金店跑路，存金难兑

　　黄金托管风险几何

　　“黄金资产管理业务必须由银行、证券等金融机构设立，黄金积存业务则必须由银行业存款类金融机构开办，因此普通金店并不具备该类业务资质，尤其是加盟店。”

　　金价上涨，消费者托管在金店的黄金却不翼而飞。

　　近日，“中国黄金北京富力广场店(又称‘中国黄金北京概念店’)闭店跑路”的新闻引起社会关注。多名消费者曾在此办理黄金托管业务，但因门店突然停业，均蒙受不同程度的财产损失。

　　唐浩(化名)从2012年就开始在这家金店消费，陆续托管黄金1250克。据他了解，此次事件涉及黄金约六七十千克，受害者以中老年人居多。同时，不少消费者在维权时发现，涉事金店实则为中国黄金的特许加盟店，黄金托管业务系加盟商违规开展。

　　4月1日，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司(以下简称“中金珠宝”)发布公告回应称，将先行对有关消费者进行垫付，并将加强对加盟业务的准入控制和监督管理。目前，已有部分消费者领到了中金珠宝兑付的金条。

　　公告给了消费者挽回损失的信心，但“托管黄金消失”背后，仍需要厘清，金店从事黄金托管业务是否合规？其背后的风险有哪些，如何规避？

　　存金消失，中金珠宝先行垫付

　　“我们昨天上班盘点，晚上公司说把货都收了要关店。”2023年12月27日中午，接到营业员的消息后，唐浩赶忙跑到中国黄金北京概念店(以下称“涉事金店”)，他发现店铺已关闭，托管在此的黄金也随之“消失”了。

　　唐浩踩的“雷”，是一项名为“投资金条无忧预订”的黄金托管业务：消费者在交清钱款后不拿走黄金实物，而是按照约定期限交由金店保管，购买时每克黄金会减免一定费用，同时能获赠一定克数的纯金。到期后可以提货、续约或按实时金价回购。

　　“相当于低于实时基础金价购买，没有任何手续费。”涉事金店在对黄金托管业务的介绍中写道。但多名消费者对中青报·中青网记者表示，他们托管黄金，并非贪图利息，更多是看重金店在储存黄金上的安全和便利。

　　李晓(化名)当时觉得“中国黄金是大品牌，(可以)当银行一样信任”，因此在2021年7月，经营业员推荐，购买了黄金托管服务。3年来，李晓累计在涉事金店托管了400克黄金，花费近16万元，但她从未亲眼见过这些黄金。直到2024年2月底，她通过新闻报道得知，这家金店倒闭了，“之前没有收到任何信息”。

　　金店突然闭店后，一些消费者报了案。目前，案件已经进入司法程序，涉事金店实际控制人杨某某已被公安机关刑事羁押。

　　4月1日，中金珠宝发布公告，决定先行对有关消费者进行垫付，并表示“将全面加强对加盟业务的准入控制和监督管理，全力维护消费者的合法权益”。记者在采访中了解到，发布公告之前，中国黄金集团已经与受害者代表进行了10次线下沟通。

　　据悉，公告发布的第二天，便有消费者接到了中国黄金集团的电话，对方表示中国黄金将全部以实体金条的形式进行赔付。

　　唐浩在清明假期的第二天领到了850克赔付的金条。“还有400克没领到，因为只有预定证书，暂时查不到银行流水。”唐浩介绍，中国黄金这次赔付的要求是，必须出示银行流水才能当场兑付，否则就要等进一步的方案。

　　近日，记者以顾客身份致电中国黄金北京旗舰店。接线员介绍，“目前已不再开展黄金托管相关业务，前期办理的顾客，托管到期后可按规定时间申请提货。”

　　真假“黄金托管”

　　“黄金托管”成了这次金店跑路事件中各方关注的焦点。

　　在中金珠宝的招股书中，记者看到了相关业务介绍。招股书在“黄金租赁及托管金业务”部分指明，“托管金业务系客户从发行人处(即中金珠宝——记者注)购买金条产品后可选择寄放在发行人处妥善保管，托管到期后取回。公司可依据双方签订的托管协议在托管期间对托管金进行使用。由于个别客户购买投资金条后无妥善保管方式，公司为购买投资金条的客户提供黄金托管服务”。

