中国宏桥2024 年上半年实现营业收入 735.92亿元，同比增长 11.95%；实现归 母净利润 91.55 亿元，同比增长 272.66%；基本每股收益0.966 元。国联证券指出，公司收入增长来自于价格上涨与销量增加；利润增长来自于电解铝成本下降及管理费用

　　国联证券主要观点如下：

　　收入增长来自于价格上涨与销量增加

　　分产品来看，2024 H1 公司电解铝/氧化铝/铝合金加工产品分别实现收入 493.1/162.0/75.8 亿元，分别同比增长7.2%/19.7%/34.3%。产品销量来 看，2024 H1 公司电解铝/氧化铝/铝合金加工产品分别实现销量 283.7/ 550.7/37.9万吨，分别同比增长 0.5%/2.4%/35.9%。销售均价来看，2024 H1公司电解铝/氧化铝/铝合金加工产品销售均价（不含税）分别为17，379/2，942/20，027 元/吨，分别同比+6.7%/+16.9%/-1.2%。

　　利润增长来自于电解铝成本下降及管理费用下降

　　2024 H1，公司实现销售毛利率 24.2%，同比提高 15.2 pct。由于公司电解 铝生产所需煤炭及阳极需要外购，原材料价格下降助力公司毛利率回升。

　　分产品毛利率来看，2024 H1，公司电解铝/氧化铝/铝合金加工产品分别实 现毛利率 24.6%/25.4%/21.0%，分别同比提高16.0/16.5/7.4 pct。从费 用率看，2024 H1 公司销售/管理/财务费用率分别为 0.50%/3.33%/2.12%，分别同比+0.04/-0.94/-0.12 pct。

　　铝产业链一体化优势凸显，2024 全年业绩高弹性可期

　　2024 H1，公司主要成本预焙阳极/动力煤含税均价分别为 3855/875 元/吨， 分别同比下降 27.2%/14.4%；氧化铝含税均价为 3504元/吨，同比上涨 21.1%。公司坚持构建上下游一体化产业链格局，同时积极整合海外铝土矿资源；受益于上游氧化铝业务的不断完善，公司在确保自身成本稳定性的同时，实现了氧化铝利润的增加。

责任编辑：史丽君

却不知道，林枫攻击第一招的时候，便已经算计好了他接下来的每一招，果不其然，就在巨蟒的身子刚刚闪过林枫的攻击之后，还没站起来，便感觉一把强大有力的手掐住了自己的脖子。

“嗨，能有什么意外，你只管躺好就行了，保证一会儿肚子就没这么疼了。”

“你，你笑什么？”

说着，丁二爷将目光落在了林枫的身上。

听了这话，宁道远顿时鄙视起来林枫来。国联证券：中国宏桥2024H1业绩大幅增长 一体化优势凸显 维持“买入”评级封雅听了这话，刚刚恢复了正常的脸色越发的羞涩了，故作生气地冲着唐妃说道：“妃妃，你不要瞎说好不好！”