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来源:尺度商业
文 | 杨万里
编辑 | 张佳儒
李宁业绩增速掉队了,发生了什么?
安踏体育、李宁、特步国际、361度是国内体育用品龙头公司,它们均在港股上市。从半年报看,上述四家公司的营收分别同比增长13.80%、2.33%、10.44%、19.25%;归属净利润分别同比增长62.62%、-7.98%、13.02%、12.23%。
不难发现,上半年李宁营收增速最低,且利润增速为负数,其余三家上市公司营收净利双增。上述背景下,部分券商分析师下调了李宁的盈利预测和目标股价。
李宁的净利增速为何下滑?它又打算如何“破局”?
截至9月20日收盘,李宁股价为14 .5港元,总市值为374.7亿港元(约合人民币339.2亿元)。
净利承压,券商分析师下调盈利预测
2024上半年,李宁实现营收143.5亿元,同比增长2.33%;实现归母净利润19.52亿元,同比下降7.98%。
分产品看,上半年,鞋类、服装、器材及配件收入占比分别为54.7%、37.5%、7.8%,收入分别同比增长4.4%、-4.7%、30.3%。上半年,服装是唯一出现收入下降的产品。
数据显示,上半年李宁的期间费用率同比增长2.84个百分点,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比增长1.93个百分点、0.52个百分点、0.39个百分点。上半年,李宁的销售费用率达30%,销售费用率提升的主要原因是巴黎奥运会相关营销投入增多。
净利下滑的同时,李宁的存货周转效率进一步下降。上半年,李宁的存货规模为23.13亿元,同比增长9.12%;李宁的存货周转天数延长至62天,同比增加5天;李宁的存货周转率为2.96次,去年同期为3.16次。
在中期业绩说明会上,李宁的管理层下调2024全年业绩指引,比如“今年的核心不以规模为主要目标”、“预计全年收入增长放缓至低单位数...维持全年净利润率低双位数水平的目标”。
中期业绩公告披露后,部分券商分析师出具研报表达了谨慎观点。
比如,今年8月16日,浦银国际证券下调李宁目标价至14.5港元,理由是“考虑到李宁短期业绩依然面临压力,品牌趋势尚待扭转,仍需等待更多证据来支撑更乐观的股价预期。”
今年8月20日,东吴证券分析师将李宁2024年预测归属净利润下调至31.3亿元(前值为33.9亿元),理由是“7月以来线下销售仍承压,考虑终端消费环境低迷”。
探索“破局”,下一个增长点在哪?
上半年业绩增收不增利,主管集团运营工作的钱炜迎来考验。
2019年9月,拥有“优衣库经验”的钱炜加入李宁,目前担任执行董事及联席行政总裁。钱炜上任后,李宁的业绩连续增长三年,并在2021年营收突破200亿元关口,归母净利润突破40亿元关口。
但是,到了2022年,李宁的归母净利润同比增长1.32%,增速放缓至个位数。2023年,李宁的归母净利润同比下降21.58%。
李宁的管理层如何带领公司重返业绩增长状态?
在2024年中期报告中,李宁提到了核心战略--单品牌、多品类、多渠道。
李宁坚持单品牌跟创始人李宁的运动员经历和公司成长基因有关。过去10年,李宁单品牌的研发投入总计超过30亿元。
李宁聚焦的五大核心品类分别是跑步、篮球健身、羽毛球和运动生活,该公司表示将进一步升级单品牌战略下多元化的产品矩阵,充分发挥‘中国李宁’及‘LI-NING 1990’在运动生活领域的补充作用。
在稳健发展基本盘生意之际,李宁正在探索“破局”。
一方面,李宁正在挖掘女子、户外和青少年市场的潜力。李宁表示制定针对性的营销策略,力求在这些新领域取得突破。
另一方面,李宁拟开拓新兴市场,并制定针对海外市场的策略,欲拓展海外市场。
有观点认为,国内体育用品市场较饱和,选择出海多点布局可提高抵御市场风险的能力。
从李宁披露的数据看,短期内国际市场销售承压。上半年,国际市场收入约为2.5亿元,同比下降14.4%。
挖掘新领域以及拓展海外市场,这能否提振李宁的业绩,有待财报验证。
责任编辑:杨红卜
陈明信(记者 李柏惟)09月23日,