　　多位业内专家认为，上述黄金托管业务，已经具有一定的黄金资产管理产品属性。

　　中国人民银行办公厅发布的《关于黄金资产管理业务有关事项的通知》规定，黄金资产管理产品仅限金融机构发起设立，其他机构要代理销售其发行的黄金资产管理产品，要符合金融监管部门的管理规定。同时，对黄金资产管理产品投资的实物黄金应当进行登记托管，登记托管服务仅限金融机构和上海黄金交易所等经国务院、金融监管部门批准的黄金交易场所提供。

　　“在法律语境下的黄金托管，准确来讲是黄金资产管理产品投资，指投资者委托金融机构将其财产投资于实物黄金或者黄金产品，对于投资的实物黄金由金融监管部门许可的金融机构和上海黄金交易所‘保管’，即登记托管。”北京市隆安(重庆)律师事务所合伙人马凯表示，如果没有金融业务特别许可，从事黄金托管业务，就违反了相关监管规定。

　　记者在采访中了解到，黄金托管不是严谨的法律概念，其更接近于由第三方机构对黄金进行“储存”，类似于银行的保险箱业务。在北京市重光(武汉)律师事务所黄昌瑞律师看来，涉事金店从事的黄金托管业务，与黄金资产管理业务范围内的黄金积存业务模式更相似。

　　中国人民银行此前印发的《黄金积存业务管理暂行办法》显示，黄金积存是指金融机构按照与客户的约定，为客户开立黄金账户，记录客户在一定时期内存入一定重量黄金的负债类业务，客户积存的黄金可从银行业存款类金融机构处购买，应当支持客户提取实物黄金或将黄金卖出获得相应的货币资金。

　　“古时候，很多人会将黄金等寄存在金银匠处，金银匠会开出一张类似于银票的东西作为凭证。”首都经济贸易大学金融学院教授王韧说，黄金托管自古便有，其建立在“一对一”的寄存关系基础上，严格来讲这是一种民事行为，法律并不禁止。但在此次事件中，涉事金店以收取预定款，承诺约定日期兑付，并用实物黄金支付利息的形式开展黄金托管业务，本质上从事的是“一对多”的金融业务，涉嫌非法集资。

　　王韧补充说，黄金托管业务其实类似于黄金积存，但现代的金融交易都是执行特许经营制度，“如果运营主体未拿到相关资质，就是非法经营”。

　　违规黄金托管风险几何

　　事实上， 金店跑路背后，是很多加盟商违规开展黄金托管业务。

　　唐浩事后翻阅银行流水发现，2013年8月，涉事金店的收款方已经从“中国黄金”变更为“北京三鼎原黄金珠宝有限公司”(以下简称“三鼎原”)。营业员曾经给他的回复是“换老板了”。

　　三鼎原即中国黄金的特许经营加盟商。中金珠宝在4月1日发布的公告提到，三鼎原的北京富力广场店，违反与公司签订的《专卖店特许经营加盟协议》，违规擅自开展所谓的“金条无忧预订”业务，也明确了涉事金店的加盟商性质。

　　近年来，加盟成为黄金珠宝行业扩展业务的重要途径。中金珠宝2022年年报显示，截至2022年，中国黄金已开业门店3642家，其中加盟门店3537家，占比达97.12%，而直营店仅有105家。同时，中金珠宝还将继续拓展新店。

　　“黄金资产管理业务必须由银行、证券等金融机构设立，黄金积存业务则必须由银行业存款类金融机构开办，因此普通金店并不具备该类业务资质，尤其是加盟店。”黄昌瑞表示，除了从业资质，黄金托管业务的风险在于金店是否能兑现黄金，或是金店的经营者在经营此类项目时是否有不法目的。

　　他解释道，首先，经营者将同一产品卖给多个消费者，并让消费者进行托管，存在一物多卖的风险，该类行为有触犯诈骗罪、非法集资罪或非法吸收存款罪的嫌疑。其次，经营者在经营一段时间后闭店跑路，具有明显的侵占消费者黄金的目的。再次，特定时间兑换黄金可能造成挤兑，“比如近期金价大涨，大量消费者要兑付黄金，如金店将黄金周转使用无法兑付，将会造成挤兑。”

