来源：市值风云

　　竞争对手多到能在客户厂房附近凑一整桌！

　　新能源汽车市场增长势头如此强劲，也带动着大批产业链上下游企业发展壮大，多家企业都在冲刺上市。

　　汽车零部件厂商浙江泰鸿万立科技股份有限公司（以下简称“泰鸿万立”）就是其中的一员，目标上交所主板，拟募集资金11.5亿元，现已完成两轮问询。

　　（来源：上交所）

　　翻翻招股书和问询函，暗藏的故事还真不少，话不多说，我们出发吧~

　　不惜骗贷融资，更不忘分红减持

　　01 贷款+贴现，从银行骗了7.5亿元？

　　最具魔幻色彩主义的故事，一定是母公司（泰鸿万立）与子公司（保定泰鸿、济南泰鸿、河北新泰鸿）之间一系列隐蔽且大额的资金流转。

　　2020-2022年，泰鸿万立曾数十次将所获银行流动贷款，通过两家子公司进行资金流转，再最终转回自己的银行账户，也就是所谓的“转贷”。涉及贷款金额4.51亿，子公司转回金额3.77亿。截至目前，相关贷款已经还清。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　（注：仅截取部分转贷行为，来源：泰鸿万立问询函回复）

　　老铁们咱一起仔细品品，明明是母公司申请的贷款，为何要发放给子公司？子公司又为何在第二天就急切地转回给母公司？过这一道手的意义何在？

　　这其实跟贷款的性质有关，从结果看这些贷款大概率是受托支付的流动贷款，这意味着须有至少一笔业务做支撑，银行则因为企业的付款需求直接将贷款打给供应商。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　泰鸿万立的此番操作，相当于借助子公司虚构合同/订单，来证明其资金需求，拿到贷款后，立马归集到母公司统一调度使用。如果把母、子公司看作是供货商与采购方，上面一切离谱的资金周转就都能得到“合理”的解释。

　　但这样一看，这不就是所谓的“骗贷”吗？

　　如果对转贷还有疑惑，那再来看看票据，答案会更加明显。

　　2020-2022年，在无真实交易背景下，泰鸿万立通过向子公司济南泰鸿、保定泰鸿开具银行承兑汇票和信用证，并在之后贴现用作营运资金，涉及金额合计约3亿。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　再来敲一遍黑板：无真实交易背景！这不就是红果果的骗银行钱吗？两项加总可是7.5亿巨额资金！

　　泰鸿万立在招股书和问询函回复中还一再表示：上述资金均用于公司日常生产经营活动，不存在非法占用银行贷款资金的目的，且已清理完毕。这一整，还挺像是“善意的谎言”，给自己择得清清白白，似乎比窦娥还冤．．．．．．

　　但这丝毫不能掩盖其借款借得“偷偷摸摸、鬼鬼祟祟”！更不能否认其“拿了本不该拿的钱”！

　　万幸是还回来了。

　　02 债务泰山压顶，先来场分红狂欢

　　用这些“下三滥”手法没底线地筹钱，用脚底板想想也知道泰鸿万立很缺钱，怕是要“火烧眉毛”啦！

　　2020-2022年，泰鸿万立的长短期借款总额一路攀升，在2022年末一度达到6.12亿元，同期账面上的货币资金却仅有1.04亿元，债务压力好似“泰山压顶”。

　　到了2023年末，公司债务压顶问题略有缓和，但货币资金较短期借款相比仍差出一倍以上，绝对值相差超2亿，短期偿债能力仍十分紧迫，此次IPO也是拟将募集的3.14亿元用来补流。

　　（来源：泰鸿万立招股书及问询函回复，制图：市值风云APP）

　　不妨猜猜，在此期间的泰鸿万立做了什么事？

　　——派发现金分红！

　　2020、2021年，泰鸿万立分别派发现金红利2，000万元、4，000万元。特别是2020年的归母净利润才不过2，424万，分红近乎分光了当年利润。

　　站在泰鸿万立的角度，本不富裕的家庭直接雪上加霜！

　　当然换个角度来说，实控人应正才、应灵敏父子彼时以40.7%的持股比例（含直接持股和间接持股），成功入袋超2，400万现金。

　　套现之路还不止于此．．．．．．

　　03 实控人轻松入袋8，000万

　　讲道理，一家公司缺钱缺到这个份儿上，甚至都干起了“偷鸡摸狗”的事，此时如果有外来投资者想要投资入股，对公司的最优选择一定是增资。

　　但应氏父子显然有自己的见解和心思，他们选择了转让股份！

　　2022年4月，应正才将其持有的2.59%股份（计660万股）、0.78%股份（计200万股），分别以2，277万元、690万元价格，转让给了两位新增股东梁晨、管敏宏，从而套现到手将近3，000万元。

