受黄金市场价格波动影响

　　招股书显示，赤峰黄金是一家主要黄金生产商，主要从事黄金的采、选和销售业务。2021年至2023年及2024年一季度（报告期各期），赤峰黄金绝大部分收入来自黄金开采销售。

　　其中来自黄金开采销售的收入大幅增长，占总收入比重由2021年的78.5%增至2022年的84.6%，再由2023年的87.6%增至截至2024年3月31日止三个月的90.8%，同期，公司还销售其他矿产资源（其中包括铜）产生收入。

　　公司出售中国境内外生产的黄金给中国国内和国际的黄金精炼厂，其价格 分别参考上海黄金交易所和伦敦金银市场协会所报市场价，因此，公司面临黄金价格波动的风险。

　　上海黄金交易所的黄金现货价格紧跟国际黄金价格。国际黄金价格受众多无法控制的因素影响，例如黄金的总体供求关系、中央银行的黄金买卖、通货膨胀及利率等宏观经济因素、地缘政治冲突（如俄乌战争及以巴衝突）及投机交易活动等。

　　2021年，随着全球经济开始从COVID-19疫情中复苏，黄金投资热情减弱，全球黄金现货价格增长放缓。然而，2022年以来，全球地缘政治和经济环境发生变化，黄金价格出现大幅波动。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，2021年只2023年上海黄金交易所的黄金现货平均价格分别为每克374.3元、392.1元及449.6元。同期，伦敦金银市场协会的午盘黄金现货价格分别为每盎司1798.9美元、1801.3美元以及1942.1美元。

　　报告期，公司黄金产品平均售价分别为每克381元、383元、436元和467元，对应收入分别为37.83亿元、62.67亿元、72.21亿元、18.54亿元，持续增长。

　　海外高税率致净利润大幅下滑

　　赤峰黄金表示，自己是中国最大的民营黄金生产商，截至2024年8月20日，公司拥有并经营7个黄金及多金属矿山，分布于中国，东南亚和西非等地。

　　值得一提的是，以截至2023年12月31日及2023年的资产总值及海外业务收入贡献计，在中国的上市黄金生产商中，赤峰黄金的海外市场占比最可观。2023年，赤峰黄金的海外业务分别约占公司黄金总产量及总收入的76.9%及71.9%。截至2024年3月31日，赤峰黄金的总资产中约73.6%来自海外业务。

　　具体来看，公司主要在中国、老挝及加纳开展业务。金矿采购公司的销售收入主要来源于公司所采购并销售的金矿，赤峰黄金现有的正在开展业务的金矿有六个，其中中国4个，老挝2个，另外，公司在加纳通过收购间接持有GSWL90%的股权，并通过此开展黄金开采业务。

　　对于中国的黄金生产，赤峰黄金客户主要销往中国境内，主要为上海黄金交易所会员，即贵金属精炼商；对于老挝的黄金生产，公司客户则主要包括在全球范围内选定的大型国际黄金精炼厂。

　　据招股书披露，按照地域划分，报告期赤峰黄金来自中国业务的毛利率在45%-55%之间，显著高于加纳30%-35%的毛利率，更比老挝18%-27%的毛利率要高出不少，而在中国与海外黄金产品平均售价差异不大的情况下，表明海外业务面临更高的开采成本。

　　报告期各期，赤峰黄金的净利润分别为6.13亿元、4.94亿元、8.72亿元和2.38亿元。2022年，由于加纳（35.0%）及老挝（33.3%）的法定所得税率较高，当年所得税开支同比增加109.0%导致净利润大幅下滑。截至2024年3月31日，赤峰黄金递延所得税负债达23.03亿元。

　　大客户贡献收入一度过半

　　赤峰黄金的前五大客户为贵金属和其他有色金属精炼商以及交易公司，由于业务性质及行业管理，公司的客户基础有限，大部分收入高度集中于少数客户。报告期各期，赤峰黄金来自前五大客户贡献的收入分别为29.46亿元、53.46亿元、55.66亿元和15.91亿元，分别占赤峰黄金总收入的77.9%、85.4%、77.1%及85.8%。

　　值得注意的是，报告期赤峰黄金来自最大客户贡献的收入分别为为21.27亿元、26.02亿元、26.72亿元和7.23亿元，占公司总收入的比重分别高达56.2%、41.5%、37.0%及39.0%。据悉，公司最大客户为澳大利亚的一家公司，是全球大型贵金属检测、精炼及铸币厂。