　　近段时间以来，黄金价格持续走高，首饰金价在4月3日突破700元大关。涉事金店开展的黄金托管业务，在交易模式上类似于期货，具有约定时间交割货物的特征，黄金价格实时波动，也会带来风险。

　　唐浩曾分析过黄金托管的业务模式，“底层资产肯定不是黄金实物，但是可以通过其他方式获利。”随着金价的升高，他考虑如果现在去赎回托管的黄金，门店肯定会亏本。

　　王韧表示，托管黄金的价值随着金价升高而升高，这增加了金店跑路的风险。同时，金店在收到黄金货款后，可能没有及时购入足量黄金，随着金价上涨，门店向消费者兑付黄金时将出现亏损，因此经营者宁愿构成违约，也不兑付。“金店违规从事的黄金托管，本身是一种金融业务，但金店抗风险能力很小。”他说。

　　马凯认为，黄金系价值巨大的贵金属，黄金市场交易对于金融市场的稳定具有重大影响，因此监管部门对于黄金交易予以强力监管。

　　据了解，《黄金积存业务管理暂行办法》要求，银行业存款类金融机构应当根据自身黄金业务状况，建立黄金积存业务实物黄金备付管理制度，加强对实物黄金流动性的管理，满足客户提取实物黄金的需求。

　　而针对托管金业务的潜在风险，中金珠宝在招股书中也明确，公司销售部门每日及时统计汇总并复核托管金业务发生量，并上报产品及交易风控部、资产财务部等部门以便做好库存管理，同时相关部门对于托管金提货量提前作出预期分析，提前统筹存货产品。

　　更安心地投资黄金

　　近年来，“违规黄金托管”业务在实践中屡禁不止，其中涉嫌“非法吸收公众存款”的案例也并不少见。

　　“成都金银街案”便是一个典型案例。2012年到2015年期间，成都金银街公司违规开展“金生金”业务，流程是客户在店购买黄金或者将自有的黄金拿到店里进行投资，每100克黄金每月给客户1克黄金的利润。截至案发，共造成被害群众损失约5亿元。

　　山东黄金北京金源贵友店也曾开展类似的黄金托管业务。2022年，该金店倒闭，消费者托管在此的投资金条无法取出。程可继是该案的受害者，她向记者介绍，该案件同样涉及到签订黄金订购合同、加盟商跑路等。

　　为保障消费者的合法权益，福建福州、江苏南通等多地监管部门曾发布非法集资风险提示，预警黄金托管业务风险。

　　“购置黄金后交由店铺托管，或预付款项，到期交付黄金，两种交易模式均会产生无法返还或无法交付的风险。”马凯认为，黄金的保管、交易、兑付均需要受托机构具有充足的兑付能力。

　　在他看来，一般机构游离于监管之外，其兑付能力缺乏保障，如开展黄金托管业务，可能在金价大幅震荡的情况下，无法实际兑付，最终人去楼空。因此，他提醒广大投资者，黄金交易应通过监管部门批准的金融机构进行，最大限度避免因交易对手“跑路”“暴雷”等产生风险。

　　加盟商关店跑路事件也为黄金珠宝行业敲响了警钟。对于行业内企业，中国黄金协会建议，要加强准入审核，规范业务流程和制度建设；保证监管制度、措施的落实，定期巡店检查，及时发现问题、揭示隐患、有效整改；加强对加盟商纪法和职业道德培训，确保加盟商规范开展经营活动，杜绝违法违规行为，维护品牌信誉。

　　此外，未来还需要进一步加强违规黄金托管业务的监管、治理工作。

　　马凯建议，一是要有针对性地加强监管。目前，黄金交易存在“场外交易”现象，要对金店、银楼、珠宝店等“场外交易”的易发区域加强监管。二是进一步织密监管制度网络。税务、工商、金融监管机构等多部门要协同发力，织密黄金交易监管制度笼子，从制度层面弥补监管漏洞。三是要强化投资安全意识。广泛普及黄金托管相关知识，提高投资者的风险意识和辨别能力。“同时，正规的黄金托管机构应当在交易过程中加强风险提示，揭示投资风险。”