　　算上此前的年份，应氏父子合计减持到手超过5，600万。

　　（制表：市值风云APP）

　　倘若再算上分红，应氏父子入袋超8，000万，小日子过得有滋有味。

　　泰鸿万立穷得口袋叮当响，不惜从银行骗贷7.5亿，实控人却不忘分红减持、口袋满满，这就是“大难临头各自飞”？

　　利润四年增6倍，有不得了的硬实力傍身？

　　根据2023年5月的招股书，泰鸿万立拟募集资金11.5亿元，公开发行股份占发行后总股数的比例不低于25%。这样算下来，公司发行估值将要达到46亿元。

　　而就在一年前（2022年4月）应氏父子向两个外部投资者转让股份时，彼时的公司估值才8.8亿元，一年时间估值便大涨超4倍！

　　话说回来，泰鸿万立为啥估值涨得这么猛？自身实力又有几分？

　　作为一家汽车零部件厂商，泰鸿万立一直以生产汽车底盘和车身的配套结构件和功能件为主，至今已从业近20年时间。产品应用范围也跟随时代演进，从传统燃油车领域逐步拓展至新能源汽车领域。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　单从业绩来看，2020-2023年，泰鸿万立的营收规模从6亿一路稳增至15.4亿，复合增速达36.8%。

　　其中，新能源相关产品的收入占比更是从2021年的59.7%增至2023年的80.6%。这意味着，新能源业务是过去几年里泰鸿万立壮大兴起的核心引擎。

　　（制图：市值风云APP）

　　利润端增长要更为迅速，2023年实现净利润1.62亿，相较2020年高增近6倍，净利率显著提升了6个百分点。

　　（制图：市值风云APP）

　　莫非，泰鸿万立还真是个汽车零部件领域的“潜力选手”？

　　吉利、长城联手撑起八成业绩

　　翻一番泰鸿万立的过往发展史，不如说这是吉利一手养成的“小弟”。

　　时间回到2002年，吉利汽车的台州路桥基地落成，土生土长在台州路桥的应氏一家抓到这个机遇，在2005年成立泰鸿万立，专门为吉利集团提供配套零部件，就此搭上了吉利汽车这条线。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　此后这些年，泰鸿万立一直与吉利汽车紧密合作，甚至不惜在吉 利汽车山西厂区内设立子公司晋中泰鸿，与大佬客户贴贴绑定的同时还能严控自身运输成本。

　　（来源：泰鸿万立招股书）

　　2010年，吉利汽车甚至出资507万元入股泰鸿万立，获得9.5%的股份，足以可见二者的亲密与火热。

　　但这份股东关系只维持了4年，2014年9月吉利汽车就清仓了泰鸿万立。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　2020-2022年，泰鸿万立的前五大客户营收占比合计一直保持在95%以上，客户集中度相当之高！

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　当然，鉴于汽车主机市场高度集中，零部件厂商客户集中度高主要由行业特征决定，算得上是业内常态。但泰鸿万立的问题是在长城和吉利之外，迟迟未能拓展到更多对自身业绩产生较大影响力的主机厂。

　　另一方面，大型主机厂也不会让自己受制于零部件配套商，会同时扶持不同的竞争对手达到相互制衡。

　　拿泰鸿万立来说，其在招股书中介绍了几位竞争对手，吉利、长城也都处在多家竞争对手的客户榜单中。甚至在吉利汽车山西厂区内，除了晋中泰鸿以外，还有至少5家汽车零部件厂商在临近位置盖起了厂房。

　　（来源：泰鸿万立问询函回复）

　　2023年，激烈竞争的结果已经初步显现在业绩上，全年营收增速仅有4.5%，远远不及前两年。特别是来自吉利集团的营业收入已经减少了7，600万，减少幅度达12.4%。

　　这样来看，泰鸿万立的竞争壁垒在哪儿？又从何谈起不可替代？同质化明显的汽车结构件厂商靠啥拉拢客户的心？这份高增的业绩几分能归功自身实力？怕是有九成九要归功于新能源汽车时代。

