来源：尺度商业

　　文 | 杨万里

　　三全食品为何被资金冷落？上半年，该公司营收净利双降，同期毛利率、净利率均同比下降，具体发生了什么？

　　营收净利双降，券商下调盈利预测

　　资料显示，三全食品属于方便食品类的速冻食品行业，主要经营业务包含速冻和冷藏面米制品、速冻和冷藏调制食品等。

　　近日，三全食品发布了2024年中报。

　　2024年上半年，三全食品实现营收36.65亿元，同比下降4.91%；实现归属净利润3.331亿元，同比下降23.75%。再看2023年中报，去年上半年，该公司营收、净利增速分别为0.89%、1.31%。

　　盈利指标方面，上半年，三全食品的毛利率为25.94%，同比下降1.72个百分点；净利率为9.09%，同比下降2.24个百分点。

　　分品类看，2024年上半年，速冻面米制品、速冻调制食品、冷藏及短保类的销售量同比增长1.54%、-0.80%、-4.89%，同期营业收入同比增长-5.77%、2%、-21.81%。

　　在半年报中，三全食品提到，导致净利下降的原因包括渠道费用投入大幅增加、针对部分机器设备计提了减值准备等。

　　上述背景下，部分券商分析师下调了三全食品2024年的盈利预测。

　　从二级市场走势看，从2021年开始，三全食品的股价拐头向下。正是从这一年开始，该公司的业绩发生变化。

　　2021年，三全食品的业绩“增收不增利”，当年营收同比增长0.25%，归属净利润同比下降16.55%。2021年全年，三全食品股价下跌12.91%。

　　2022年，三全食品的业绩反弹，当年营收同比增长7.07%，归属净利润同比增长25.13%。2022年全年，三全食品股价下跌7.83%。

　　2023年，三全食品的营收净利双降，去年营收同比下降5.09%，归属净利润同比下降6 .55%。2023年全年，三全食品股价下跌26.95%。

　　下一个增长点在哪儿？

　　三全食品2024年的发展策略是什么？

　　三全食品近年来不断发力线上业务，在线上主要依托天猫、京东、抖音、快手、叮咚买菜、美团等平台，销售“三全” 及“龙凤”品牌，主要品类有速冻米面、火锅涮烤、预制菜系列、常温粽子及自加热米饭等品类。

　　数据显示，2023年，直营电商渠道带来的营业收入约为2.29亿元，同比增长20.71%，毛利率同比下降3.51%。2024年上半年，直营电商渠道营业收入约为1.73亿元，同比增长60.12%，毛利率同比下降4.8%。

　　近两个报告期，虽然三全食品的直营电商业务的营收呈现增长，但毛利率均呈现同比下降情形。

　　与此同时，三全食品积极开拓B端市场，对连锁餐饮客户销售的产品包括红糖糍粑、中式汉堡胚、奶酪鱼条、茴香小油条等。数据显示，2023年，餐饮市场带来的收入为14.30亿元，占营收比重为20.27%。2024年上半年，餐饮市场带来的收入为6.805亿元，占营收比重为18.56%。

　　另一方面，三全食品不断开发新产品，比如针对年轻消费者推出了饺子王系列产品，并延伸了混沌王、包子王系列产品；针对健康饮食开发了汤圆系列产品。

　　三全食品还将牛羊肉系列（包含牛羊肉卷、肉砖、原切肉片、牛 肉丸类等）做为未来核心产品进行重点推广，2023年该产品收入超2亿元。另外，三全食品也布局了预制菜业务，该公司表示加强了烤肠类、虾滑类产品的布局。

　　后续，三全食品布局的哪些业务和产品将成为增长点，有待财报验证。三全食品后市业绩及股价表现如何，我们将继续关注。

责任编辑：杨红卜

这是他将世界之盒拼凑起来，第一次发现它的这种特殊的能力。这个发现让他再无顾忌，再无犹豫。

“火儿，我们走吧，去九寨之森。”焚焰说。

凡凡顿时紧张了起来，“是军队吗？”

夏雷静静地坐在铜雀殿里的战争之王阿克西斯留下的王座上，想着一个问题。可他想的不是他拥有十九个半妻子却没地方睡觉的问题，他在想与世界之盒有关的问题。要不要修复它？在黑暗死亡世界，六个造物主诱骗他、逼迫他修复世界之盒，就连他的忤逆子黑暗主宰冥亚斯也威胁他，要他修好世界之盒。那个时候，他绝对没想过要修好世界之盒，可是现在妻儿都安全了，他也安定下来了，这个问题就又冒出来了。

他的心里暗暗地道：“等到我将所有的妻儿接入悬浮城之中的时候，我或许可以利用这种方式，提前撑起一个源力能量护罩，将一个城镇笼罩在我的能量护罩下，然后带火凤和大乔她们去地球上的城镇里逛一逛。这虽然不是最终的解决问题的办法，但在我找到那个最终的解决问题的办法前，却也是一个满足妻子们的愿望的法子……”营收净利双降，三全食品股价又创新低地球上哪里有灾难，他就会出现在那里，帮助那里的民众，然后说“我是谁”。如果那个地方没人拍摄，他会让主宰拍摄视频，然后上传到网络上去。他要让全世界都关注他，追踪他，报道他。通过这种方式，他会不断地向他在地球上的妻儿灌输他失去了记忆的“事实”，然后在一个恰当的时机里与她们相距，由她们自己去发现他在另外两个世界娶了那么多的妻子。用这种方式告诉她们那些姐妹的存在，总好过他直接将她们带回悬浮城与那些姐妹见面好得多。