转自：华尔街见闻

　　市场如今大幅押注50基点，若美联储降息25基点，将被视为“鹰派”，市场将遭受巨额损失；而如果降息50基点，但后续行动落后市场预期，可能引发恐慌，金融条件再度收紧。

　　今晚美联储五年来首次降息将落地，而决议临近降息幅度悬念持续升级，华尔街关于“降50还是25基点”争论不休，市场不确定性骤然升高，美联储这趟“降息之旅”将如何开幕？

　　周四（9月19日）凌晨02：00，美联储将公布9月利率决议，随后美联储主席鲍威尔将在2：30发表讲话。目前美联储降息几乎已经“板上钉钉”，但降息幅度仍具不确定性。

　　近期无论是通胀还是非农报告，都没能为降息幅度“拍板”，市场在降息50还是25摇摆不定；而后正值美联储官员缄默期，媒体“放风”50基点引得市场预期倒向该阵营。截止目前，市场押注降息50基点概率大幅跃升至60%，而在这一概率仅为30%。

　　目前华尔街各执一词，对劳动力市场和美联储“落后于曲线”担忧，一方喊出支持降息50基点；对通胀持续和为后续降息保留选择的顾虑，另一方喊出支持降息25基点。

　　然而，无论25还是50基点，市场恐怕都将剧烈震动。市场如今大幅押注50基点，若美联储 降息25基点，市场将面临巨额损失；而如果降息50基点，但后续行动落后市场预期，可能引发恐慌，金融条件再度收紧。

　　此外，除了美联储降息幅度，值得关注还有美联储“点阵图”和经济预测，本次点阵图对今年的降息预测尤为重要；以及鲍威尔将在发布会上的发言。

　　最具争议的FOMC会议：25基点“巨亏”，50基点“恐慌”

　　美联储决议历来备受关注，但会议内容通常较可预测，而这次关于降息幅度的争议达到顶峰。

　　最近公布的数据“好坏参半”，无论是通胀还是就业数据，都没能“拍板”降息幅度。上周三的CPI数据显示通胀仍具黏性，拉高了降息25个基点的概率，而上周四的PPI数据同比降温，小幅提升降息50基点的可能性。

　　直到上周晚些时候，降息25个基点的预期占据上风，但在周五市场情绪突然转变，降息50基点的可能性被摆上了台面。而市场情绪主要受到《华尔街日报》和《金融时报》上周五“知情人士报道”的影响，而美联储官员在随后的市场波动中也并未对此明确反驳。

　　Principal策略师Seema Shah表示：

对美联储来说，最终要决定哪个风险更大，降息50个基点会重新引发通胀压力，还是降息25个基点会威胁到经济衰退，美联储已经因对通胀危机反应过慢而受到批评，因此，它可能会谨慎应对经济衰退风险，避免采取被动应对，而不是主动应对。

　　然而，无论25还是50基点，市场恐怕都将剧烈震动。市场如今大幅押注50基点，若美联储降息25基点，将被视为“鹰派”，并在市场上引发风险冲击。

　　分析表示，现在被锁定在与美联储共识降息50基点的创纪录赌注中，如果官员选择标准幅度的降息，市场将面临惊人的损失。92%的经济学家预计会出现这种情况，如果美联储意外采取行动，联邦基金将被迫大幅重新定价，所有资产类别都将遭受损失。

　　自上周末以来，十月份联邦基金期货的交易量已飙升至自1988年以来最高水平，更令人担忧的是，数据显示，这些新押注中的大部分都瞄准了降息50个基点，仅本周的持仓就激增。

　　而如果选择降息50基点，如此急剧的降息周期意味着经济陷入困境，但经济预测和公司盈利预期仍然相当乐观。分析认为，这似乎是一条完全矛盾的信息，既预期美国大幅降息，又预期盈利继续强劲增长。从历史上看，降息通常会导致报告利润下降20%或更多，因此预期盈利将下降30%以上。

　　此外，在经济状况没有明显改善的情况下，后续的降息步伐也可能会慢于市场预期。如果美联储被市场认为行动放缓，金融条件指数（FCI）会重新收紧，导致油价走低、通胀预期下行，从而可能对实际利率造成上行压力，并推升美元走强。

　　点阵图对今年降息预测尤为重要

　　而与降息同样重要的是“点阵图”，考虑到本次会议美联储将公布最新的2025年利率走势“点阵图”，市场将寻求美联储关于未来降息步伐和范围的更明确指引，这也会在一定程度上影响9月的市场表现。

