国泰君安与海通证券同为大型全国性券商，2024年中报数据显示，其营收分别位居行业第4和第10位。若顺利并购，将是新“国九条”实施以来，头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

　　继一系列中小券商并购案例后，国泰君安与海通证券的重组进一步打开了头部优质券商合并的想象空间，券商板块大受提振。A股顶流券商ETF（512000）早盘跳空高开，场内价格一度涨逾3%，午后涨幅回落，收涨0．78%。

　　券商ETF（5 12000）基金经理丰晨成第一时间发表解读。丰晨成表示，当前，资本市场投资者的信心尤其珍贵，市场信心的树立和营造需要上下同向而行。年内并购重组的主题投资仍是券商主旋律，近半年以来，打造金融国家队，中型机构率先破局，券商行业并购重组预期不断增强，近期头部公司的并购破局，加深了并购重组主题走深走远的市场预期。

　　券商行业在中央金融工作会议确立的金融强国建设目标中自身也在寻求新时代中国特色金融发展之路，而培育一流投资银行和投资机构破局需要内在和外在双重推动，在行业供给侧改革进入深水区后，越来越多的公司有望通过吸收合并做大做强。此次事件有助于提振券商板块对投资者的吸引力和信心。

　　结合板块行情，丰晨成进一步指出，短期看，行业的基本面仍与市场整体的风险偏好相关，而随着事件落地也会有短期博弈资金见好就收的交易性行为，但这不改中长期券商行业估值修复的趋势。

　　有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

责任编辑：杨赐

这是楚武卒，身经百战，精锐之极。

棉被一般的披风，直接飞了出去。

“大壮已经离开国都了？”宁元宪问道。

“楚王，请授金！”

三个月后的边境会猎，我们一定要震惊世界！“超级航母”呼之欲出，多股接力涨停，券商ETF(512000)冲高回落，基金经理：短期交易行为不改估值修复趋势黑水台大都督阎厄道：“陛下，还是准备战争吧，靠非正常手段已经阻止不了矜君了。”