转自:华尔街见闻
Hartnett认为,通胀回升和就业市场疲软的现状很难带来“软着陆”的前景,降息不一定利好股市。统计显示,鲍威尔在杰克逊霍尔年会上举行的6次演讲中,有5次导致了标普在未来3个月内平均下跌7.5%。
鲍威尔暗示即将降息后,经济前景成美股走势的一大决定性因素。
在本周三年度非农就业人数被大幅下修81万人后,美银著名策略师Michael Hartnett在其最新的Flow Show笔记中评论道,这显示劳动力市场低迷,印证了他此前“较低的债券收益率正确地表明宏观经济疲软”的观点。
而周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号,这是否意味着硬着陆的风险降低?
Hartnett的答案是否定的,他认为美联储的降息将出于经济衰退而非“软着陆”前景,而历史上这种情况往往会带来股市崩盘。
“硬着陆”风险犹存,降息不一定利好股市
Hartnett认为,通胀回升和就业市场疲软的现状很难带来“软着陆”的前景。
相关数据还显示 ,美国白领岗位的薪资水平基本持平去年、年初至今整体零售额实际增长为零、11%的信用卡拖欠时间超过90天,均意味着经济低迷。
因此,Hartnett仍秉持对美债的看好立场,尤其认为做多30年期美债是应对四季度硬着陆风险上升的最佳对冲工具。
另一重加剧“硬着陆”风险的因素在于,全球企业盈利即将迎来“狼来了(Wile E Coyote)”时刻。
考虑到全球制造业PMI水平下滑、美债收益率曲线长期倒挂的影响等,Hartnett预计,全球企业每股收益的同比增速将从7月的11%降至12月的5%,其中7月是拐点。
因此,鲍威尔的鸽派转向可能也不会如预期利好股市。
根据Hartnett的统计,鲍威尔在杰克逊霍尔年会共举行了6次演讲,其中有5次导致标普在未来3个月内平均下跌7.5%。
Hartnett预计,首次降息前市场不会迎来大量资金:
“降息不可能成为62亿美元的货币市场基金和25亿美元的私募资金流入市场的导火索。”
并且,该行的客户数据显示,私人客户的股票配置已接近历史高点的62%,而标普现金余额已降至仅占资产的8.8%,这意味着个人投资者继续买入以及企业回购股票的空间均不大,同样传递出看跌的信号。
报告最后,Hartnett指出,黄金是今年以来唯一一个跑赢美国科技股的资产,也是所有资产类别中与股票相关性最低的资产之一,规模占比达到16.1%,已经超越欧元成为全球第二大储备资产。
Hartnett表示,今年以来金价的飙升不是由资金流入推动的,主要是各国央行大规模买入所推动的。
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
责任编辑:刘明亮
木剑锋的话音刚刚落下,一群警察就挤开人群来到了现场。
这是嫂子和小姑子的第一次正式见面,夏雪执意要买礼物的原因也就在此,而申屠天音亲自迎接,原因也是一样的。
夏雷抓过放在凹槽旁边的装着雨水的防弹头盔,慢慢地移到了岩石边沿。
手机听筒里传来了一个男人的声音,“你真的要和申屠天音结婚吗?”
“天音,开饭啦!”一个女人的声音传来。美银Hartnett:降息不太可能引发资金转向美股,能否“软着陆”将决定市场是否免于崩盘夏雷说道:“刚才给你打电话就是为这事,叶坤和木剑锋来破坏我们的参展。”他指了一下雷马军工厂的展区,一脸委屈地道:“凌哥,你也看见了,这就是他们给我安排的展区,这哪里是展区,简直是诚心羞辱我。我和雷马军工厂的员工为国防建设添砖加瓦,任劳任怨,没有功劳也有苦劳啊,可我们得到了什么?”
M79XFvJxFI5uxk2e