　　曾领导美联储研究与统计部、现任彭博经济研究院美国经济研究主任的David Wilcox表示：

年底的点阵图现在变得尤为重要，它显然更受关注，因为美联储正处于开始降息周期的边缘。

　　具体来说，点阵图将显示FOMC内部的意见分歧，如有多少委员赞成在11月和12月进一步降息，特别是如果有大量委员倾向于在年底前进一步大幅降息50个基点，这将预示未来美联储可能采取更激进的行动。

　　点阵图的公布将直接影响市场对利率的定价。自8月初令人失望的7月份就业报告发布以来，交易员一直在押注今年年底将减少整整一百个基点的降息。

如果点阵图显示出更多委员支持更大幅度的降息，市场可能会相应调整资产定价，推动市场预期进一步下行。

如果此次公布的“点阵图”显示，政策利率预测中值再度回到3月时的水平或更低，这将意味着美联储的货币政策立场更偏鸽派。

　　此外，美联储还会发布失业率、GDP和通胀数据的相关预测。

　　分析预计，九月份最大调整可能与失业率有关，美联储几乎肯定会将失业率从6月的4.0%上调，目前的失业率为 4.2%。通胀预期则可能被下调，6月预计全年核心通胀为2.8%，7月核心通胀为 2.6%。

　　鲍威尔会说些什么？

　　除了对点阵图和经济预测进行调整外，FOMC的会后声明也必将进行修改，以反映预期的降息以及委员会的其他前瞻性指引。

　　高盛预计，FOMC可能会修改其声明，类似：

对通胀更加有信心，将通胀和就业风险描述为更加平衡，并再次强调其对维持充分就业的承诺。

　　杰富瑞经济学家Thomas Simons认为：

我认为他们不会特别具体地给出任何前瞻性指引，在目前的周期阶段，当美联储实际上不知道他们要做什么时，前瞻性指引几乎没有用处。

责任编辑：丁文武

王君琬（记者 林淑慧）09月18日,近日，河南许昌一女子在社交媒体发布视频称“我的母亲一生都在被家暴”引发关注。发帖女子表示，其母亲闫某长期被父亲曹某家暴，去年下半年母亲被鉴定为轻伤二级，后父亲获刑八个月。出狱后，父亲继续对母亲及其近亲属实施恐吓，称要“砸了”母亲目前的住所。该女子还提到，今年1月，其母亲已提起离婚诉讼，后由于诉讼到期而撤诉。目前，母亲已再次提起离婚诉讼，并于9月2日开庭。“现在最重要的就是让我妈妈可以尽快离婚。”9月9日，许昌市妇联权益部工作人员对红星新闻表示，曹某此前确实存在家暴行为，已被依法处理。针对闫某目前的处境，许昌市妇联代闫某向法院申请了人身安全保护令。9月10日，发帖者、闫某的女儿告诉红星新闻记者，法院已向母亲签发了人身安全保护令。河南省许昌市建安区人民法院9月10日作出的《民事裁定书》显示，法院经审查认为，申请人闫某与被申请人曹某系夫妻关系，双方于1995年登记结婚。2023年9月4日晚，曹某与闫某因家庭矛盾发生争吵后，曹某将闫某殴打致轻伤二级，曹某已于2023年12月28日被该院以故意伤害罪判处有期徒刑八个月。同时，该院于2024年8月8日受理了两人离婚纠纷一案，现正在审理中。经查，闫某的申请符合人身安全保护令的法定条件。依据《中华人民共和国反家庭暴力法》相关规定，建安区人民法院裁定：禁止被申请人曹某对申请人闫某实施家庭暴力；禁止曹某骚扰、跟踪、接触闫某及其近亲属；禁止曹某进出闫某住所。9月10日晚，闫某的女儿再次发文称，当地妇联已联系法院协调，对于闫某的离婚诉求，法院将“尽快判决”。