　　在王韧看来，未来的黄金托管业务需要更多向黄金积存业务靠拢，一方面要明确牌照制度，未获得相关从业资质的市场主体一律不可开展相关业务；另一方面要制定严格的买入规定，而非施行目前带有期货性质的交易模式。

　　中青报·中青网见习记者 贾骥业 席聪聪 记者 朱彩云 来源：中国青年报

陈惠雯（记者 许彦霖）09月22日,�

陈惠雯（记者 韩宗颖）09月22日,图为热搜截图

图为哈里斯和特朗普在辩论中（视频截图）9月10日前，美国副总统哈里斯与前总统特朗普从未近距离接触。10日晚，电视辩论甫一开场，哈里斯就径直走向特朗普，主动握手并报出名字：卡玛拉·哈里斯。这是哈里斯自两个月前“接棒”以来的辩场首秀，也是自2016年以来两党总统候选人在电视辩论中首次握手。有舆论称，随着舞台灯光熄灭，美国各地民主党人松了一口气，心想：这才像样……攻守态势如何？本场电视辩论持续90分钟，由美国广播公司主办，地点设在费城国家宪法中心，场内没有观众，但有上千万人在线观看。在选举进入最后冲刺之际，外界认为“没有比这更大的舞台了”。辩论前几天，特朗普“以逸待劳”，照常出席竞选活动；哈里斯则一直在“闭关”准备。有评论称，自7月21日接替拜登参加竞选以来，哈里斯在很长一段时间里都被民主党藏在“幕布”后面，很少接受媒体采访，避免犯任何错误。这次，她不再躲藏。“这是今年大选最重要的一场辩论。一些美国主流媒体对哈里斯的预期较低，担心她临场发挥不好，可能会出现重大失误。但从全场表现看，哈里斯整体风格沉稳，政策表述清晰，没有出现任何重大失误，可以说超出外界预期。”复旦大学美国研究中心教授韦宗友从攻、守两方面进行观察。“进攻”方面，她在开场时率先和特朗普握手，显示出主动性和领导风范；她较为细致地阐述了竞选中提出的“机会经济学”，包括扶持小企业创业者、提供5万美元减税，向首次购房者提供2.5万美元的优惠，向新生儿提供6000美元的税收减免等；她在结束语中强调希望能团结美国人、实现美国人的梦想，展示出与特朗普“为了个人野心”“制造国家分裂”截然不同的个人形象。特朗普（左）与哈里斯握手 图源：美媒“防守”方面，她不像拜登那样会在特朗普发起攻击后一时语塞，她比较擅长反驳，在乌克兰危机、气候变化、种族、边境、奥巴马医改等问题上都对特朗普的观点进行迅速且较为有效的反击。反观特朗普，他的整场表现中规中矩。他一开始通过物价问题将矛头指向哈里斯，并指责哈里斯抄袭拜登的议程。但这一策略有点适得其反。哈里斯提醒特朗普，“你不是在与乔·拜登竞争，你是在与我竞争。”“特朗普的状态与平时差别不大，他的准备明显没有哈里斯充分，更多是依靠临场发挥，包括在移民、经济、堕胎、外交政策等问题上的回应和反击，基本都是在平时竞选集会时的阐述。”韦宗友指出。不过，特朗普在结束语中的反击给韦宗友留下深刻印象。他指责哈里斯许下很多美好诺言，画了很多“大饼”，但过去三年半什么都没做。言下之意，民主党人只会空谈，不会实干。“这样的质问可能会对中间选民产生影响，使得他们对哈里斯的行动力产生疑虑。”韦宗友说，他们期待一位强有力、实干派的领导人，能在应对重大危机时表现出强硬和决断。综合美国舆论观点，哈里斯或多或少显示出“主场范”，全场状态较为轻松。她听取了“前辈”希拉里的建议，几乎每次回答都夹杂对特朗普的挑衅，比如特朗普集会的出席人数、特朗普的司法问题、世界各国领导人都在嘲笑特朗普等，希望引诱特朗普失控。受此影响，特朗普一度表现出急躁和沮丧，与主持人各说各话。辩论结束当晚，双方团队都宣布己方获胜。