陈明信(记者 骆伦春)09月23日,极目新闻记者 沈外据中国证券报报道,近期,全球最大的智能快递柜网络运营商丰巢控股有限公司(简称“丰巢”)向港交所提交上市申请。根据招股说明书,2021年至2023年、2024年前5个月,丰巢分别就储存在丰巢智能柜中的约4.29亿个、4.6亿个、5.17亿个及2.07亿个包裹收取“滞留金”。按照最低0.5元收费标准计算,三年半共有超8亿元的“滞留金”收入。包裹存放快递柜超时收费,这一规定长期颇受争议。9月份,记者实测采访获悉,“滞留金”并非必须支付,若不想付钱,可以联系快递员帮忙重新投递,或选择其他配送方式。丰巢客服也承诺说,可以拨打热线远程免费开门。三年半收“滞留金”超8亿元招股书显示,丰巢按2023年收入计是中国最大的末端物流解决方案供应商,且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络运营商。目前,丰巢的业务分为快递末端配送服务、消费者智能交付服务、增值服务三大分部。除了消费者熟知的配送、寄件外,丰巢的业务范围还包括畅存服务、洗衣服务、上门保洁等。在丰巢增值业务中,畅存服务的收入呈逐年增长态势。招股书显示,丰巢智能柜提供安全的畅存解决方案。通常为消费者提供18小时的免费畅存期。如需要延长储存时间,丰巢会按每额外12小时收取0.5元的服务费,每个包裹的上限为3元。且畅存服务费在法定节假日期间不计费。丰巢招股说明书(来源: 中国证券报)2021年至2023年、2024年前5个月,丰巢分别就储存在丰巢智能柜中的约4.29亿个、4.6亿个、5.17亿个及2.07亿个包裹收取畅存费,分别占同期丰巢智能柜投递包裹总数的6.9%、7.9%、8.0%及7.5%。若按照最低0.5元的收费标准计算,近三年半的时间,共有超8亿元的畅存费。消费者可以订阅会员计划以享受超时取件免费和额外的优惠,会员计划按月、按季度及按年提供,订购费分别为5元、15元及55元。丰巢客服向极目新闻记者介绍,畅存费被称为包裹的超时费、滞留金,丰巢智能柜也是丰巢快递柜。超时后有方法免费取件丰巢快递柜超时收费的规定引发网友热议,不少网友讲述亲身经历称:“因为外出旅游,等我回来拿了三个快递,一共支付9元。”“快超时了,我半夜来取快递,只为节省超时费。”“不想付钱也可以找客服或快递员免费取件,方法有很多。”四川的顾源(化名)告诉记者,他曾在6月份网购了一瓶2.4元的消毒液,商家寄的普通快递,包裹到货后,快递员未提前沟通就把包裹放进了丰巢快递柜。他临时前往外地出差,归期不定,后查询网购平台的物流信息才得知这个消息,由于无法及时取件,他向快递员说明情况,最后快递员帮忙取出并存入了驿站。“东西本身不贵,我平时很少用丰巢,不知道为什么会放在那里。”顾源的物流信息和通话记录显示,6月8日,包裹到达区域服务部,顾源全天没有接到快递电话,晚上9时许,包裹被快递员暂存在丰巢快递柜。9日下午,顾源得知消息立刻致电快递员并发送短信告知单号。若该包裹长期放在丰巢快递柜,滞留金最高为3元,或比商品原本的价格还贵。网购平台截图9月中下旬,记者网购体验丰巢服务,商家默认邮寄某快递,派送过程中,快递员会主动致电询问送货方式。存放快递柜超时后,经快递员重新投递,记者免费取出了包裹。丰巢快递柜的电子屏显示,可以扫码取件或输入取件码,并在下方写着畅存服务的收费标准,在线客服和热线联系方式也已标注。针对包裹超时的问题,快递员表示,若不想支付滞留金,他们可以帮忙取出重新投递,或选择其他配送方式。“我派送的区域内超时的包裹不算多,一般消费者都是白天上班,晚上回来就取件了。驿站免费存放的时间长些,超时后也可以喊我到场,当面取出来。”快递柜显示屏(来源:记者实拍)9月21日,丰巢客服告诉极目新闻记者,丰巢柜机为18小时内免费保管包裹,超时后0.5元/12小时,3元封顶,节假日不计费,写字楼周六日(休息日)不计费,消费者可与快递员协商选择配送方式和存放地点。多家快递公司都能使用丰巢快递柜,如果消费者没有及时取件,可以拨打客服热线帮忙远程免费开门,也能联系快递员重新投递或送货上门。(来源:极目新闻)
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