机器人产业发展大有可期

　　近年来，国内机器人产业链逐步完善，国产机器人能完成的动作越来越多，应用场景也愈加广阔。作为景顺长城基金科技军团成员，以“创新驱动”作为投资理念，专注于创新带来的长期成长领域的基金经理孟棋表示，最为看好的机器人应用场景有三大方向：首先是工厂的制造环节进一步被机器人替代，特别是繁重、危险、污染等场景；其次是商业场景，例如安保巡检、餐饮服务等；最后也是市场空间最大的家庭机器人，特别是养老陪护场景。

　　在孟棋看来，随着机器人功能的进一步进化成熟，成本的进一步下降，例如降低到与小汽车价格相当，仅仅消费者场景的需求就可能不亚于汽车市场体量，智能机器人走入千家万户未必是梦想。在各类型机器人中，人形机器人的热点事件最为层出不穷，市场关注度也最高。机器人ETF（159559）、芯片ETF（159560）的基金经理张晓南指出，人形机器人最大的优势就是泛用性，因此其市场空间远远大于工业机器人等专用机器人。未来，随着人形机器人出货量的不断增长，可以进一步压低个体总成本，并让更多的人可以买得起它，以此形成良性循环。而且大出货量同时可以反哺机器人模型的迭代，如同现在汽车的智能驾驶，需要不断地将行驶数据喂给智驾程序进行迭代，人形机器人也可以在使用中不断地更新提高软件能力。

　　孟棋则表示，人形机器人技术刚刚起步，也可以说是元年。其未来突破主要是AI的突破，使得机器人能够听懂人类语言，进行逻辑思考，进而执行任务。同时，直立行走和灵巧手的突破也是必须的，这也是人类进化史的里程碑。

　　“AI能力是本源，重中之重，有了大脑，才从工业机器人或者说机械臂，进化成人形机器人。AI能力使得通过视觉感知世界成为可能，使得理解人类语言和物理规律成为可能，以及更好的控制驱动执行器完成任务。”孟棋进一步指出，未来，随着AI模型的不断训练升级以及执行器成本的降低，有望推动人形机器人产业的全面腾飞。

　　机器人投资需结合行业成长与节奏

　　针对机器人板块的投资机会，孟棋分析指出，目前机器人板块估值已经逐步进入合理估值区间，产业链部分龙头公司今年估值已经在15-20倍。目前主要等待机器人龙头公司产品的定型和商业化量产，这一时间点在逐步临近，而板块的机会也将随着人形机器人的进展更为确定，并形成正反馈。

　　孟棋同时强调，科技的进步从来不是一蹴而就的。因此，不排除机器人的商业化进展因为技术复杂而有所延期的风险因素。对于投资者而言，布局机器人领域需要结合其成 长阶段与节奏，在从0到1阶段逐步定投，熨平波动；而在从1到5的放量阶段再适当加大投资力度。

　　张晓南则讲解了机器人的零部件，筛选出相对具备更高技术含量和投资价值的细分行业。首先是芯片，包括基于芯片的机器人算法，在此领域，投资者不妨关注具备显著先发优势的企业。大模型方面，国内智驾大模型领先的车企或解决方案提供商都有机会从人形机器人领域分杯羹。而可问可答的大语言模型国内外已有许多成熟项目，目前还处于技术快速迭代的阶段，各家之间的差距较小。

　　“运动类硬件方面，人形机器人的身体空间较小，特别是灵巧手部分。而如果希望人形机器人从事载重类工作，又对零部件的承重能力有很高要求。因此人形机器人上的电机、丝杠、减速器的技术含量要远高于现在的工业机器人或迎宾机器人。目前来看，减速器的国产化水平较高，且国产化空间较大。”张晓南进一步指出，感知类零部件中的摄像头、激光雷达经过近几年车零部件的发展，国内产业链已较为完善。其余的如力传感器、惯性传感器、压力传感器等苦于芯片掣肘，目前仍基本依赖进口。

责任编辑：王若云

超级小倩说道：“主人，你给我的另一个指令也在执行之中。我选择了好几个目标，苹果公司、微软还有谷歌。这些生产软件和系统的公司最好对付，我会让他们的软件和系统漏洞百出，我会公布他们垄断市场的源代码。我已经用那笔资金购买了那些公司的股票，等到我公布之后，我就会疯狂抛售。上万亿美金的抛售，就算他们有现金储备把我的股票买回去，他们也无法力挽狂澜。我估计，现在市价一百多美元会在我的攻击之后跌到10美元一股。苹果和微软在美国的经济之中扮演着举着旗帜的角色，一旦它们倒下，那就会形成一个多米诺骨牌效应。”

海上，韩国和美国第七舰队的军舰在海面上以集团舰群的姿态昂航行，所向披靡。

山顶上的白影开始玩下移动，她的速度快到了匪夷所思的程度。她的移动是直线的，几十上百米高的悬崖峭壁也是一跃而下，只是在坠落的过程之中踩踏岩石减缓下坠的力量。不难看出来，现在的朱玄月比以前更强大了！

生死搏杀的环节里，操控战机的人和一个并不存在的女人却在聊天，没有半点紧张的气氛。其实从夏雷和超级小倩的这种态度里就能看出屠龙者战斗机和阎王战斗的差距。如果屠龙者真的能威胁到阎王战斗机，那么夏雷不可能如此轻松。

全紫仙和宋音笑各自将一条运动比基尼递到了夏雷的面前，眼巴巴的等着他选择。两条运动比基尼短裤上都带着她们各自的体香，还有汗味，以及一些说不清道不明的神秘污渍。面对这样两条“原味运动比基尼”，夏雷不知道该怎么选择了，也有些头疼了。直击2024世界机器人大会 景顺长城基金直播详解投资机会夏雷已经将投影的功能关掉了。他让超级小倩离开，并不是害怕朱玄月伤害到她，因为超级小倩根本就不是朱玄月能吃到的食物，她只是一个人工智能程序。他让超级小倩离开的原因之有一个，那就是不想让超级小倩在这里吧啦吧啦，影响到他的战斗力！