SAAS 业务不断提升长期盈利能力。维持网龙“买入”评级，目标价 18港元。

　　据悉，网龙公布1H24业绩公告，录得营收/归母净利润分别33/4亿元。盈利方面，毛利率66.6%/同比+4.5pcts；销售/行政/研发费用率分别10.7%/16.7%/21.1%。税前利润率21.3%/同比+5.5pcts，由于存在一次性非现金的递延所得税扣减（影响约3亿元）归母净利率12.1%/同比-1.2pcts，剔除该影响后归母净利润同比+24%。

　　报告中称，1H24公司游戏及应用服务业务收入21.2亿元。其中游戏业务收入18.6亿元，拆分来看：①分地区看：国内/海外收入分别16.1/2.5亿元。其中海外业务波动主要系魔域端游海外版受外挂影响以及征服端游海外版受埃及临时限电措施影响。②分平台看：端游/手游收入分别15.8/2.8亿元。公司毛利率87.2%，经营利润率32.4%。展望来看，公司预计于未来6-9月发布4-5款新游戏，该行判断这将在2025年为公司贡献主要增量。

　　中信证券表示，公司Mynd.ai营收仍有压力，毛利率提升。1H24Mynd.ai营收11.8亿元，主要系海外教育信息化需求回归常态化。毛利率29.7%/同比+4.3pcts，主系材料成本及运费降低。公司已在年内推出首款SAAS产品，该行判断在海外教育信息化需求常态化，同时公司教育平板硬件渗透率较高的背景下，未来将凭借SAAS业务不断提升盈利能力。

责任编辑：史丽君

菲利普说道：“这可不是我的主意。”

古可武下意识地抱住了头，这一路上，他都被龙冰打头打怕了。

就在夏雷快要走出门口的时候，叶坤终于妥协了，硬着头皮说道：“对不起！”

同一时间，野忍八海，一辆改装的旅行车里。

又一个枪手仰面倒下，他不是一个人倒下的，与他一起倒下的还有那些追杀夏雷的枪手的信心！中信证券：网龙新游戏将在2025年贡献主要增量 维持买入评级 目标价18港元Tags：