　　现金流入不敷出

　　最后，再来看看现金流。2020-2023年，泰鸿万立依靠经营活动共赚得现金6.8亿元，比同期利润总额要略高一些。

　　背后关键在于非付现成本——折旧上。拿2021年来说，泰鸿万立计提折旧9，850万，甚至超过了当年净利润8，538万元。

　　这也意味着，泰鸿万立投入的资本支出很多，过去四年里合计达7.75亿。

　　（制图：市值风云APP）

　　扣除资本开支后，泰鸿万立余下的自由现金流-9，313万，这也是公司资金池紧张的主因之一。

　　小企业经营，纵然有千百种不易，但切记，任何事情都不是骗贷融资的理由！更不是老板弃企业于不顾，只顾着分红装满口袋，随时减持跑路的理由！

　　没上市就胡作非为，真上市又会有何作为？谁又会是造福应老板的下一茬韭菜？

责任编辑：杨红卜

李宏火（记者 陈耀德）09月19日,（原标题：输入出生年月，算算你要延迟多久退休！）

李宏火（记者 张康宏）09月19日,今年5月，上海政法学院一名学生在微信上提取了一笔5万元零钱。在这一过程中，共被收取了50元左右的手续费。作为一名法学专业的学生，其对提现费如此高昂立刻产生了质疑。在线上咨询腾讯客服后，得到的回答是“平衡银行侧交易成本。”因此在免费提前额度使用完后，微信支付会收取一定提现服务费，超额部分按提现金额的0.1%收取。图为微信提现界面的提示（资料图/图文无关）该学生此后与其他法学生组成团队，花大量时间查阅包括腾讯近年来的财报在内的相关资料，并以“网络服务合同纠纷”为案由上诉至广东省深圳前海合作区人民法院。该案于今年8月末开庭，据作为本案代理人之一的华东政法大学研一新生杨昊斌介绍，他在一审后又经过十几次修改，目前已将庭后意见写完并成功提交法院，并等待审判结果。他表示，即使这场官司败诉，也要明明白白地告诉被告，天下苦微信提现费久已。新闻晨报·周到记者联系到作为团队成员之一的上海政法学院大四学生吴祖祎，听她讲述了更多案件细节。随后我们也联系到全国优秀律师事务所上海德禾翰通律师事务所的陈善勇律师，专攻金融领域的陈律师表示，微信收取提现费本身并非不合理现象，加之腾讯主场作战历史败诉率极低，因此该案胜诉的可能性很小。“但不管胜败，它的意义是非凡的，并将引起各方重视。”微信方没有尽到合理提示义务吴祖祎向我们介绍，其团队成员的微信里此前有一笔5万元的资金流入。今年5月，该成员决定将钱取出，“第一次转了500元，没收手续费。第二次把剩余的都取了，一下子收了将近50元。”而这名团队成员在开通微信零钱之时并未在服务协议中找到提现手续费字样，但提现之时却发现需要支付手续费。她在咨询了微信官方后获知，根据规定同一个身份证名下的所有账户终身享受累计1000元的免费体现额度。一旦使用完这个额度后，微信支付会收取一定提现服务费，超额部分按提现金额的0.1%收取服务费。单笔服务费如小于0.1元，按照0.1元收取。例：零钱提现1000元，需要支付1元服务费。吴祖祎和当时还在上海政法学院读大四的杨昊斌以及同样就读于上海政法学院的席蕊璇、秦浩宁还有武汉大学法学院的潘灵青建立了一个五人团队，决定对此事进行深挖。8月底，团队中的三人自费前往深圳参与庭审。组团状告微信的法学生们陈律师表示，这一案件涉及到微信提现收费问题是否合理，而关键就需要看双方是否签订过相关的服务合同。“虽然用户不可能与腾讯平台签订纸面合同，但是用户注册使用过程中的电子合同基本不会少。”他说，“从监管层面上看，需了解收费有没有违反监管机关的相关规定。只要微信提现手续费收费没违反监管机关的规定，那么收取手续费无可厚非的。”“微信支付手续费的收取与银行的收取标准有关，因为前期微信支付需要承担了所有转账成本，故而在提现时收取手续费成本。这种模式在第三方支付行业内普遍存在。不同平台会根据自身成本结构和市场策略决定收取多少手续费。