，但关键很多还是平民，爆炸时周边还有很多平民、有妇女有孩子。如果携带寻呼机的人，正好在民航飞机上呢？以色列全然不管，西方默不作声。很多大是大非的问题，但现在只要有立场，就没有是非，这就是现在的世道。加沙和黎巴嫩的战火在燃烧第三，我们会看到更多淋漓的鲜血。加沙的战火还在延烧，就在9月21日，又有20多人被打死；但更触目惊心的一幕，发生在黎巴嫩，怒火和战火，都在熊熊燃烧。一场大战，一触即发。双方都杀红了眼，局势正在全面恶化，真不排除最后演变成又一场大规模的战争。可怜的贝鲁特，可怜的黎巴嫩。在中东，最不缺少的，就是仇恨，是杀戮，是战争。仇恨的种子会不断开花，导致更大规模的杀戮，战争一个接着一个，我们根本看不到尽头。