根据周六在杰克逊霍尔美联储年会上的一份报告,在美联储于2022年启动加息后,债券市场才对通胀数据变得更加敏感,这表明公众在加息开始之前并不了解美联储的策略。
论文作者Michael Bauer、Carolin Pflueger和Adi Sunderam写道,“与感知到的通胀反应转变一致的是,事件研究表明启动加息后利率对通胀数据方面的意外显著变得更加敏感。感知到的通胀反应增强可能有助于货币政策向实体经济的传导,并改善了美联储在通胀与失业率之间的权衡”。
“在美联储于2022年3月上调利率后,美国国债收益率以及货币市场期货利率对通胀消息明显变得更加敏感。例如,从2014年1月到2022年3月期间,核心CPI方面的意外基本没有导致两年期债券收益率有什么变化,尽管2021年核心CPI多次显著出人意料;而在启动加息后的2022年4月到2024年5月期间,统计数据显示核心CPI数据偏离预期10基点会导致两年期债券收益率显著上升9.6基点,这表明收益率对通胀数据意外程度的反应为1:1”。
“鉴于其对货币传导和货币权衡的重要性,这种转变可能有助于解释为何近来通胀下降导致的产出和就业代价较低,特别是与1980年代沃尔克降通胀的时期相比”。
“专业预测机构和金融市场的调查证明,在美联储最近的加息周期中,公众认知转向了对通胀强烈的系统性反应,而在标准模型中,这种转变会有助于在产出下降的情况下推动更大幅度的通胀下降。不过,我们的研究结果也表明要转变看法,显然需要大幅加息,在首次加息前公众并不完全了解美联储的策略和政策规则”。
“第三,进行创新,允许更清晰地沟通预期货币政策规则可能会有所帮助。例如,经济预测摘要可以将宏观经济和政策利率预测联系起来,让公众更容易了解美联储的反应功能”。
责任编辑:李桐
夏雷突然就停下了脚步,因为他已经看到了口罩遮着的脸庞,她不是酒店的服务员,而是叶列娜。他没料到叶列娜会这么大胆,会在这个时候出现。可是,仔细一想,这个时候却又偏偏是最安全的时候。
走廊里,剩下的三个枪手似乎没预料到他们要杀的人会这么厉害。几乎不用考虑,三个人撒腿就往楼梯口冲去,一边飞奔,一边往唐语嫣和宁浩的房间开枪,压制两人,让两人不敢出来。
夏雷摸了一下掉在地上的衣服,还是湿润的,那种气味也很浓烈。这个发现让他困惑了,同样是用尿打湿的衣服对付麻醉气体,他到现在没有半点被麻醉的感觉,她却昏厥了。
夏雷顿时愣了一下,心里很不舒服,“老总是没把我当你们自己人了,你去吧,我回家睡觉去了。以后,随便你们有什么任务,都别来找我了。”
“还有差不多一个月的时间,不急。”夏雷说着话,眼角的余光也在观察着唐天龙,他的心里暗暗地道:“已经盯上我的那个人,会不会是唐天龙呢?”杰克逊霍尔专家:美联储首次加息后 市场才开始对通胀数据有更强烈反应“如果我不上你的车,你怎么办?”夏雷问道。
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