所以从法律层面讲，微信收取手续费不违反相关法律法规。”而原告方提出的主张，是微信方面没有尽到合理提示的义务。经过事后查询发现，微信是从2016年3月1日起针对提现功能收取手续费的，当时在官网进行了一个公告（含新协议）。“我们仔细研究了这份公告，还有更新后的条款，发现有些格式条款没有尽到相应的提示义务。因为公告里把收取手续费这部分内容藏得很深，1.1万字的公告里一半以上的字全都进行了加粗，因此其实没有起到辅助阅读的作用，因为加粗的字太多了，重点依旧不突出；此外，关于手续费细节的规定也没有直接写在里面，而是需要点击打开一个超链接。所以，我们认为他们根本就没有尽到重要条款的相应提示义务。”吴祖祎称，“另外一点，它没有给大家一个退出机制。假如有人在公告登出前已经往微信里存了一大笔钱，但又没细看公告或者根本不知道公告的话呢？是不是应该有一个合理的退出机制？”按现金额0.1%收取手续费是否合理？杨昊斌本人也在小红书上发帖记录了他们的这次起诉，该贴很快就登上热搜第一，底下超过1万+条评论清一色都在吐槽微信的做法。网友“ufiyyh”在杨昊斌的帖子下讲述了自己的父母在微信手续费上遇到的糟心事：“爸妈在农村卖菜，大半年收入2万元，（提现时）微信手续费就要20元。一斤菜的利润就5毛，20元手续费就等于少卖了40斤菜。担心爸妈心疼手续费，我都是让他们转给我，然后我折现给他们。可我一个人微信也用不上这么多钱，只能慢慢兑换提现额度，一年也兑换不了一万块。但如果爸妈的微信里放几万块我更加担忧，一方面是因为他们不懂操作，另一方面是怕他们被人骗了或者丢失这笔钱心理扛不住。”图为法院的出庭通知书这触及了本案的另一个焦点问题：按现金额0.1%收取手续费是否合理？微信客服称收取手续费是为了平衡银行交易成本，但怎么能确定微信没有从中赚取高额利润？吴祖祎介绍，他们经过了一个粗略的估算，结论是手续费定价过高。“因为有些数据其实涉及到商业机密，所以我们就只能根据网上公开的信息进行估算，”她说，“我们现在也希望对方拿出证据，他们既然说自己是为了弥补成本，那我们就希望他们证明自己怎么弥补成本。”陈律师也向记者解释，“因腾讯第三方支付平台公司非上市公司，并无财报可以查看。”“原告可以向法院申请调查令的方式，获取年度流水，从而推算出利润率是否过高。在财付通利润率明显暴利的情况下，可以要求法院酌定减少手续费用。”但让大家感到失望的是，他们并未能得到精确的内部数据。吴祖祎告诉我们，大家现在正在等待最终的判决结果，“我们觉得微信收取提现费损害了很多人的利益，所以我们要把这次诉讼进行到底。就算不能赢，我们也希望让各方面都能重视起这个问题，从而提醒微信正视广大用户的声音。”微信提现费对商户影响更大陈律师认为，相比个人用户，微信收取提现费对于商户的影响其实更大。如果可以通过这次诉讼引起各方重视，那么诉讼本身就达到了它的目的，而它的意义无疑也将是深远的。“目前财付通主要是提现收取费用，也就是说不提现、钱一直放在账户中是不收取费用的。针对个人用户来说，我可以选择仅用微信支付不提现。但针对于商户而言，微信收款却处在两难境界。不用微信收款明显影响生意，腾讯支付平台正看中这一点，所以将商户提现与个人提现区别对待（商户的提现费率更高）。”“这种区别对待方式违反诚信和公平原则，也不符合公平竞争的市场运作规律，损害了广大经营者和微信支付服务使用者的合法利益。”他希望看到检察机关依职权提起公益诉讼或者行政机关可以制定相关文件明确提现手续费最高比率，切实解决老百姓所关心的问题。“2021年中国人民银行、银保监会、发展改革委、市场监管总局曾发布过《关于降低小微企业和个体工商户支付手续费的通知》，我们期待针对财付通提现额监管部门也能出一份类似文件，规范提现费率。”

（原标题：家门口装护栏也挡不住！全红婵回村被围堵直播两日，起床后无奈说“太吵”）