来源：国际金融报

　　股价颓势或源于业绩不及预期。

　　上周五晚间，千禾味业发布半年报，期内营收增速大幅放缓，利润指标下滑，一改此前快速增长态势。

　　红利渐消

　　上半年，千禾味业实现营收15.89亿元，同比上涨3.78%；归母净利2.51亿元，同比下降2.38%。主要是第二季度“失守”，该季度公司收入同比下降2.53%，归母净利润的降幅更是达到14.16%。

　　华创证券研报直指高基数下千禾收入低于市场预期。市场认为，千禾味业零添加的红利期快要过去了。

　　“添加剂”事件引发行业震动，加重了大众对于酱油零添加的消费偏好。

　　随着该事件影响渐消，海天酱油今年上半年收入同比增长6.85%，基本恢复至2022年中期水平，公司营收、净利也实现双增长。同时，健康化趋势下，同行纷纷加码零添加产品，而零添加技术壁垒不高，竞争加剧，也对千禾味业产生冲击。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬直言，零添加其实只是一个噱头，是差异化营销的一种方式，某种意义上是很难做到的，而且零添加的产品也不一定适合所有消费者。社交平台上，不少网友反映零添加的产品并不好吃。

　　行业“内卷”下，千禾味业开始以价换量。

　　中报指出，调味品市场存量竞争更加激烈，公司进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。

　　受此影响，上半年千禾味业毛利率为35.61%，同比下降2.7个百分点。同时由于公司加大营销投放等，销售费用率从上期的12.53%增至13.63%。此前2016年—2021年的六年间，千禾味业的毛利率都在40%以上，最近两年却从36.56%、37.15%一直探至35.61%。

　　分产品看，上半年千禾来自酱油产品 的收入为10亿元，同比增长3.5%，占比约六成；食醋产品收入2.02亿元，同比下降8%。公司业绩主要依赖酱油业务，红利消退后，千禾亟需寻找新的增长点。

　　曾遭减持

　　今年以来，千禾味业股价震荡下行，从年初的15.65元一路跌至如今的11.86元，区间跌幅为24.2%。

　　股价下行，公司董事和高管却仍要减持。

　　6月2日，千禾味业发布公告称，公司董事何天奎、李进，董秘吕科霖计划减持不超过其所持有股份总数的25%，减持原因均为个人资金需求，预计减持将在6月25日至9月24日完成。

　　一般而言，股东减持可能意味着对公司前景的不确定性，并会给市场信心产生一定影响。三日后的一季度业绩会上，便有投资者向千禾味业董事长伍超群发问：高管为何又要减持？

　　此前股价高位时期，千禾味业曾遭董事、高管大规模减持。

　　2020年调味品板块备受资本市场追捧，千禾味业股价不断攀升，从年初的约21元上涨至年底的约37元。

　　年内，伍超群多次高位减持，1月16日至6月16日，其以21.76元—38.45元/股的价格减持约813万股股份，减持总金额2.44亿元；8月26日、8月28日、9月16日，千禾味业发布三则控股股东伍超群减持达到1%的公告，累计减持约1997万股股份，总金额8.08亿元。几番减持下来，伍超群获益10.51亿元，持股比例降至37.09%。

　　同时，公司持股5%以上的股东/董事伍建勇于2022年12月2日至12月11日，减持约1634万股，总金额约5.87亿元；2021年初，何天奎、吕科霖，副总裁刘德华、徐毅等也在减持。

　　完成减持动作后，2021年2月千禾味业股价在达到高点便后不断回落，不复此前光辉。

　　此时正值股票下行期，公司高管再度宣布减持，对于市场传递的信号意义并不乐观。

　　对比同行，股价下行期都在回购股份，试图向市场传递信心。如海天味业于去年10月宣布回购计划，截至今年8月末，已累计回购约1529万股，占公司总股本的比例约为0.275%，耗资5.64亿元；中炬高新则在3月完成回购，以1亿元总金额回购了约406万股，占总股本的0.52%。

责任编辑：江钰涵

如果当时知道建立这酒店将来是要送给别人的话，那么海大富一定不会建。

林枫见状顿时笑道：“沧月，你这是做什么，我又不是死了，这不是好好的站在你的面前嘛，再说了，你忘记我整个人其实是百毒不侵吗？”

林枫笑了笑说道：“这得问你的心，你很认真的问一问他，看看她会告诉你什么，好了，既然你不想让我进去哄你睡觉的话，那我就不打搅你了，早点休息，很快就要天亮了！”

这话简直就是一个天大的笑话啊！

浑身舒坦。股价大跌 增收不增利，千禾味业高管们却忙着减持一个二十出头的女孩子竟然会使唤惊雷剑法，这要是传出去，谁会相信。