晨星发布研究报告称，维持新鸿基地产（00016）公允价值预测115港元。该行对公司2025财年的基础溢利预测下调13%，对2026-2027年预测维持不变。认为新地目前估值过低，而晨星的首选是恒基地产（00012），其股息率为7.5%，高于新地的5.5%，二者的负债率为18-22%，在健康水平。

　　晨星预计，新地香港和内地房地产开发营业利润率将在20%-40%，预计投资物业收入在未来五年内将以10%的复合年增长率（CAGR）增长。投资物业预计将维持现有75%-80%的经营利润率。该公司农业土地储备在基于现金流量折现（DCF-based

　　valuation）的估值方法下是一个挑战，因为转换过程高度不确定等因素。晨星对其估价为每平方呎1500港元。

　　对于酒店业务，晨星预计收入将在2026财年恢复到2019财年的水平。晨星认为，尽管美联储将降息，房地产销售额以及利润的压力持续，认为买家可能会等到按揭利率降到能让人接受的范围才入市。新地2024财年表现差于预期，纯利同比降9%至190亿港元，主因房地产销售额同比减30.5%以及物业投资的公允价值损失等。公司中期股息为2.8港元，导致全年股息3.75港元，同比降24·2%。

责任编辑：史丽君

珈蓝伯爵一家三口用异样的眼神看着夏雷，这个自称是混血儿的青年横看竖看都不像是什么混血儿，他的身上浑身都是谜。

美黛莎怒视着龙，无言以对。它翻脸的速度也太快了吧？

“你说我我无法进入欲望深渊，我的使命会在这里终结，你却带着末日城的空中骑士团赶来阻止我，你不觉得这很好笑吗？如果你断定我无法进入欲望深渊，你还带着这么人来干什么？”停顿了一下，夏雷又才说道：“你其实比我还害怕我进入欲望深渊完成那个使命，对吗？”

夏雷问，“你是怎么回答的？”

轰！康帕斯砸落在了沙地上，掀起一片沙尘。晨星：维持新鸿基地产公允价值预测115港元 首选是恒基地不过恶人自有恶人磨，有一句老话说得好：不是不报，只是时候未到。