来源:福能期货
观点
01
驱动分析
02
1、中国锌冶炼厂开会考虑减产
由于2024年海外锌矿山出现大量减产,在国内自产锌精矿增量有限的情况下,锌精矿供应紧张,锌精矿库存持续下行,导致现货加工费跌至负值,中国主要锌冶炼厂开始讨论减产的可能性。据安泰科消息,8月21日,中国锌原料联合谈判(协调)小组(CZSPT)季度会议在内蒙古巴彦淖尔召开,14家国内主要锌矿商、冶炼厂和贸易商的代表出席会议。据与会者反馈,或有增加减产规模提振加工费的计划。
2、锌 冶炼厂利润水平达到历史低位,7月精炼锌大幅下滑
锌冶炼厂利润水平已达历史性低位,大量冶炼企业于7月份开始减停产,令7月国内精炼锌产量大幅下滑,供应端提供下方强支撑。2024年7月中国精炼锌产量为48.96万吨,环比下降10.3%,同比下降11.15%,低于预期值。炼厂减产增多,令锌库存快速去化。据核算,7月减产后的复产增量仅有50%,预计贡献2.1万吨,8月减产量级约为3.35万吨,故8月精炼锌产量或同比减少1.25万吨。
3、锌下游消费有改善预期
锌短期下游实际消费改善程度有限,其中,镀锌消费表现不佳,主由上半年财政扩张速度偏慢,基建增速也有所回落。不过,9月份后专项债将迎来发行高峰期,预计三季度新增1.5亿元,四季度新增1亿元,实物开工有望9月后出现回升。
风险点
03
需求大幅不及预期、矿山复产速度加快
责任编辑:赵思远
这群美杜莎小姐姐真是太正直了,她们完全可以趁着沈浪昏迷的时候,自己钻进地狱魂珠的啊,结果硬要等到沈浪醒过来,征求他的同意。
沈浪骑着龙飞上了天空。
它的能量越来越强大,龙池里面的物质,再一次重组它的身体。
沈浪抱着幺幺,和仇妖儿骑上了大超的背上。
沈浪道:“若我没有记错,楚王之死,姬氏就脱不了干系,很不光彩。”上游供给支撑锌价,建议逢低做多“无所谓。”姜离道:“曾经的它是坚不可摧的,但现在我轻而易举,就可以让它灰飞烟灭,我有两种办法。”
VuumLmbis