投资要点：

　　【8 月制造业PMI 小幅回落，景气度有待提升】8 月我国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，较上月下降0.3 个百分点。制造业PMI 连续四个月处于收缩区间，制造业景气度有待提升。从企业规模分项看，大型企业PMI 为50.4%，较上月回落0.1 个百分点；中、小型企业PMI 分别为48.7%和46.4%，分别较上月回落0.7 和0.3 个百分点，中小企业经营压力继续加大。从生产端分项来看，PMI 生产分项为49.8%，较上月回落0.3 个百分点，连续四个月下滑，已处于荣枯线之下。需求端来看，PMI 新订单分项为48.9%，较上月回落0.4 个百分点，制造业市场需求仍显不足；PMI 新出口订单分项为48.70%，较上月回升0.2 个百分点，出口量情况小幅改善，但出口价格指数为93.10，连续两个月回落，一定程度上表明出口量升价减。受部分大宗商品价格下降和市场需求不足等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为43.20%和42.00%，分别较上月回落6.7 和4.3 个百分点。当前国内有效需求不足仍是制约经济发展的主要矛盾之一，出口量有所改善但出口价格边际回落，出口回暖情况有待继续观察，随着国内宏观调控预期增强以及稳增长政策的持续推进，经济有望逐步企稳回升。

　　【美国就业数据、PMI 数据走弱，鲍威尔释放降息信号】美国劳工统计局年度基准修订的初步估计显示，2024 年3 月美国非农就业总人数下修81.8 万人，下修幅度0.5%。除了总人数外，此次报告对就业水平的修正幅度为0.5%，是2009 年以来最大的一次。美国上周初请失业金人数为23.2 万人，预期23 万人，前值自22.7 万人修正至22.8 万人。美国8 月标普全球制造业PMI 初值为48，预期49.6，7 月终值49.6；服务业PMI 初值为55.2，预期54，7 月终值55；综合PMI 初值为54.1，预期53.5，7 月终值54.3。美联储官员大多表示支持降息，美联储柯林斯表示，“很快”就适合美联储开始放宽FOMC 的货币政策，预计美联储将“渐进式地”重新校准政策，不会预设政策路径；美联储哈克称，现在无法说支持25 个基点还是50 个基点的降息，需要更多数据；美联储古尔斯比表示，美联储的预测显示对降息的广泛支持，支持美联储对就业市场的新关注，通胀正朝着2%的目标发展，当前政策已处于整个加息周期的最紧缩时刻，希望实现的所有降息条件都已满足，几乎所有指标显示就业市场正在降温，不认为通胀会停留在2%以上。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔强调，越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。总体来看，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期有所增加，美联储9 月大概率会降息，降息幅度有待观察。

　　【经济运行总体平稳，市场有望企稳反弹】中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强，经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI 数据走弱，美联储表态偏鸽，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期增加，市场对于美联储今年降息预期继续增强。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、电力及公用事业、有色、传媒等板块。

　　风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。

责任编辑：何俊熹

果然，在于锦霜霜跳舞打情骂俏的时候，我不时用余光瞟向外边，大约也就在那厮出去了四十分钟左右，有十几个小青年不知从哪儿出来的，坐在了角落那两个桌边，目光没有放松娱乐之意，想来定有事情要办了。

“晓东！不要再说了！现在我们说什么都不管用，我们还是静静的等殷然的选择吧。不管我们再说多少他也只是听一听而已，最后的抉择还是的他来选择。”晓东还想继续说下去，可惜被少扬给打断了。

听魔女这么一问我不禁的感到自己真的好失败，全世界的人都知道鑫皇出事了，魔女出事了。而我却跟个傻子似得什么都不知道。

开商店，管几个几百万的店面，这不是我的目标，我的目标是，回到总部，爬上集团，统管全公司。

我坐在林霸天的私人律师对面认真的说：“吴律师，我想鑫皇的事情你也是知道的，我今天来的目的就是想问一下林霸天的事情是否还有回旋的余地。”中原证券：经济运行总体平稳，市场有望企稳反弹吃完药迷迷糊糊睡了过去，九点四十几分，池总摇醒了我。