来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 李 明会 北

近日，一直被视为“苏南小透明”的常州大火了一把，其市级主要城投平台之一常州投资集团有限公司（下称“常州城投”）成纳指ETF第一大持有人，持仓四年间，该基金涨幅高达99%，当前常州城投持仓市值约为1074万元。

今年以来，各地城投平台转型需求不断加大，常州城投进行海外配置是否具有典型性？

对此，中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅在9月3日接受《华夏时报》记者采访时表示，常州城投这一行为在城投企业中具有一定的前瞻性。然而，是否值得其他城投企业效仿，则需根据各企业自身实际情况和战略目标来判断。

“常州城投的做法不具有典型性。”知名经济学者盘和林在接受《华夏时报》记者采访时直言，常州城投的成功可能是因为政府信任专业的投资团队的结果，从方法上值得效仿。

值得一提的是，深挖常州城投财报，不难发现，重仓纳指ETF获益百万元不过是其金融投资版图整体收益的“毛毛雨”。2023年，常州城投投资收益近6亿元，其中仅交易性金融资产就在持有期间取得3.5亿元的投资收益。

9月2日，记者就常州城投海外投资情况致函致电其联系邮箱及电话，截至发稿前，未获得回复。

持仓四年获得超额收益

近日，易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的半年报显示，常州城投成为该基金最大的场内份额持有人，并已自2020年6月末至今连续持有四年之久，该基金场内价格最近四年涨幅高达99%。

记者注意到，常州城投所购买的易方达纳斯达克100ETF联接基金类型为A类人民币份额。自2020年以来，常州城投就位居该基金前十名持有人之列。

据披露，2020年上半年，常州城投持有该基金179.47万份，占上市总份额的1.85%。2020年末，常州城投持有份额增加到337.0655万份，较2020年6月末增加88%。此后几年，常州城投份额并未变动，但其持有份额占该基金上市总份额的比例抬升，由原来的第三位升至第一位。

值得一提的是，持仓四年间，常州城投也是该基金前十名持有人中坚持到最后的唯一一位机构投资者，也或是唯一赚得盆满钵满的机构投资者。

截至9月3日，该基金单位净值为3.1871元，较2019年末该基金份额净值1.4852元增长114.5%，较2020年6月末该基金份额净值1.7105元增长86%，较2020年末该基金份额净值1.9848元增长60.6%。

记者注意到，作为由常州地方政府持有的地方国资平台，常州城投核心业务为金融投资、资本运作。

据悉，常州城投注册资本12亿元，主要从事国有资本的投资、运营和管理，业务涉及金融、类金融、综合服务、实业三大领域。截至2023年底，常州城投总资产862.24亿元，实现营业总收入64.82亿元，净利润7337.85万元，主体信用等级AAA。

常州城投还是江南农村商业银行、东海证券的第一大股东，分别持有东海证券26.68%的股份，江南农村商业银行10%的股份，也是东海证券的实际控制人。旗下拥有典当、担保、融资租赁、商业保理和资产管理、第三方支付等业务牌照，开展创投、基金管理等业务。

在组织架构上，常州城投下设四个投资管理部门，分别负责上市公司非公开发行认购业务、创投业务、对国内知名股权投资基金进行战略投资、负责二级市场股票买卖等业务。

今年以来，常州城投发行三期超短期融资债，票面利率分别为2.22%、1.98%、1.97%，累计融资15亿元；另发行两期一般中期票据，期限分别为五年、三年，票面利率分别为2.88%、2.65%，累计融资10亿元。

是否值得效仿？

今年以来，为适应日趋严格的监管要求、复杂的经济环境和激烈的市场竞争，越来越多的城投公司宣告退出政府融资平台，积极谋求转型。

袁帅表示，当前多地城投企业在退出政府融资平台后，面临的转型压力促使它们探索多元化的经营与发展路径。

他表示，城投平台一方面向市场化运营转变，通过参与城市基础设施建设与运营，提升项目管理能力和盈利能力；一方面拓展金融服务业务，如设立或参股金控平台、融资租赁公司、基金管理公司等，利用金融手段促进资本运作和产业升级；另一方面发展产业投资与运营，聚焦战略新兴产业或地方特色产业，通过直接投资或设立产业基金等方式，推动产业升级和经济结构优化；还有的城投平台探索城市服务与民生保障领域的创新模式，如智慧城市、城市更新、公共服务项目等，增强企业社会责任感与可持续发展能力。

转型当下，要为平台持续“造血”，常州城投的海外投资经验是否值得效仿？

盘和林认为，常州城投的做法不具有典型性。“我认为常州城投的成功可能是因为政府信任专业的投资团队的结果，从方法上值得效仿，如果没有很高的自由度，地方城投公司频繁干预的话，是不可能做出投资美股的决策的，很多地方城投都是带着引进产业的目标去参与，个人认为，地方城投要信任专业投资团队的专业性，要实践去检验，而不是主观判断。”

袁帅则表示，是否值得其他城投企业效仿，则需根据各企业自身实际情况和战略目标来判断。

“一方面，海外资产配置有助于提升投资组合的多样性和风险抵御能力，但也可能面临汇率风险、政治风险、市场风险等不确定性因素；另一方面，城投企业在考虑海外投资时，需充分评估自身的资金实力、风险承受能力、专业管理能力以及国际市场认知度等因素，确保投资决策的稳健性和可持续性。”袁帅认为，效仿常州城投的海外资产配置行为需谨慎，需结合企业自身条件和外部环境进行综合考量。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟

“这……这……”店主很为难。

“放心，这帮人走了，下帮人一样会有人来这菜馆。我也不想整死他们，是他们自寻死路，刑达，你该认识吧？”林霸天问道。

“早上我一直给你打电话，一直关机……”

四个人举起酒杯一饮而尽。

子寒站了起来对我们微微点头说道：“林董事长，林总，唐叔叔，我手上还有一些很急的工作要处理，我先走了。各位再见……”常州城投买美股ETF四年涨幅高达99%，专家称“不具有典型性”林霸天的性格，真是……暴烈得让我倒抽凉气。