美国《华盛顿邮报》对24名“摇摆”选民的调查发现，22人认为哈里斯表现更好；美国有线电视新闻网的早期民调显示，63%的观察者认为哈里斯获胜。政策讨论“基本在轨”？在外界印象中，经过数十年的演变，美国总统电视辩论逐渐变味：不是聚焦政策讨论、谁能更好地治理国家，而是专注于党争、进行政治表演、展示个人魅力。不过，与过去几场总统电视辩论相比，本场辩论的政策讨论含量似乎更高，双方都对民众关心的政策问题进行了阐述，特别是哈里斯。韦宗友注意到，除了此前提到的“机会经济学”外，哈里斯在回答主持人关于她“能源政策、边境政策摇摆不定”的提问时也有较多阐述。她延续此前接受美国有线电视新闻网采访时的说法，给出“我的价值观一直没变”的回答，并进行更详细的解释。她指出，她的价值观体现在中产家庭出身、希望更多地照顾中下层利益、希望给别人带来提升而不是抨击别人上。“总的来看，她梳理出了政策逻辑，能够自圆其说，展示出充分的准备和条理性。”韦宗友说。为什么本场辩论能保持政策讨论“基本在轨”，而不是完全沦为“马戏表演”？韦宗友认为，这或体现出哈里斯团队的竞选策略。哈里斯在拜登退选后临危受命，但美国国内仍有三分之一的民众对她到底是一个怎么样的人、会采取怎样的政策一头雾水。“此前，选民对她的支持热情可能更多基于情感因素，看到一股相对新鲜的血液注入民主党的竞选中。但热情过后，选民还是会看重她的政策和为人。”韦宗友指出，正因如此，哈里斯团队不希望总打情感牌，而是希望给选民带来清晰画像，让选民知道哈里斯上台后会带来哪些实实在在的好处、如何结束美国当前的内斗和分裂、如何应对通胀和改善经济等。当地时间10日晚，哈里斯在电视辩论中发言悬念将留到最后？在距离大选投票日不到两个月之际，本场辩论被外界赋予“决定性”意义。地理位置上，辩论地宾州是两党必争之地，当地19张选举人票对大选结果举足轻重。竞争态势上，哈里斯自7月“接棒”以来一直占据舆论焦点，一度对特朗普形成“压制”之势，但近期多项民调仍显示，特朗普和哈里斯的支持率不相上下，与7月底拜登退选后的民调基本保持一致。如今，首辩落幕，但美国大选的“乾坤”仍然未定。有舆论指出， 哈里斯正在重获拜登此前失去的大部分支持。但仍有15%选民尚未作出决定，双方选情的胶着很可能会持续到选举日。最终，两党可能不得不倾尽全力催票，呼吁各自基本盘都出来投票。哈里斯在这方面有优势，因为民主党对此投入之大非特朗普团队可比。“本场辩论对哈里斯来说会起到加分作用。最近两周，她在年轻人、非洲裔、拉美裔、女性人群中的支持率比拜登退选前均有提升。但提升后的表现仍未达到拜登在2020年大选时的水平。”韦宗友指出，这将是哈里斯在未来一个多月里需要特别努力的地方。对特朗普来说，韦宗友认为，他在白人群体中支持率很稳固，在非洲裔、拉美裔群体中也取得一定进展。与四年前比，今年关键摇摆州的中老年白人群体是他希望争取的目标。受新冠疫情影响，四年前他在中老年白人中的支持率表现出下滑。展望未来不到两个月的选战冲刺，韦宗友认为，国内方向上暂时没看到可能会对某一方选情带来特别重大利好或不利的因素。反倒是外部方向上存在更多不确定性。一是巴以冲突。拜登政府希望在大选前谈成停火。但美国国务卿的中东斡旋到目前为止并未成功，以色列并没有配合。中东问题与民主党在关键摇摆州的选情息息相关。当地年轻人、少数族裔对巴以冲突关注度很高，对拜登政府的政策表示不满。二是乌克兰危机。战场形势瞬息万变，会不会在9月或10月出现新的重大进展或不利因素从而影响选情，仍很难说。当然，从特朗普遇枪击到拜登退选，今年的美国大选意外迭出。韦宗友认为，也不能排除未来美国国内会出现新的突发事件、上演“10月惊奇”的可能性。