王君琬（记者 黄雅婷）09月18日,（来源：视频综合）

当地时间9月10日晚，美国前总统、共和党总统候选人特朗普同美国副总统、民主党总统候选人哈里斯参加由美国广播公司（ABC）在费城举办的电视辩论。辩论结束后，美国前总统奥巴马在社交平台上表示，今晚大家亲眼目睹了谁拥有推动这个国家前进而不是分裂国家的远见和力量。哈里斯将成为所有美国人的总统。美国前总统奥巴马在社交平台上发文。延伸阅读美媒民调：63%的观众认为哈里斯在辩论中击败了特朗普据央视新闻，当地时间9月10日晚，美国民主党总统候选人、副总统哈里斯和共和党总统候选人、前总统特朗普在费城展开首场电视辩论。两人围绕美国经济、移民、堕胎以及俄乌冲突、巴以局势等问题展开辩论。特朗普和哈里斯举行首场电视辩论在移民问题上，哈里斯主张进行全面移民改革，她指责特朗普阻拦国会推进相关立法工作；特朗普则试图将美国的“边境危机”归咎于拜登和哈里斯，同时承诺上台后实施“美国历史上规模最大的遣返行动”。对于2021年1月6日国会山暴乱事件，哈里斯称，特朗普煽动支持者当天前往国会山，而特朗普否认对暴乱事件负有责任。在巴以问题上，特朗普认为，哈里斯仇恨以色列；哈里斯则表示将继续支持以色列，同时推动停火谈判。谁的表现更好？美媒：63%的观众认为哈里斯击败了特朗普财联社报道，尽管原定的辩论时间为90分钟，但由于两位候选人都频频抢过话头互相辩驳，这场辩论最终的时长达到了超过100分钟。其中，特朗普发言约42分52秒，哈里斯发言约37分36秒。经济方面：哈里斯强调了她的“机会经济”计划，并大力宣传她提出的让住房更便宜和扩大儿童税收抵免的提案。特朗普辩称，他的关税计划将帮助美国人。特朗普还提议对大多数进口到美国的商品征收10%至20%的关税，根据彼得森国际经济研究所的数据，这将使美国人每年损失2600美元。2025项目：在哈里斯指责特朗普与保守派政策路线图2025项目有牵连后，特朗普与该项目划清了界限。堕胎问题：特朗普为自己支持佛罗里达州的六周堕胎禁令的决定进行了辩护，并强调他的立场是堕胎应成为州事务。哈里斯则批评了特朗普堕胎禁令，并表示前总统“不应该告诉女性如何对待自己的身体”。关于巴以冲突：哈里斯表示，战争必须马上终结，以避免伤害更多无辜民众；而特朗普则表示，“如果我是总统，俄乌冲突和巴以冲突根本不会发生”。关于俄乌冲突：特朗普辩称他可以在24小时内“解决”冲突，但不愿透露他是否希望乌克兰获胜。而哈里斯则声称将坚决支持乌克兰，“如果是特朗普当总统，普京现在已经坐在基辅了”。医疗保健：特朗普表示，他有一个“计划的概念”来取代《平价医疗法案》，这是他之前承诺要做的事情。哈里斯回应说，特朗普曾数十次试图废除《平价医疗法案》，并称赞拜登政府为降低处方药成本和限制胰岛素成本所做的努力。她说，如果她当选总统，她将加强《平价医疗法案》。种族问题：当被问及他关于哈里斯出于政治目的“碰巧变成黑人”的虚假指控时，特朗普表示他“根本不在乎”对手的种族。哈里斯称特朗普对她的种族身份的评论是一场“悲剧”，并抨击了他在美国种族关系方面的记录。移民问题：美国有线电视新闻网（CNN）报道称，特朗普把移民和边境问题作为竞选的核心议题，在此次辩论中，特朗普也时不时地将话题转向移民，并向哈里斯发起攻击。《华盛顿邮报》对24位摇摆州的尚未表态的选民作出了小范围调查，其中22位认为哈里斯表现更好，只有2位认为特朗普表现更好。而据CNN民调显示，63%的观众认为哈里斯在辩论中击败了特朗普。据中新网，《纽约时报》和锡耶纳学院日前公布的民调显示，特朗普以48%的支持率领先哈里斯的47%，但这一差距仍在误差范围内。“霉霉”宣布：将投票给哈里斯据红星新闻，当地时间9月10日晚，在美国民主党总统候选人哈里斯和共和党总统候选人特朗普的首场电视辩论结束后，美国知名流行歌手泰勒·斯威夫特（霉霉）在社交平台上发文宣布，自己将支持民主党总统候选人哈里斯。泰勒·斯威夫特在社交媒体发帖称，最近得知有不实消息称“她支持特朗普”，为此她在此做出澄清以对抗假消息。泰勒·斯威夫特社交媒体截图“我看了今晚的辩论。我将在大选投票中支持哈里斯和沃尔兹（民主党副总统候选人）。”她解释称，她认为哈里斯是一位稳定且有天赋的领导者。“我已经在深思熟虑后作出了我的选择，你们也需要作出你们自己的选择。”在文末，她还提醒选民们记得登记。据新华社8月20日消息，特朗普此前在其创建的社交媒体平台“真实社交”发布歌手泰勒·斯威夫特的图片，内容暗示在选举中“已获得”泰勒·斯威夫特及其粉丝支持，但这些图片中有的是由人工智能生成的。特朗普曾发文暗示“已获得”泰勒·斯威夫特及其粉丝支持