来源:国际金融报
今年上半年,通威股份实现营业收入437.97亿元,同比下降40.87%;归母净利润亏损31.29亿元,同比下降123.58%。纵向来看,通威股份已连续三个季度出现亏损,备受行业下行周期的影响。
9月2日,通威股份收跌4.21%,每股报18.21元,总市值819.81亿元。
存货跌价导致巨额亏损
过去几年,通威股份凭借光伏业务赚得盆满钵满,成为名副其实的“光伏盈利王”。2021年至2023年,通威股份分别实现归母净利润82.08亿元、257.26亿元、135.74亿元。
程梓欣摄
然而,伴随光伏行业进入新一轮下行周期,通威股份的业绩情况也急转直下。自2023年第四季度至今,通威股份已持续亏损三个季度,单季归母净利润分别亏损27.28亿元、7.87亿元、23.42亿元。
从通威股份计提资产减值的情况来看,存货跌价是导致亏损的主要原因。今年上半年,通威股份存货跌价准备22.53亿元,应收账款坏账准备0.9亿元,其他应收款坏账准备0.25亿元,合同资产减值准备0.02亿元。
通威股份表示,新能源产业的高速发展在近年吸引了大量社会新增投资,相关产能逐步释放,供给端快速集中增长导致市场竞争加剧,公司所处的光伏行业主要产品价格自2023年下半年开始同比大幅下降,企业盈利阶段性承压。
事实的确如此。今年上半年,光伏行业阶段性供大于求形势愈加严峻。据中国光伏行业协会等专业机构统计,2024年1月至6月,我国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别同比增长约60.6%、58.9%、37.8%、32.2%,但多晶硅、硅片、电池、组件价格分别下跌40%、48%、36%、15%,各环节价格均创历史新低,全面击穿企业成本线,行业陷入普遍亏损。
iFinD数据显示,在申银万国光伏设备行业分类的65家上市公司中,今年上半年近四成出现亏损,超七成面临业绩下滑。另有部分竞争力相对较弱的企业已因订单不足、库存积压、资金紧张等原因陆续出现停产或减产。
谈及光伏行业拐点何时到来,通威集团董事局主席刘汉元曾在今年5月的年度股东大会上表示,“光伏行业最乐观今年下半年变好,最悲观明年下半年变好。”
而在近期的投资者调研活动中,通威股份方面进一步表示,自多晶硅价格击穿行业成本线以来,行业已出现较大范围的减产、检修,同时大部分新项目也延期开工。假使多晶硅价格持续维持当前低位,不排除接下来行业还会进一步减产、停产;但具体的出清节奏还与一些变量因素相关,一方面不同企业的经营策略、成本管控能力和资金实力存在较大差异,另一方面后续是否有更有力的供给侧改革政策、下半年需求是否会超预期增长暂无法预测。仅从现金流失速度的角度来分析,行业高成本产能面临较大的被出清风险。
高负债下继续扩张
尽管通威股份清醒地认识到当前行业环境并不乐观,但公司仍然在大举扩张。
据通威股份披露,今年上半年,公司云南20万吨多晶硅项目在5月投产,目前已全面达产达标;包头20万吨高纯晶硅项目预计将于年底前建成投产,届时公司多晶硅产能将超过85万吨。截至2024年6月末,公司已形成高纯晶硅年产能超过65万吨,太阳能电池年产能95GW,组件年产能75GW。
需要指出的是,通威股份光伏板块经营规模的扩大,并不足以覆盖产品价格大幅下降的影响。此外,刚刚投产的云南20万吨多晶硅项目上半年仍处于亏损状态,通威股份表示,项目处于调试爬坡阶段叠加产品价格下跌因素导致亏损。
在技术路线方面,通威股份则选择齐头并进。据通威股份光伏首席技术官邢国强此前介绍,未来5年,光伏行业电池技术的主流技术路线将呈现多元化发展的趋势。通威目前布局了所有行业主流的技术路线,以高产能、量产设备为基础进行建设,多路线并行开发关键设备和工艺,加快研发、中试和量产转移的周期。
2023年11月,通威股份启动全球创新研发中心,推动新技术的高效研发和产业化应用。截至今年6月底,全球创新研发中心新建的TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿电池及组件中试线均已陆续投入使用。
与此同时,通威股份还在加紧布局海外市场。8月14日,通威股份公告称,拟斥资50亿元取得IPO失利的润阳股份不低于51%的股权,交易完成后,润阳股份将成为通威股份的控股子公司。通威股份方面表示,经过多年发展,润阳股份在美国、泰国、越南等部分海外市场也建设了富有竞争力的产能布局,能够满足公司海外市场溯源要求。
然而,为满足以上种种布局及扩张,通威股份负债压力正持续上升。截至2024年6月末,通威股份总负债达到1332.85亿元,较2023年年末增加427.51亿元,同期总资产仅增长340.08亿元。公司当前负债率已达67.19%,2023年年末则为55.08%。
有业内人士此前向《国际金融报》记者表示,对于光 伏企业来说,目前拼的并非技术,而是资金能力。要度过这场寒冬,首先是要保证自身现金流的稳定,后续则是谨慎扩产,尽可能维护行业的供需平衡。
值得注意的是,在本次半年报发布前,通威股份突然宣布原定披露日期(8月30日)向后延期一天至8月31日。部分声音猜测,这是为了避开交易日,降低业绩亏损对股价的负面影响。
今年以来,通威股份股价震荡下跌,最新收盘价较年初股价已下探24.5%,市值蒸发超300亿元,公司现已跌出光伏“千亿市值俱乐部”。
责任编辑:杨红卜
“黄浩斌,你脑子进水了?想什么那?老大问你最近过的怎么样?”蛤蟆呵斥道。
东方烈愣住了。
林枫在国安局的顶头上司,慕容烟走了之后,就由这家伙来领导林枫,不过,之前的方军气焰很盛,被林枫收拾过一次之后,收敛了不少。
顷刻间,偌大的房间内一派暧昧之色。
这话可当真不假。“光伏盈利王”辉煌不再,通威股份上半年亏损超30亿元跟女人吵架现在是最不明智的做法,林枫意识到了这一点,所以不想跟柳思思在吵下去。
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