　　此次谋求港交所IPO，公司表示系为业务发展与扩张筹集更多资金，并进一步提升作为一家国际化公司形象，从而增强吸引新客户、业务伙伴、战略投资者及主要管理人员的能力。

　　本次IPO，赤峰黄金拟募集资金一方面用于矿厂改造与勘探；另一方面用于在政治经济环境温度、采矿业发展成熟的国家优先收购优质矿业资产，其余部分作为一般公司用途。

　　过去几年，赤峰黄金通过一系列战略收购，不断扩大其业务版图。

　　2022年1月，公司收购了Golden Star Resources 62%股权，而Golden Star Resources间接持有GSWL 90%股权。据悉，GSWL为加纳当地一家大型矿业企业，专注于黄金开采及采选业务，专门从事GSWL矿山的生产经营。

　　2023年1月，赤峰黄金收购了新恒河矿业51%股权，新恒河矿业直接持有锦泰矿业90%股权。锦泰矿业为一家专注于黄金采矿及选矿业务中国当地采矿企业，专门从事锦泰矿业矿区的生产及运营。

　　2024年3月，公司间接非全资子公司赤金厦钨100%持有的赤厦老挝通过收购获得中国投资（老挝）鲁昂也独资有限公司90%的股权，总代价为1896.30万美元，目前正等待监管批准。

文章来源：界面新闻

原标题：IPO雷达｜赤峰黄金谋求A+H双重上市：业绩看金价吃饭，海外高税率致净利大幅下滑

她开车，我坐在副座，放着收音机情感节目的歌曲，放松的靠着椅背，看外面夜晚街景。

少扬说完后拍了拍的我的肩膀接着说：“这种场合不适合有第三个人在场。现在我就先回了，你们好好聊聊。小洛不论怎么样你都要记着不管怎么样在感情道路上都要问心无愧。当然了做到问心无愧的代价是不菲的。”说完后又拍了两下我的肩膀转身便走，看着少扬的身影渐渐的消失在黑暗中的时候我慢慢的回头。只见魔女楚楚可怜的看着我欲言又止的站在那里。我跟魔女就这样相互看着，谁也没有开口说话现只有耳边的海风声还有那不知疲倦的潮浪声。最终还是我忍不住了，看着魔女那对双眸里的复杂情绪说：“少扬说你今天找我是因为何可。这到底是什么意思？”

在公司安排了一下今天的事情后便出门去了对面的那个咖啡屋。我到的时候看见林霸天不知道在什么时候已经到了。正坐在那里静静的喝着咖啡。

“那我自罚一人一杯。”我说。

我让她把老板叫来，老板以为我们是大客户，满心欢喜的疾走过来，听说我们是辉煌建材的，一脸的热情一下子就换成了冷漠的表情：“你们辉煌的产品，那么高的价格，客户也不喜欢，而且你们辉煌不论是售后还是售前售中的服务，实在是太差了，我就没见过哪家公司比你们辉煌还摆那么高架子的！我是要帮你们卖东西，不是我要求你们卖东西给我，用不用摆架子给我看？”IPO雷达｜赤峰黄金谋求A+H双重上市：业绩看金价吃饭 海外高税率致净利大幅下滑他对我说，他和他妻子都有着体面的职业，过着中产阶级舒适但不奢华的生活。他的妻子我见过，属于那种婉约的古典美人，她的五官非常明艳，身材**，皮肤白皙得有些炫目，属于那种让人有**冲动的类型。他常庆幸自己能有一位别人羡慕的娇妻，他喜欢让她和他一起参加各种聚会，也很享受别人那种嫉妒和热辣的目光。妻子对他、对家庭都是很好的女人，结婚前虽然也和其它男人有过来往，但是都没有发生过性关系。他觉得任何一个婚外的女人都无法取代她。这种平静的生活持续了七八年，他妻子温柔的品性和娇美的**都给他带来了无尽的欢乐。但是夫妻相处久了，感情愈来愈浓，但有些感觉却慢慢地消褪中。就像夫妻间的**，**依旧、甜蜜依旧、柔情依旧，但脸红心跳的悸动、肌肤相亲的触电、羞涩矜持的挣扎全都没有了。这是没有办法的事，因嗡此太熟悉、太亲蜜，事实上，这些感觉是非常美的，但假如能够，他希望能和妻子再有一些全新的感觉，他们夫妻想要邀请我和另外一位他们看中的单身朋友参加进他们的夫妻游戏中。