本周资金流向：（1）本周A股市场活跃度较上周略微有所改善，但总体仍处于较低水平。本周日均成交额为5424.1亿元，较上周的日均成交额上升129.7 亿元；本周日均换手率为0.8803%，较上周日均换手率上升0.0127个百分点。（2）截至8月23日（周五），融资余额13851.77亿元，较上周五减少147.28 亿元；融券余额122.69亿元，较上周 五减少20.32亿元。（3）本周新成立基金19只，发行份额为103.34亿份，环比较上周多发行4只，但发行份额下降67.54亿元，主要因债券型基金发行份额大幅降低。其中，本周新发行基金中，权益类基金（包括股票型基金和混合型基金）共有10只，发行份额36.14 亿份，环比增加20.70亿份，本周份额占比34.97%，将上周大幅上升。

　　本周估值变动：（1）本周，A股主要宽基指数估值多数下降。截至8月23 日，全A指数的市盈率为15.36倍，处于2010年以来25.92%分位数水平；全A指数的市净率为1.34倍，处于2010年以来0.21%分位数水平。8月23 日，10年期国债收益率为2.1547%，较上周五下行4.31BP。据此计算，全A 股债利差为4.3558%，略高于3年滚动均值+2倍标准差，处于2014年以来 98.57%分位数水平。（2）从行业层面来看，市盈率涨跌幅与收盘价涨跌幅较为接近，本周共有2个一级行业市盈率估值上涨。当前，绝大多数行业估值处于历史中低水平。

　　未来投资展望：近期，A股市场投资活跃度处于较低水平，大盘指数震荡下行。展望未来，A股配置方面：（1）中报业绩披露将进入最后一周，建议关注中报业绩表现超预期的行业，以及业绩表现较好但估值较低的行业。（2）美联储降息临近，建议关注可能受益于美联储降息的A股行业，结合历史复盘，石油石化、有色金属、基础化工、煤炭等上游资源品行业，在美联储降息开启前后可能受益于国际大宗商品价格上涨。

　　风险提示：国内经济增速不及预期风险；海外降息不及预期风险；地缘因素扰动风险；市场情绪不稳定风险。

责任编辑：何俊熹

“真的是恐怖袭击吗？”打情骂俏够了，夏雷的心思也回到了正事上。

旁边的张玉梅突然紧张了起来，忍不住打断了周首长的话，”周首长，夏雷其实已经和我们家语嫣……“周首长没等张玉梅说完，反过来打断了她的话，“我都还没有说完，为什么要打断我的话？”

龙冰却笑了一下，“我当然明白，可都要是怕麻烦，谁来做事？这件事终究得有人来做，我不怕麻烦。行了，我得进去了。你就不要搀和了，你那么忙，惹上麻烦又会耽误你时间。我不怕麻烦，就让麻烦都来找我好了。”

唐语嫣忍不住咬了一下樱唇，心里暗暗地道:“见异思迁！你居然就这样屈服了！不行，我不同意！”

服务员下去之后余山河才说道：“不要铺张浪费嘛，为什么要点那么贵的红酒？我看，咱们国产的长城和张裕就行了。”A股投资策略周报：A股市场迎中报业绩考核安吉利奥突然大声吼道：“来人——啊！”